向來呈現諸侯割據局面的大陸啤酒市場，隨著資本市場發達，還有洋啤酒後勁不足的影響，近年來已演變成為青島、燕京與華潤等三家本土啤酒集團公司相爭局面。這三家集團企業各有所長，但最大的共同點是，未來仍將透過持續的購併擴大市場占有率。
青島啤酒從失敗中學到購併的竅門
尤其是品牌強、人才濟濟，同時又擁有上海Ａ股與香港Ｈ股同時上市優勢的青島啤酒，更是利用資本市場源源不斷的資金，展開強勢的購併行動。總公司設於青島的這家大型國有企業，因為缺乏經驗，事實上早期的購併行動並不順利。
早在八年前，青島啤酒在香港Ｈ股上市後，籌資約三億多港元，擁有如此多的現金，當時不知羨煞了多少資金短缺的國有企業老總；然而帳面上這麼多的現金存量，總不能就放在銀行生利息吧，購併其他啤酒廠，擴大市場，創造營收，就成了青啤的重要策略。
不過，仍陶醉在享受資本市場好處沒多久的青啤集團，很快就從失敗的經驗中覺醒。因為購併的對象，不僅收購價格高估，同時背後企業負債與職工問題都未能及早察覺，以致購併的啤酒廠，不但未能成為青啤的助力，反而成了沉重的負擔。
經過這一次的教訓後，青島啤酒日後的購併動作雖大，但卻都始終堅持「低成本」購併原則，包括去年以一億五千萬元人民幣購併了上海嘉士伯的七五％股權(資產價值四億多元人民幣)，都是採取穩紮穩打的戰術。
香港華潤來勢洶洶
此外，由於今年二月底，青啤在上海Ａ股辦理了一億多股的現金增資，一共募集了七億八千萬元人民幣；藉由充足的現金，六月二十八日又以八千五百萬元人民幣購併一家福建的大型啤酒廠，為這家山東企業進入華南啤酒市場建立了灘頭堡。
至此，青島啤酒藉由資本市場快速發展後，累積到今年，共購併了三十八家大大小小啤酒企業，其中最具知名度的應該算是北京五星與上海的嘉士伯，也因為購併成功，青啤一口氣就占據了北京和上海這兩個啤酒消費大城，整合了華東與華北市場。
除了青啤購併的動作頻頻外，近一、二年才在大陸崛起的後起之秀華潤，挾著與南非 SAB 集團合作的充沛資金，短短兩年不到的時間內， 從無到有，目前已購併了八家啤酒廠，並且規畫未來的年產量將達到五百萬噸。此舉無論是對現今啤酒市場中第一的青啤，或是第二的燕京啤酒，都是一個很大的潛在威脅。
許多大陸啤酒界的專家，對於香港華潤集團介入這個行業都感到不解，因為這家中共外經貿部設立在香港的窗口企業，原本的業務範圍包括香港、大陸的華潤超市，還有一些貿易項目，但直接介入製造業，不論是在香港或是大陸，都還是頭一遭。
青島與燕京都對華潤展開圍堵政策
目前是香港紅籌股上市的華潤集團， 結合南非的 SAB 公司，雙方持股各為五一％和四九％，企業由華潤控股， 但 SAB 則提供品牌規畫、營銷管理與技術資金的投入。華潤雖然是大陸啤酒業的三大集團之一，不過卻一直沒有自己的品牌，這項弱點事實上也是集團本身極力想要改善的部分。
即使是股票都已分別在香港和上海、深圳上市，包括青島與燕京這兩大啤酒集團都承認，要以資金來作比較，華潤肯定是三大集團之最，因而在相關措施上，青島與燕京不約而同地都對這家資本雄厚的企業展開圍堵政策。
尤其是在華潤崛起的東北地區，青啤與燕京都加大了投資力道，防止華潤的勢力膨脹過快。另外，據一位外商投資銀行業者透露，事實上，由華潤的崛起背景和投資手段來觀察，作為紅籌股的集團企業而言，進軍啤酒市場，應該是一種資本操作手法。
就像是九○年代初期的中策集團在閩南地區收購企業，經過重組、包裝後，再以較好的價格賣出；除了投資銀行業者有此看法外，從事啤酒行業多年的青島啤酒總經理彭作義也向記者表示，據他推測，華潤的作法應該就是一種資本運作，遲遲未推出自己的品牌，可能就是基於靈活操作的因素。
燕京買下山東兩家啤酒廠的效益有待觀察
至於從鄉鎮企業起家，曾在一九九五、九六年一度產銷量超過青島啤酒的燕京啤酒，雖然規模不及青啤，但因為在上市之前，就曾把不良資產剝離，目前體質上並不比青島來得差；同時因為在上市後，擁有一大筆資金，今年以來也陸續購併了幾家啤酒廠，其中還包括了以二億五千萬元人民幣購併了山東的無名與三孔。
然而相對於青啤，燕京的購併經驗仍嫌不足，買下山東這兩家啤酒廠，雖然具有反制青島購併北京五星啤酒廠的戰略意義，但卻也付出不少代價；尤其當地的市場小，但工廠的產量卻大，同時還要承擔五億元人民幣的債務，這項購併行為未來到底是好是壞，仍有待時間考驗。
大陸的啤酒市場，目前在三足鼎立的情況下，往後的三至五年內，應該都還是會處在一種購併的氣氛當中，啤酒廠會大量減少，但單一企業產量則會大幅成長；至於外商啤酒仍將僅限於都會市場的一隅，要想有大作為，大概很難不跟這三大集團合作。
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