劍湖山未來一年要還銀行7.2億但帳上現金只剩2億！

張弘昌

2017-08-22 07:47

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雲林縣知名遊樂場劍湖山（5701），是很多人在學生時代的快樂回憶，不過由於長年虧損，每股淨值剩4.7元，股票被打入全額交割，引發市場關注，8月22日股價還打到跌停板。然而進一步檢視最新出爐的半年報，發現這只是經營挑戰的開始。

從資產負債表可以看出，劍湖山短期借款達5.6億元，一年內到期的長期負債有1.6億元，合計為7.2億元，但帳上現金加計容易變現的金融資產，卻只有2億元，公司未來一年要如何還款，應該是股東和銀行團最在乎的事。

而且，帳上現金有部份來自於預收款項，像預收訂房及餐飲訂金、預收商品及現金禮券、預收渡假及住宿券，以及預收門票等等，金額為1.1億元，這些都是未來負有提供服務的義務。

另外，從短期借款和長期借款來看，部份已經提供不動產、設施和股票當抵押品，目前短期借款利率約3%，而長期借款利率為3.076%-3.34%，比起國內其他上市櫃公司，借款利率並不低，像經營六福村的六福（2705），借款利率區間在1.91%-2.22%。

從現金流量表也可以發現，劍湖山上半年的現金流，有部份已經仰賴處分投資，以及不動產和設備，合計帶來現金5.1億元。未來一年大股東耐斯陳家要化解還款壓力，恐怕要傷透腦筋。

針對外界質疑，劍湖山發佈新聞稿強調，公司業務營運一切正常，經營團隊現已積極進行改善。