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判斷董監心態 的趨吉避凶術

判斷董監心態 的趨吉避凶術

胖達人使用人工香精事件,扯出母公司 「基因國際」炒股疑雲。一般投資人想要避免被坑殺,第一步一定是要做好事先的判斷,加上持續追蹤,才能趨吉避凶。其中,攸關董監是否「愛公司」的籌碼變化,更是重要的指標,若能持續追蹤董監動向,對持股就能多一分保障。

其中,大股東持股、質押、持股轉讓,這三項資訊是相當重要的判斷指標,這些資訊都可以從公開資訊觀測站(http://mops. twse.com.tw)中查詢,在個股的基本資料中,就有一欄「董監大股東持股、質押、轉讓」的相關內容,都可供查詢。

大股東高檔賣股  基因重挫前有徵兆

 以胖達人母公司「基因國際」為例,董娘姜麗芬,同時也擔任監察人,從公開資訊觀測站資料中可以看出,她的個人持股在5 月間還有8946張,但 從5月21日開始一連串 的申報賣出動作,5月 申讓500張、6月5日申 讓850張、7月9日申讓 200張、8月2日申讓 1,000張,雖6月5日、 8月2日申報未完成,但這段期間股價已顯露疲態。若能在當下注意到大股東申報持股轉讓這項警訊,就有機會避開後面的急殺。

知名部落格「法意」版主之一的歐斯麥表示,持股轉讓與持股、質押資訊相比,前者牽涉到大股東的財務操作,因此相對重要許多,特別是公司大股東、重要關係人、財務主管、稽核主管的轉讓訊息。若不是只有一個人,而是很密集的轉讓時,更要特別留意。

申報轉讓包含4大種類,用途也有所不同,其中,要特別留意一般交易,因為這是真正在市場交易,交易不限特定人,會影響投資人信心。除了這持股轉讓、持股、質押資訊外,在人事方面,如董事長、專案負責人、重要幹部相繼離職,也是要留意的警訊。

歐斯麥表示,投資人在判讀這些籌碼資訊時,若公司內部人僅一個人申報轉讓,可能推論是財務規畫,但若同一期間很多人密集申報轉讓,就要注意會不會是跳船的前兆。像是奇力光電無預警歇業前,董監事全數辭職,就是最好的例子。

中小型股董監持股最好高於10%

董監持股多少才算低,設質比率多少才危險?歐斯麥強調,並非一概而論,股本大的公司像是台積電、友達等,董監持股偏低正常,但中小型股董監持股偏低就要注意,因為很容易受到消息面影響導致股價的波動劇烈。以最簡單的標準來看,大型公司董監持股至少要有5%、中小型公司則要提高到 10%以上。

設質部分則要觀察是不是財務操作,因為設質就是拿股票去借錢,所以「用途」最為重要,這部分要從財務報表、報章雜誌、大股東行為、經營模式來觀察。

至於持股轉讓則是一個重大「警訊」。歐斯麥表示,若看到大筆的持股轉讓建議「先減碼」,畢竟風險最為重要,雖然公司內部人公告持股轉讓後也可以不賣,但一般投資人不能賭這風險,而且其他投資人可能因此減碼,所以先賣再說。此外,若出現有重要關係人轉讓持股,搭配股價跌了一大段,可能是內部出現警訊,最好立即殺出。

歐斯麥提醒投資人,投機性股票的公司派常與市場派聯手,買賣訊息不見得都會直接亮在檯面上,建議可以搭配三大法人持有比率指標來看。法人認同進而持股的公司通常基本面相對穩健,其中外資、投信的參考性高於自營商。

另外,在5月報稅旺季,上市櫃公司大股東申報轉讓持股的情況會增加,通常是為了報稅需求,還不致就此研判看壞後市。此時還是要回到公司的誠信,像是如何運用資金,還有老闆的過往發言紀錄也很重要,很多老闆會為公司股價抱屈,但事後檢驗往往發現一點都不委屈,反而顯示經營者過度重視股價。

歐斯麥強調,投資人若要持有投機性較高的股票,多少要有願賭服輸的精神,所以更要緊盯籌碼變化,才能洞燭機先、趨吉避凶。























































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