「winter has come」，為這一期文章點的歌。去年春季俄烏戰爭發生，在一場內部會議中我用了「凜冬將至winter is coming」表達了對市場的觀點，這是《冰與火之歌》這部作品的首部曲。現在，winter has come這首主題曲是我為當下行情點的曲目。
日期：2023-10-31
到9月份為止，國內ETF規模新增8,790億元，總計規模超過了3兆元，而其中債券ETF今年的規模就大增4831.5億元，佔今年新增規模的將近55%，而且其中有近98％都是增持美債及投資等級債，真的是沒有想到台灣投資人的偏好，已經從股票轉往債券型的投資商品。就連知名的證券分析師也在近一個月兩次購入美債20年的ETF，一口氣砸了4000萬。這不禁讓許多股票投資人感到疑問：「債券真的比股票值得投資嗎？」、「現在買債券真的適合嗎？」。
日期：2023-10-25
在去年聯準會升息後，政府持續性的財政刺激與「滾動式經濟繁榮」現象，使經濟擴張的路徑更加平穩，然而，這樣的經濟成長模式，將可能導致產業間表現落差極大，投資人決策須謹慎納入更多觀點。
日期：2023-09-27
進入2023年，在論及整體經濟情勢時，最常被提到的字眼，還是「通膨」（inflation）。新冠肺炎疫情在2020年爆發後，各國央行為了減緩疫情對經濟的衝擊，紛紛採取大規模貨幣寬鬆政策。並釋放大量資金進入市場，帶動股市、房市上漲，但也因此引發外界對通膨的擔憂。對多數民眾而言，通膨最令他們「有感」的地方，就是物價上漲。究竟通膨影響有多大？
日期：2023-09-25
編按：本書作者窪田真之是樂天證券經濟研究所所長兼首席策略分析師，從事日股基金經理人資歷逾25年，操作2,000億日圓以上的日股，績效超越TOPIX（東證股價指數）大盤表現。
日期：2023-09-13
新興市場債券的特色之一，在於不同區域的經濟與通膨表現存在著鮮明差異：當某些地區的景氣出現降溫之際，其他地區則受惠於遠離烏俄衝突或明確而正向的財政政策等，表現相對出色。新興亞洲經濟復甦相對疲弱，但被其他新興市場的穩定成長所抵銷，例如新興非洲目前經濟成長率普遍介於3－4%。但無論投資於哪個地區，我們都需要盡可能仔細分析其通膨前景。
日期：2023-09-08
JR九州是市值逾五千億日圓的巨大企業集團，其實三十多年前，幾乎被赤字壓垮。唐池恒二逆轉困局，而他打造的九州七星列車，也已成在地最閃耀的一顆珍珠。
日期：2023-09-06
今周刊編按：最新一期英國經濟學人，以「中國經濟為何救不起來」為題，探討以習為核心的日益獨裁政府正做出各種錯誤的決定。「新冠清零」政策的崩潰重擊習的國內威望、對科技業的整肅更嚇跑企業家。如今中國因當局拒絕刺激消費而陷入持續通貨緊縮的困境，文中更指「笨拙的政策制定者面臨日益嚴峻的經濟挑戰，情況可能更糟」。經濟學人甚至以中國國家主席習近平騎在一隻龍頭蝸牛身的圖片來諷刺，這也被外界解讀為中國經濟原本是龍騰虎躍，卻在習主政下變成蝸速緩步，甚至陷入泥沼。
日期：2023-08-27
「誰是華倫・巴菲特？」巴菲特買進《華盛頓郵報》（The Washington Post）公司股份時，裡頭的人這麼問。這些人下訂了50本《超級貨幣》。我在華爾街的朋友圈中嘗試推動買進《華盛頓郵報》的點子。他們無法理解。「大型報社已死，」他們說。「卡車上不了街、勞工問題嚴重，大家都看電視新聞。」而且不管怎麼看，它都不是下一支全錄。
日期：2023-08-25
今周刊編按：儘管輝達(NVIDIA)上季獲利營收繳出亮眼成績，股價也衝上502美元新高，就在聯準會(Fed)主席鮑爾於央行年會發表演說前夕，聯準會官員頻頻「放鷹」，投資人憂心升息，美股收黑。台股周五(8/25) 以16,708.53點開出，下跌62點，盤中大跌超過200點，來到16515.21點；台積電(2330)以549元開盤，下跌15元，最低來到548元。至於AI概念股也是一片慘綠，廣達(2382)跌逾4%，緯創(3231)跌逾半根跌停，技嘉(2376)、緯穎(6669)、英業達(2356)下跌超過3%。
日期：2023-08-25
