在今天看見明天

下一個世界:從BRICS到FAAMG!

謝金河
2017-06-15
名人專欄
今周刊1069期

下一個世界:從BRICS到FAAMG!

謝金河
2017-06-15
下一個世界:從BRICS到FAAMG!
名人專欄

FAAMG,和BRICS一樣是高盛發明的名詞,代表美國前五大科技股,拉動全球股市。如果說21世紀初的世界是BRICS帶動,那麼未來的世界將由FAAMG出發!

前幾期,我在《今周刊》提到,全球股市漲到這裡,是什麼因素讓股市回檔?答案是那些奔騰不已的大型科技股,最近出現第一個警報訊號。

六月九日美股收盤,乍看之下,道瓊指數仍上漲八九.四四點,道瓊指數盤中還創下二一三○五.三五點的歷史新高紀錄,史坦普五百指數開高走低,收盤小跌二.○二點, 但盤中仍創下二四四六.二點的歷史新高。但問題出在這裡,美國大型科技股突然出現大跌,結果那斯達克指數大跌一一三.八五點,跌幅達一.八○%,那斯達克指數從最高的六三四一.七點急殺到六一三七.六八點,上下相差逾兩百點。而由大型科技股組成的那斯達克一百指數更是大跌一四三.三六點,跌幅高達二.四%,那斯達克一百指數從五八九七.六九點急殺到五六三三.三四點,一記長黑把一個月來的漲勢全部跌光,跌最慘的是費城半導體指數,當天慘跌四十八.二點,跌幅達四.二三%,這是科技股的小股災。

網路泡沫再襲? 美國科技股暴跌衝擊港台

仔細看這些領跌的個股,美國前五大科技股中的龍頭Apple在六月九日下跌六.○一美元,跌幅達三.八八%,市值在一天之內蒸發逾三百億美元,次日再跌三.五六美元,盤中最低跌到一四二.五一美元,把近兩個月漲幅全跌光。市值第二大的Alphabet在六月九日當天下跌三十四.一六美元,跌幅三.四%,次日又跌八.三一美元,最低跌到九一五.二三美元,如果從最高價一○○八.六一美元算下來,幾乎下跌近一百美元。

在六月九日之前,Alphabet與Amazon雙雙突破一千美元高價,成為科技股的奇葩,六月九日這天,Amazon跌三十一.九六美元,股價盤中下殺到九四五美元,次日又跌二十一.四美元,其他的如臉書、微軟,台灣的台積電及近期漲勢凶猛的NVIDIA、Tesla都大跌,NVIDIA在九日大跌十.三四美元,市值從一○○二.五億美元下殺到八九○.四億美元,Tesla也跌十二.六八美元,股價從三七六.八七美元反轉向下。

六月九日的大跌,讓大家對全球股市引發疑慮,十二日的亞股開盤紛紛出現科技股重挫的景象,例如,香港的騰訊才創下二八三.四港元歷史新高價,十二日下挫六.八港元,跌幅二.四五%;剛剛受到放空機構狙擊的瑞聲科技大病初癒,也應聲下跌三.七七%,香港當紅遊戲股IGG也跌四.一四%,光學大廠舜宇光學也跌二.○五%,手機組裝廠通達集團更是跌五.三八%。

而台灣的科技股也受到巨大衝擊,十二日外資賣超台積電三九八三六張,台積電股價下跌四.五元,跌幅是二.一二%,外資也賣超鴻海一三九六三張,鴻海也下跌三元,跌幅是二.八六%,台灣前兩大權值股下跌,也引發蘋果供應鏈相關個股下跌,加權指數也跌八十九.六九點,讓台股站在萬點以上面臨進一步的考驗。

全球科技股這些年來帶領全球股市攻城掠地,是全球大牛市最重要的主角,但是近兩個交易日(九日及十二日),那斯達克指數下跌一四六.三點,下滑二.三一%,是去年九月以來最大下跌紀錄,而引領全球科技股攻堅的Apple,九日跌三.八八%,十二日再跌二.三九%,是不是二○○○年網路科技泡沫重臨的訊號?這是崩盤的前兆?還是漲幅過大的修正?

MarketWatch最近把大型科技股的下跌,歸納為四個因素:一是漲幅太大,價位太高的修正。今年那斯達克指數漲幅達一五%,很多大型科技股如Amazon漲幅甚至超過三○%,如果從P/E來看,Netflix高達二○一倍,Amazon也有一八二倍,Google是三十二倍,都超過史坦普五百指數的平均二十二倍,P/E太高,估值太貴,這個調整是合理。其次是類股輪動現象,像金融股、傳產股今年以來漲幅有限,有一部分資金轉攻落後股。三是獲利了結的賣壓,畢竟很多投資人獲利已十分豐厚。四是要看FAAMG的走勢。

富可敵國 Apple市值超越土耳其GDP

FAAMG的字母是今年才出現,也是高盛發明的名詞,就像二○○一年高盛把BRICS組在一起,巴西、俄羅斯、印度、中國變成「金磚四國」。這次高盛也把五家大型科技公司按照字母排成一個組合FAAMG,F是Facebook,兩個A,一個是Apple、一個是Amazon,G是Google,M是Microsoft,如果說二十一世紀初的世界是BRICS帶動,那麼未來的世界將由FAAMG出發,並從全球五大科技股延伸,串起了未來世界的大方向,而且,這個趨勢可能才正要開始,全球股市會不會崩盤,FAAMG五大科技股會變成最重要指標。

在六月九日大型科技股出現小股災之前,FAAMG把市值撐得多大?最大市值的Apple天價是一五六.六五美元,最大市值達八一六七.四八億美元。

如果拿國家GDP來比,Apple排在印尼後面,是全球排名第十七大的國家,Apple輸印尼的九四○九.五億美元(二○一六年GDP),勝過土耳其的七六九九.三億美元,及荷蘭的七三五七.二億美元。

阿里巴巴市值打敗騰訊 拚「第五大經濟體」

排名第二的Alphabet最大市值來到六九七七.○六億美元,已超過瑞士的六六二四.八億美元。Apple排名第十七,Google可以排在第十九,而微軟最大市值來到五六二七.一億美元,直追阿根廷、超越台灣,全球排名二十二。第四位的Amazon股價最高漲到一○一六.五美元,市值來到四八五八.六七億美元,正好超過非洲的尼日及歐洲的比利時,Amazon全球排名可以到二十五。而臉書漲到一五五.八九美元,市值跑到四五○九.二七億美元,已超過伊朗,全球排名二十七。

拿企業市值比國家的GDP,這是兩個不同的基礎,但從企業市值大小與國家GDP來比較,FAAMG已到了富可敵國的時代,二○○○年科技網路泡沫戳破後,金磚四國以人口優勢帶動全球基礎建設及原物料需求,成為全球經濟成長的主流,這當中,印度與中國的快速崛起,尤其中國經濟的崛起,最令人刮目相看,下一個是新科技的力量。

最令人刮目相看的是在科技股小股災前夕,六月八日及九日在杭州舉行的二○一七年投資者日大會,馬雲繼去年提出新零售概念後,再度對全球商業生態的重構及天貓的未來規畫發下豪語,馬雲說二十年後,全球第五大經濟體的阿里巴巴,也就是說到了二○三六年,阿里巴巴將成為全球僅次於美國、中國、歐洲、日本之後的第五大經濟體。

拿企業來比國家,跟我用企業市值來比國家GDP有一點異曲同工之妙,馬雲笑稱:「想像一下,又不用花錢!」馬雲認為到了二○三六年,阿里巴巴將創造一億個就業機會,支撐逾一千萬個企業,馬雲說:「我們正在幫助消費者全球買賣,支付,物流及旅遊。五年後利用人臉辨識,你可能只要帶著手機,便可環遊世界,不再需要護照。」

馬雲說到二○三六年阿里巴巴的虛擬經濟體,將成為全球第五大經濟體,在阿里巴巴這個經濟體,最重要的就是數據,這個數據就像水一樣,而網路就是土壤。

馬雲指阿里巴巴擁有的數據量,全球無人可比,馬雲這一席話在媒體見報前,阿里巴巴股價已大大發酵,六月八日阿里巴巴股價單日大漲十六.七美元,漲幅高達一三.二九%,阿里巴巴這個大躍升,市值拉升到三五二一.三八億美元,一下子追上嬌生與Exxon石油。阿里巴巴在六月九日大型科技股發生小股災當天,股價衝到一四八.二九美元,市值拉到三六六七.一億美元,成為五大科技股外,僅次波克夏A股的全球第七大。

在美國五大科技股FAAMG奔馳的路上,阿里巴巴與騰訊是後發先至的中國科技大軍,阿里巴巴在二○一四年九月上市,股價一度衝到一二○美元,後來引發阿里巴巴賣假貨的疑慮,一五年股價最低跌至五十七.二美元,今年出現空前大爆發,看來馬雲的全球第五大經濟體說帶給投資人空前想像空間。

過去騰訊市值一直領先阿里巴巴,六月九日正式出現逆轉,在香港掛牌的騰訊在一四年股票一股分拆為七股,之後股價從一○四.五港幣漲到二八三.四港幣,市值拉升到二.六八六兆港幣,目前市值約三二九五.八億美元,在全球大市值企業中排行第十。換句話說,中國在世界前十大市值企業中正式擠上兩席。

在FAAMG引領風騷帶動下,阿里巴巴、騰訊也將成為領導中國新科技的雙箭頭,中國BAT時代,現在百度市值大約在六百億美元左右,已快被京東追上,而網易也正急起直追,如果拿美國FAAMG來對比,中國的BATNJ可能是中國新五大天王,如果按市值排名是阿里巴巴、騰訊、百度、京東及網易,這是中國前五大架構,也許還可以加上一個中國移動,還有至今不上市、不知市值有多大的華為。

再往下一輪來看,未來幾年是人工智慧(AI)奔馳的年代,從Intel併入Mobileye展現的企圖心,NVIDIA這一波將市值衝上一千億美元,已向全世界昭告NVIDIA是領導AI的新巨人,一年前NVIDIA股價只有二十四.七五美元,如今來到一六八.五美元,這個股價令人驚豔,這次黃仁勳回台受到前所未有的高規格待遇,可以想見在人工智慧時代,NVIDIA已站在最核心的地位。

領導金融新勢力 只要FAAMG奔馳就不會崩

從金融海嘯以來,費城半導體指數大漲逾五倍,台積電、Intel、NVIDIA到高通皆成全球前五大半導體企業,這當中台積電位居最核心關鍵地位,不管是NVIDIA或是最近高通,都透過台積電代工,這也使得台積電在FAAMG外,市值逼近兩千億美元企業中,與三星並成亞洲舉足輕重企業的最重要基本面。

此外,未來在世界引領風騷的Tesla也將扮演重要角色,這次Tesla漲到三七六.八七美元,市值到六一九.○四億美元,已打敗BMW,成為僅次於Toyota、Daimler、VW的全球第四大車廠,Tesla生產的汽車一年不過十萬輛,市值卻比近千萬輛的通用汽車還大,也追過生產頂級車的BMW;Tesla代表的是汽車未來應用的新潮流,這個情況跟數位串流中崛起的Netflix有異曲同工之妙。

所以,一直以來我認為FAAMG這種大科技公司引領人類生活,如果這些科技巨擘股價倒下來,也就代表一個世代或潮流的轉向,因此從高盛的BRICS到FAAMG,只要FAAMG還在奔馳,全球金融市場就沒有崩跌的風險。

 

 

 

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