美國聯邦理事會從今年以來雖然快速分六次調降十一碼利率，但也花了六個月的時間，從六．五％調降到三．七五％，仍然沒有超過一九九○年至九一年，連續十次，歷經長達八個月十六碼的調幅，經濟景氣循環的興衰，有一定高低的時序性，這不會是第一次，也不會是最後一次，股市投資者要以冷靜代替驚慌的情緒。
就像台灣，雖然現在政局紛亂，但權力分贓的遊戲卻從來沒有停止過，仍然充滿活力地進行著，雖然現在股市低迷，但財富的重分配卻也從優秀的後浪公司與逐漸衰退的前浪公司競逐中興起，社會活力還是在的，贏家與輸家的區別在於誰能掌握機會。
可口可樂前任執行長古羅泰( Roberto Goizueta )在八○年代成功將可口可樂轉型，當時可口可樂已經主宰美國三五％的碳酸飲料市場，被投資人視為成熟型企業，古羅泰卻不以為然。一個執行長最可貴的是，他隨時觀察公司的定位並做轉型。
他認為，當時全球四十四億人口，平均每天消耗六十四盎斯液體飲料，可口可樂僅占二盎斯，怎麼會是成熟企業，他不再局限自己，只視百事可樂為他的唯一競爭對手，而是朝全部液體飲料公司，包括生產咖啡、茶、牛奶、水等飲料市場進行掠奪，這是一種大成長策略的跨越，市場的餅急速加大。
雖然可口可樂會從碳酸飲料市占率三五％，急速下降為液體飲料大市場的三％，但相對的，原本只有六五％的努力空間，轉變後卻有九七％的成長空間，作戰目標市場成長了十倍，可口可樂由一家在可樂打轉的成熟型企業，轉變為掠奪全部液體飲料市場的成長型企業。
古羅泰以創造成長機會來賺取利益的策略，不僅壯大可口可樂，也使他成為第一個不是公司創始人卻成為億萬富翁的傳奇典範。
跟他相互輝映的是奇異執行長威爾許，他最有名的一句話是：「重新找出你占有率不到一○％的那個市場，如果你目前在一百億美元市場中已占有四○％，那就應當趕快去尋找可以把占有率從四○％變成四％的市場。」威爾許以「當大池塘小魚，不要成為小池塘大魚」做為他的策略。
這告訴我們致力於開源獲致的成功，比你縮衣節食帶來的成功有趣多了，也有成就多了。他們也很清楚地告訴投資者，對那些一味追求高毛利率，卻拉不開營收的公司，都該以威爾許與古羅泰「池水拓寬」的成長策略嚴格審查。
畢竟在資本縮減年代，股市資金都是以焦點集中做布局，當大多數企業往下修正時，少數逆勢成長企業，會因「企業成長價值」而凸顯，成為資金集中的焦點，如果少了成長特質，一直在電子、非電子產業中爭辯，徒然浪費時間。
本周要提的慧友，是一家小而美的公司，民國八十四年成立，現增後股本三．三億元， 營業項目為電子安全產品 CCD 攝影機、數位影像處理器、數位影像錄影設備、門禁系統等。
慧友的經營團隊很特別，工程師出身的總經理黃佳銘找上做貿易出身的董事長李忠良合夥創業，台大電機研究所配上台大經濟系組合堅強的團隊，李忠良四十一歲，以其貿易界豐富的經驗，負責公司經營行銷策略、通路布建。
黃佳銘四十二歲，他的太太曾慧明四十一歲，擔任公司副總，兩夫妻都是台大電研所畢業，曾分任惠普高級工程師與台揚電子研發工程師，在個人電腦方面的技術及經驗十分豐富，負責慧友產品的規畫及開發。
用生意人的眼光加上工程師執著的特質，使慧友在產品技術和行銷策略的競爭力不但領先國內電子安全產品同業，其主要成長產品──數位影像錄影機在規格、功能及儲存容量均不輸第一品牌松下，是一家以堅強技術開發能力打出一片天的優質公司。
安全器材是既專業又封閉的小眾市場，一年規模有四五○億美元，最大市場在北美與西歐，占六七％，國內市場很小。慧友產品線很完整，且注重研發，產品功能及品質往往領先國內其他廠商，使得它可以享受到新產品毛利較高的甜美果實。
不景氣下，犯罪率會上升，慧友的安全器材是可以防止犯罪率的東西，它無視於經濟不景氣，走出自己的道路。
慧友的經營策略，除了有豐富個人電腦經驗外，也相當善用台灣個人電腦產業群落的優勢，把監視系統人性化，尤其現在網路已經進入家庭，只要在家中裝監控系統，就可以在辦公室監控家中長輩與子女的安全，不過，隱私權是另一個顧忌。
慧友有七○％自有品牌，捉住小眾市場的策略， 以「 Ever Focus 」 CCD 電子攝影機在影像解析度及焦距不遜於新力及松下，還具有自動光圈控制，影像更清晰，成本又較低，加上影像處理器可分割十六頻道，同時具監看、錄影及回放影像( Triplex )功能，而國外廠商同一時間只能看一種， 慧友產品優勢不言而喻。
今年慧友成長的主要動力是新產品數位錄放影機，結合 CCTV (閉路監視系統)、個人電腦技術與網路應用三方面，可同時錄、放、及時顯示，這是自行開發的系統，不同於一般 PC+Windows 系統。
以慧友現有的競爭優勢，除了產品技術領先以外，在海外行銷通路布建，主要客戶是在美國第一大、擁有超過一一五個分銷網的通路公司 ADI，歐洲客戶則為西門子的子公司 Alarmcom Ingelsa,S.A. 是歐洲第二大監視器公司。
海外行銷已經相當有成就了，但慧友為了因應未來成長挑戰，要從零組件供應商的角色( component selling )， 轉換為協助客戶規畫及裝置整套系統的服務，不僅可以提升客戶的滿意度與忠誠度，也可以藉此提升自我產品設計規畫能力， 以期能夠提供國際大廠從產品設計到製造的 total solution，慧友已經在做未雨綢繆的動作。
慧友今年營收預估為七．五至八億元，稅前盈餘為一．二七億元，依三．三億元股本計算，每股稅前盈餘為三．八五元，如果稅前盈餘可以達一．四五億元，稅前每股盈餘將達四元，毛利為二七．三六％，一至六月營收為三億一五一七萬元，較去年成長九．九一％，財測達成率為四二．二％，一至五月稅前盈餘五五○○萬元，每股稅前盈餘為一．六七元，達成率為四七％。
第一季流動比率為三三七．七七％，速動比率為二五三．三六％，負債比率為三二．八九％，屬於十分健全的公司，毛利率在今年新產品挹注下，第一季提升至二九．○一％。
慧友產品很難得地可以提供與國際大廠同水準的功能及品質，但價格卻比他們低很多，在這資本縮減的時代，客戶在考量成本問題下，漸漸將訂單移轉至慧友的效應已經顯現，上半年年報出來，大家都在擔心會有超過一二○家的電子公司調降財測，以慧友目前的經營狀況看來，是一家不必擔心會調降財測的優質公司。
