選戰開打，台灣經濟向下沉淪一直是泛藍軍在野陣營鎖定的焦點。親民黨主席宋楚瑜嚴批阿扁政府作秀內行、治國外行，把國家經濟帶向毀滅的不歸路。國民黨主席連戰更是痛批民進黨執政，人民財富大縮水。國民黨文宣指出，民進黨政府上台一年半，全體國民財產縮水二○．二八兆元新台幣，每人平均損失八十一萬元，民進黨政府上台前高喊還財於民，上台後卻是劫財於民。
必選就得說再見，所幸景氣不佳，全世界皆然，尤其是位在中國旁邊的亞洲四小龍當中的星、港、台狀況都很嚴重。
新加坡經濟之嚴峻建國三十六年僅見
世界銀行最近發布新一年的東亞經濟報告，下修東亞今年經濟成長率為○．七％，其中，香港、新加坡、台灣等三大東亞「新興工業化經濟體」，今年經濟將出現○．六％的衰退。新加坡今年首季經濟成長率仍達四．八％，可是到了第三季竟出現五．六％的負成長，新加坡政府已預告第四季的經濟成長可能是負一％以上。新加坡經濟之嚴峻，堪稱是建國三十六年僅見。
為了扭轉經濟頹勢，新加坡副總理李顯龍已在國會提出一一三億元新加坡幣的振興經濟方案。這個方案除了對企業與個人大幅減稅及增加公共工程支出等傳統手段外，還包括高階公務員與全體國會議員減薪一成，還有一項別具創意的還富於民概念｜｜ NEW SINGAPORE SHARES SCHEME (新新加坡股票計畫)。
新加坡政府宣布將從財政儲備中撥出資金，向三二○萬新加坡國民派發總值二十七億元新加坡幣的股份，所有參與公積金填補計畫的新加坡人都將受益，以協助國民對抗經濟不景氣。新新加坡股票面額一元(新幣)，在五年內每股每年至少有三％的固定股息，以及視經濟表現而定的紅利股息。
新加坡的股票規定不能轉換，也不能交易，但是獲得配發股票的人可以以每股一元新幣價格賣回給政府套現，而第一年套現金額不能超過一半，此後則沒有任何限制，而政府則在五年期滿後，以每股一元新幣買回這些股票，平均一個新加坡人可以獲得一三五○元新加坡幣的股票。
四七％的香港人要董建華下台
正如同台灣的十二月一日立法院改選一般，新加坡也將在十一月三日舉行國會大選，面對今年全年可能衰退三％的經濟負成長，執政已十一年的吳作棟總理也顯得相當頭痛。九七年亞洲金融風暴時，新加坡政府曾發動一○五億元新幣的挽救經濟方案，這次振興經濟的金額比四年前還要多。新加坡陷入的經濟困境不亞於台灣，不過有一項比台灣好的是，新加坡聯合早報民調，有九成的新加坡民眾相信政府有能力帶領新加坡度過經濟難關。
新加坡面臨建國三十六年來最痛苦的經濟調整，九七年主權回歸中國的香港也同樣面對困境，中國國務院總理朱鎔基已對香港經濟急遽衰退高度警戒。香港大學亞太經濟合作研究中心估計，九一一事件令香港私人消費在第三季成長率降至二．一％，第四季成長率只有一％，全年只微升二．七％；轉口貿易第三季下跌三．八％，第四季再跌三．五％，全年則下跌○．八％；進口貿易第三季下跌六．一％，第四季再跌三．三％，全年則下跌一．五％；而香港的通貨緊縮第三季為一％，第四季為一．二％。而香港的生產總值成長約衰退○．二％到○．三％之間。
更令香港特區政府感到不安的是，港府公布最新失業率由第二季的四．九％上升至五．三％，顯示香港失業率正急遽惡化，香港的失業率在九月逼近六％，到年底勢必突破六％，明年可能再創歷史新高，且一舉超越一九九九年的六．四％，面對嚴峻的失業浪潮，香港政府束手無策，有四七％的香港人促特首董建華下台。
房地產重挫是香港衰退的重傷害
香港大學民調中心在董建華施政報告後的一份民調，二八％的香港市民對董建華施政滿意，二七％的民眾不滿意。另一項由蘋果日報進行的電話訪問則顯示，有五二％的香港市民不滿意董建華施政。蘋果日報稱：「市民對特首董建華四年來了無生氣的施政，終於到達一個極限，當董建華積極推銷施政報告時，迎面撲來只有市民的怨氣與怒氣」，香港的高失業率與台灣屢創新高的失業率，可以說是同病相憐。台灣的失業率從今年元月的三．三五％，到八月已達五．二％，九月、十月還會續創新高。
照理說，香港正在中國之鄰，且九七主權已回歸，香港已成中國一部分，在全球經濟同步衰退中，中國上半年仍保有七．九％的經濟成長率。第三季仍達七．六％，世界銀行說：「中國已是亞洲地區的經濟重心。」世界銀行預估二○○一年中國經濟成長至少可達七．一％，明年也可達六．八％，但是中國經濟成長的優勢，香港卻一點也沾不上邊。
更令香港人沮喪的是，日內瓦的世界經濟論壇發表「二○○一年全球競爭力報告」，新加坡與台灣仍留在前十大，其中新加坡從二○○○年的第二名退居第四名，台灣則從第十名挺進第七，香港則從第七落到第十三名，是什麼讓香港競爭力每下愈況？
香港與中國內地經濟關係日趨緊密，長遠來說應對香港有利，可是香港的工資水平是隔鄰深圳的兩至三倍，即使是亞洲四小龍的競爭對手，香港也高出兩三成，隨著全球化發展，工作機會流動性大增，香港競爭力逐漸下滑。而香港與中國兩地的工資與物價存在極大差異，也使香港陷入嚴重的通貨緊縮困境。這其中在九○年代撐起香港經濟榮景半邊天的物業價格持續重挫，這才是香港的重傷害。
阿扁面對台灣五十年來最尷尬的經濟負成長
一名情緒激動的劉小姐十月十一日透過電台，向財政司長梁錦松哭訴，她說：「我這層樓是自住的，不是為炒樓……，如果我賣了這層樓，轉租一個一．六萬元(港元)的單位，我乃欠銀行二百萬元，當我每個月還二．五萬元，加上租金，每個月就要四萬多元，要十年先還完才能變成『無資產』(嗚咽)……我已一無所有……」，她指出即使銀行給她的貸款利息由最優惠利率加二釐( P 加 2 )轉為減二釐( P 減 2 )，她也很難「供」下去。
劉小姐是香港很典型的「負資產」人士，她在一九九七年以七百萬港元高價購樓，面對經濟情勢逆轉，她的丈夫在中國內地情況轉壞，「白做」沒有支薪，如今置產投資再遭此一劫。劉小姐自言著她斷供轉而租樓，也要與丈夫再供十多年樓，才可還清欠款。類似劉小姐這種負資產情況，在香港比比皆是，九七年香港樓價漲翻天，當年高價買樓的人，如今已瀕臨險境，香港人的消費意願當然大大受損。
回頭看台灣，我們從九○年以來的土地、資產，隨著日本土地泡沫之後，跌價至今仍無起色，資產縮水的後遺症，使銀行呆帳逾放愈來愈高，企業舉債債台高築，資產閒置卻無法處分，近幾年從宏國集團、鴻禧、亞世集團都因為如此，而陷入周轉不靈的困境。台灣的資產縮水與香港的「負資產」現象，其實沒有什麼兩樣。
台灣今年還得面對一九五○年政府遷台以來最尷尬的經濟負成長。中華經濟研究院在十九日公布今年第三季經濟成長率為負的四．五二％，只比新加坡稍好一些，第四季仍可能出現○．九六％的負成長，全年經濟負成長可能達一．七六％，新加坡經濟出現建國三十六年以來最嚴重的負成長，台灣也是政府遷台半世紀以來首見的負成長。
中國九月進出口比值嚴重下滑
所有外資機構也都不看好今年台灣經濟。華頓計量經濟預測協會預估今年全球成長率為一．四％，創八年新低，而台灣今年的經濟負成長則達一．九％。花旗集團則將台灣國內生產總值成長下修到二．六％的負成長，明年則是一．八％的正成長。
花旗集團表示，台灣經濟滯緩延續到未來六個月，最快要等到二○○二年景氣才會出現復甦。花旗集團也預估香港今年經濟衰退○．六％，明年則成長一．五％，新加坡衰退二％。明年成長二．八％。只有南韓成長二．二％，明年可以成長四％。
南韓在亞洲四小龍(亞洲新興工業化經濟體)中表現最優，除了九七、九八年亞洲金融風暴南韓被迫從事斷然改革外，南韓的貨幣政策相當值得稱許。今年南韓的實質利率降至○．八％， 在亞洲國家堪稱最低，而台灣 M1a 的貨幣供給是負的五．四五％，南韓則達一三．七％。經濟不景氣，南韓維持相對寬鬆的貨幣政策，再加上政府祭出大規模減稅方案，使南韓在這場經濟衰退的風暴中顯得受傷較輕。
台灣最近發布九月外銷訂單出現連七黑紀錄，金額衰退至一○四．八億美元，較去年同期減少三八．四億美元，減幅達二六．八一％，創了歷年最大跌幅。這種衰退現象連出口最耀眼的中國也大受影響。中國今年九月的進出口比值都出現嚴重下滑景象。
美國挫落是台港星經濟衰退的源頭
去年九月出口仍有三五．八％成長，今年只剩下五．五％，而今年一至九月中國出口順差一三五．九億美元，和去年同期比減少了五六億美元，九月外貿順差更創了一．六億美元新低，顯然美國景氣衰退是全球經濟同步陷入困境的源頭。
根據牛津經濟預測模型，美國成長波動影響台灣成長的比重是四二％，而新加坡受美國影響比率達八六％，美國經濟陷入衰退，這對於以電子代工產品為外銷主力的台灣與新加坡衝擊最大。亞洲國家對美國出口依存度一向都很高。今年以來台灣對美國出口依存度是二二．八％，高居亞洲四小龍之冠，美國景氣重挫，台灣對美出口前三季衰退一六．八％，是亞洲輸美衰退最嚴重的國家。
南韓衰退一一．四％居次，然後是香港的六％，新加坡的四．八％，這其中新加坡輸美電子產品衰退二○％。反觀中國輸美產品仍有五．九％的成長，這顯示台灣產業外移之後，台灣的代工產業逐漸以中國為生產基地，這使得台灣經濟衰退的壓力更吃重。可見美國經濟的挫落是台、港、星經濟陷入衰退的源頭。
不過加重台、港、星經濟加劇衰退的，則是中國經濟力量的崛起。亞洲四小龍中，南韓這次受傷相對較輕微，除了貨幣政策維持最寬鬆，亞洲金融風暴中改革較徹底外，南韓對中國的投資相對較輕。根據統計，今年一至五月南韓赴中國投資金額為一．六三億美元，但同期匯出資金一．二二億美元，一至五月南韓在中國投資為五○八○萬美元，但同期台灣赴中國投資金額則超過五○億美元，台灣的資金源源進入中國，使房地產與股市價格逐步下挫。
中國成為全球生產基地 中國逐漸成為全世界生產基地，亞洲四小龍以代工創造產業成長的模式，一方面歐美訂單減緩，另一方面，代工利潤愈殺愈低，愈發使中國低廉工資與建廠成本，成為星、港、台資金挹注之重鎮。
新加坡總理吳作棟就指出：「中國經濟潛力有十個日本那麼大，我們必須問自己一個問題：新加坡怎樣跟十個同時在戰後工業化，向世界出口貨物的日本競爭？」吳作棟勉勵新加坡人必須在中國向全球大量出口時，找到一個立足點。今天新加坡找不到立足點，台灣也進退失據，香港則因為中國的低工資、低物價陷入困境。
有美國經濟衰退、中國經濟崛起的雙重壓力下，台灣的股價指數從去年的一○三九三跌至三四四一點，而香港恆生指數也從一八八六六跌至八八九四點，新加的海峽時報指數也跌至一一九七點，都是歷史上相當黯然的低谷。新加坡在發布第三季負五．六％的成長率後，新幣從一美元兌一．七三元新幣快速貶值到一．八二五九元新幣，新加坡幣以貶值期待新出路。
台灣必須改變食古不化的貨幣政策
香港則因聯繫匯率陷入騎虎難下的困境。至於台灣大選當前，台幣持穩在三四．五元上下的價位，長期來看經濟狀況不佳，台幣貶值成了必然趨勢。過去十年來，台灣資金嚴重外流，這是因為我們堤防築得不夠高，台灣未來的經濟大戰首先是匯率問題，台灣到底該貶到什麼價位，才會使台灣出現競爭力。
另一個課題是台灣必須改變當前食古不化的貨幣政策，我們的央行以治療通貨膨脹的手段在解決通貨緊縮的問題。目前台灣的通貨緊縮約○．五％，我們的短期利率(名目利率)二．五％，實質利率約三％，而美國的實質利率已降至負○．二％，亞洲國家的實質利率日本約一％，南韓○．八％，台灣的實質利率之高，已幾乎居世界之冠，面對經濟不景氣，我們還維持緊縮的環境，台灣經濟處境只有更危殆了。
台灣的經濟不景氣成了朝野政黨方互攻訐的焦點，假如經濟的衰退只是台灣的特例，那麼今天民進黨政府恐怕是一戰而潰，所幸亞洲四小龍同陷困境，新加坡災情比台灣更慘，面對美國經濟反轉而下，中國經濟在亞洲崛起，星、港、台同步淪落，執政當局必須有一番新思惟，而國人面對這個新局勢也不可掉以輕心。
