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消費性電子產品概念股大搜索 P.86

全世界最大的消費性電子產品展 ( CES )元月九日在美國賭城拉斯維加斯開鑼, 結果重頭戲落在微軟主席比爾蓋茨及南韓三星身上。 XP 新視窗作業系統到Xbox,讓微軟進入二十一世紀再度獨領風騷,蓋茨在電子展中為新產品促銷自不在話下,不過他強調「電子家居」的主題及發表一部名為 MIRA 的無線媒體播放機,卻格外受到矚目。

強力推薦 WINDOS XP 及 Xbox  蓋茨宣布今年是電子家居年

MIRA 的功能和外形構思來自日本新力 AIRBOARD, MIRA 是微軟希望一舉將DOTNET 策略, 由行動辦公室攻入家庭的新武器,以 MIRA 連結到個人電腦最新視窗 XP 作業系統、遊戲機及無線上網。

蓋茨不但看好微軟近年來推出的新產品, 包括 WINDOWS XP 及 Xbox,並且表示這兩種新產品銷售情況理想。 到目前為止,XP 視窗作業系統已售出一千七百萬套,而 Xbox 則售出一五○萬套。

蓋茨形容今年是消費性電子產品、軟體與媒體工業,最多革命性價值產品出現的一年。在九一一之後,消費者的購買意願將被種類繁多的消費性電子產品激發出來。微軟的股價在九一一事件之後曾重挫到四十七.五美元,如今挺立在七十美元附近,正是美國科技股強勢指標的代表作。蓋茨在電子展中熱力演出,為二○○二年電子業景氣寫下了好的註腳。

MIRA 只是微軟無線家居電腦平台遙控裝置,軟體和內容( CONTENT )會由一個以 XP 作業系統的自由式( FREESTYLE )應用方案, 變成一個家庭數位娛樂中心。蓋茨形容設計意念是要擺脫使用個人電腦必須坐在鍵盤前的束縳。

汲取了過去電子大廠開發新產品, 例如網路電視失敗的經驗,這次微軟的 MIRA計畫將夥同英特爾、 國家半導體及 LCD 監視器大廠 VIEW SONIC 及 WYSETECHONOLOGY 共同合作,預料在今年耶誕節前後推出。將來 MIRA 將結合無線上網與 Xbox,成為家庭數位娛樂中心。

與微軟互相媲美的南韓三星, 也展出首部採用 WINDOWS CE 作業系統, 內置CDMA2000 模組的 PDA 手機 NEXIO。 這支手機內置 POCKET WORD 及電子郵件功能。 NEXIO 採用五.一吋 LCD 顯示器,解析度達八○○乘四八○,可傳送視訊影像。

三星除了在 DRAM、TFT-LCD 等領域稱霸全球之外, 去年一年三星手機再度成為全球霸主,如今又推出結合 PDA 與手機的 NEXIO,受到更高評價。


三星電子成為亞洲超級巨星  NEXIO 研究成功邁入新里程

三星電子無疑已成為亞洲電子業的超級巨星,去年九一一事件,南韓股市跌至四六三點,三星的股價也跌到十三.四萬韓元,其後全球外資奮力加碼,三星業績成長力道驚人,近三個月來股價大漲到三十三萬韓元。南韓第一大市值的公司,股價大漲一.五倍,三星股價大漲,也使南韓股市成為九一一之後全球股市表現最亮眼的市場。

台灣與南韓都在電子代工領域取得舉足輕重地位,不過南韓三星除了在大規模生產的 DRAM 與 TFT-LCD 取得領先地位外, 南韓手機產業去年的飛躍成長令人刮目相看。這次三星將研發成功的 NEXIO 拿到 CES 展接受考驗,正是南韓走出自力研發新產品的一大步。

這一次在 CES 展中,除了微軟的 MIRA、三星的 NEXIO 外, 還有不少多媒體產品問世,例如多媒體的 STB、新型的儲存裝置、掌上型電腦、數位相機及音樂播放機等。其中多媒體 STB 「 MOXI 媒體中心」,可收看衛星電視、DVD、上網、聽歌、網路廣播,預料很快會成為家庭娛樂的主流。

另外, 夏普新推出的 POCKET PC 「 ZAURDS SL 5500 」採高解析度影像, 206MHZ STRONGARM 處理器,64 MBRAM 及可播放 MP3、短片及錄音功能。

另一方面,數位相機的革命也從鬥畫素,轉向超薄與袖珍。 日本 MINOLTA 發表了一款號稱全球最薄的二○○萬畫素數位相機 DIMAGE X, 機身厚僅二十公釐,卻有三倍光學變焦, 鏡頭光圈有 F 二.八至三.六,變焦幅度約三十五公公釐相機的三十七公釐至一一一公釐, 而機身重量只有一三五克,儲存卡改用八 MBSD 卡, 這款產品預計將在二月六日搶先於日本發售,售價只有七萬二千日圓。消費性電子產品推陳出新的速度令人目不暇給。

不過蓋茨已宣布今年是「電子家居」年,消費性電子產品如何推陳出新刺激新的需求,迎接景氣的來臨,恐怕是二○○二年最重要的大事,而台灣的電子業又能夠從這個新浪潮中攫取多少商機, 無疑是最關鍵的焦點。 而蓋茨希望推動利用XP 作業系統,將 Xbox 結合家庭娛樂,則是微軟新世代發展的新主張。


正崴最早搶得 Xbox 商機 去年營收成長表現亮麗

台灣的電子業最早搶得 Xbox 商機的,可從正崴談起。去年一年電子產業景氣低迷,不過正崴因取得微軟 Xbox 遊戲機線纜組件產品訂單,包括電源供應器、線纜連接器、搖桿、AV PACK 等,成為戰果最豐碩的一年。

去年正崴單月營收在二月曾創下二.一一億元的低紀錄,第一季營收只有八.○六億元,而單季獲利更是只有七九四○萬元,不過第二季營收達十二.八六億元,第三季上升到二十億元,第四季更達三十.二四億元。去年十二月正崴創下十二.八四億元的歷史新高紀錄,比二○○○年十二月成長二九○%,正崴全年營收達七十一.二六億元,成長六三.五%。

股本只有十四.三五億元的正崴因為 Xbox 踏上高速成長之路。去年前三季正崴獲利只有四.○四億元,不過正崴第四季獲利可能達到三.二億元,全年每股稅後純益可能逾五元。而正崴也展現高成長股的魅力,三個月來股價從四十四元暴漲到一四九.五元,大漲了二.四倍。

今年正崴在 Xbox 效應下,出貨量還可較去年成長一.五倍以上,股價還有可能水漲船高。

目前台灣供應 Xbox 零組件廠商除了正崴外,還有供應電源線、網路線的今皓。今皓去年前三季營收表現平平,不過去年第四季單月營收都超過七千萬元以上,去年第四季營收二.二五億元,較二○○○年第四季成長二七.四%,擺脫去年前三季都衰退的命運。

今皓去年全年獲利六千六百萬元,每股純益一.○六元,今皓可說是「小正崴」,今年能不能展現更大的成長動力,值得拭目以待。

另一家是 DVD 沖壓零件廠同協,同協提供部分 DVD 沖壓零件給 THOMSON,去年約出貨一五○萬套, 貢獻了六千萬元的營收。 而佳鼎則是將 PCB 出貨給Flextronics,每月約出貨二十萬片,數量仍不多。


遊戲機產業進入低價化時代

Xbox 去年在北美上市, 每套定價二九九美元,單是硬體成本就在一九九至二四九美元之間,這樣低價銷售,當然是賣得愈多,賠得愈多,不過軟體的銷售,及透過 Xbox 達成家庭數位娛樂化的目標,恐怕才是微軟最主要的目的。

Xbox 低價競銷,台灣的代工產業很可能反而是最大的受益者。 因為 Xbox 低價競銷,新力的 PS2 必須正面迎戰,遊戲機產業也將正式進入低價化時代。

從過去十五年來遊戲機產業來看, 一九八三年任天堂的 FAMILY COMPUTER 在日本問世,並搭配超級瑪莉兄弟遊戲,成為當代熱門的遊戲機。由於有眾多廠商支持,並適時推出新主機,到九三年仍是市場最熱門的遊戲機。

到了九五年新力推出 PLAY STATION 成為新一代遊戲機霸主。新力並且在二○○○年三月推出 PS2 產品,仍是市場上最炙手可熱的遊戲機。 到二○○○年底為止,新力的遊戲機在全球出貨量高達七七%,其次為任天堂的一二%及 SEGA 的一一%,遊戲機市場是三家寡占的局面。

遊戲機市場處在一個封閉的架構,主機生產廠商希望以封閉的架構來掌控市場,熱門的遊戲機仍會吸引遊戲軟體業者開發,不過遊戲開發廠商必須向原廠購買昂貴的 TOOL SKIT (軟體開發工具包),才能開發新遊戲軟體。

這次 Xbox 則是一個開放的架構,使用個人電腦共享之 DIRECT X API 遊戲開發介面,使電腦遊戲軟體開發商可快速且容易移轉到 Xbox 上,而遊戲軟體種類增加,可帶動主機成長。微軟的逆向思惟很可能是遊戲產業邁向高成長的一個新契機。

在新力主導的封閉架構下,雖然二○○○年三月推出 PS2,但整體遊戲機出貨量仍較一九九九年衰退, 二○○一年 PS2 進入成熟期,十一月十五日 Xbox 推出, 再加上任天堂的 GAME CUBE 在十一月十八日推出,使得遊戲機產業進入戰國時代。

二○○一年遊戲機出貨量達三六五○萬台, 較二○○○年成長五成,今年 Xbox領銜,遊戲機出貨量可能達到四千八百萬台。去年 Xbox 售出一五○萬台,今年預估囊括兩成市占率,目標是一千萬台,而新力 PS2 則鎖定兩千萬台目標。 為了迎接 Xbox 挑戰,新力將 PS2 降價一五%,目前的售價約二七八美元。


接獲新力釋出的組裝量 鴻海成為最大的 PS2 概念股

遊戲機市場競爭進入白熱化,不論是微軟或者是新力,為確保出貨順利及降低生產成本,委外代工比率勢必提高,台灣廠商在二○○二年將在遊戲機產業搶到不少生機。除了正崴、今皓、同協、佳鼎受益於 Xbox 效益外,新力在微軟壓力下,部分組裝已開始委外代工,新力將釋出兩千萬台、三成的組裝量給鴻海及華碩。其中鴻海占三分之二,成為最大的 PS2 概念股。

另外,被動元件過去多由日系廠商供應,新力今年也開始對部分台灣廠商進行認證,若以兩千萬台 PS2 商機估測,電容及電阻需求約十億元,電感、V-CHIP 各約十億元。 奇力新為唯一取得認證的電感廠商。 立隆 V-CHIP 技術來自日本ELNA, 並替日本大廠代工,取得 PS2 零組件機率也相當高,其餘在晶片電阻及MLCC,國巨有機會。

此外,PCB 大廠雅新,過去因為替新力生產醫療精密產品,品質獲得新力認可,因此與新力關係密切。 二○○一年雅新已替新力生產 PS1 用 PCB,PS2 空板將在二○○二年出貨。

消費性電子產品,Xbox、PS2 可能在二○○二年為台灣電子產業帶來新商機。另一個與消費性電子相關的是,從傳統相機轉型到數位相機釋放的新需求。

國內數位相機大廠普立爾去年全年創下一一二億元營收,全年獲利超過十二億元。普立爾在民國八十五年原本只是一家股本一.九五億元的相機製造廠,這幾年轉型有成,今年與大立光電攜手合作,可能帶來更大的成長空間。而光學大廠亞洲光學則結合智基,形成兩強對峙局面。另外原本是通路商的佳能也邁向光學領域,並逐漸嶄露頭角。

國內還有一些掃描器廠商,因為本業發展空間不大,像致伸、鴻友、全友都在數位相機尋找另一片天。去年數位相機出貨一千萬台,今年可達一九一五萬台,是台灣少數高成長的明星產業。

數位相機是高成長明星產業 也為影像與視訊業帶來商機

數位相機原本是日系廠商的天下,可是在價格競爭下,日商只好釋出代工訂單,普立爾就是這樣崛起的。有鑑於數位相機產能愈來愈大,原本是消費性 IC 設計大廠的凌陽去年底合併全技,已成為本土最大的個人電腦相機晶片廠。

數位相機高成長也為影像與視訊軟體廠商帶來新商機。力新去年十一月推出「影像極樂」,是目前國內市場上唯一能與數位相機畫面同時連結的產品。

友立資訊的 PHOTO IMPACT 則走更高階市場,因為具有可將影片放進網頁的編輯功能,已成友立資訊第二大暢銷產品。

訊連的高速影片剪輯軟體「威力導演」( POWER DIRECTER )將與惠普筆記型電腦搭售, 提供消費者在行動電腦上輕鬆自製數位影片,這是訊連的 DVD 播放軟體 POWER DVD 與惠普的 DVD+RW / CD-RW 可複寫光碟機 DVD100 i 搭售後,訊連與惠普再度合作共同進軍國際市場。

另外,在去年四月以每股十二元掛牌的宏廣則是國內卡通代工最大廠。宏廣去年營收八.三四億元,成長一五.五%,去年獲利約三千五百萬元,宏廣的動畫與遊戲開發能力,可望在消費性電子熱潮中逐漸脫穎而出。

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