在看好經濟基本面下，選前台股沉浸在一片樂觀氣氛中，不料一場總統大選，不僅幾乎將台灣撕裂成兩半，更將台股推入巨挫的黑暗中，如今唯有政局與人民生活回到正軌，台灣經濟才能再現光芒。
選後第一天，台北股市出現空前長黑的景象，加權指數暴跌四五五‧一九點，成交值只有四七○‧八四億元，股市巨挫，匯市也出現二十七‧九億美元的巨額成交量，台幣貶值逾一角以上，面對股匯市慘綠的局面，所有媒體都以頭條的顯著版面報導股匯市重挫、人心惶惶的新聞，面對這場突如其來的政治大利空，台灣的下一步該怎麼走？
也許短期政情激盪會遮住了大家的投資視野，不過愈大的政治利空衝擊，往往會激勵出來愈大的投資機會，此時此刻，也許大家看到群眾走上街頭會心生不安，不過，用基本面來檢視台灣的投資價值，在政治利空之後，應該會出現一次大機會。不妨我們把場景移到選前的三三會聚會。
高清愿上看七千五
王永慶喊到九千點
就在決戰三二○前夕，國內最具影響力的工商團體三三會在三月十七日晚上有一場餐敘，所有企業大亨齊聚一堂，這其中大多數企業領袖都看好台北股市選後會漲到八千點，例如，大都市建設董事長趙藤雄、仁寶電腦董事長許勝雄、聲寶公司董事長陳盛沺都異口同聲指出台灣經濟前景看好，股市會漲到八千點以上，就連有親民黨員身分的南僑化工董事長陳飛龍，也都認為台股基本面太好，非漲不可。
這其中最受矚目的莫過於是統一企業集團總裁高清愿，四年前，扁連宋三組人馬競爭激烈，強力挺連的高清愿選前大聲疾呼說，不可選阿扁，如果阿扁當選，股市會跌到剩下三分之一，當時台股正漲到一○三九三點附近，高清愿這一番恐懼訴求，並沒有能阻擋阿扁當選，不過阿扁當選總統，台股果如高清愿所料，在其後的一年半跌到三四一一點，這個指數果然是一○三九三點的三分之一，阿扁當選，股市跌到剩三分之一，高清愿神準的預測使他取代了劉泰英成為預測股市的﹁股神﹂。
高清愿在二○○○年的神準預測，使他成為預測台股動見觀瞻的焦點，在三三會聚會的當晚，高清愿表示選後台股會漲到七千五百點，至於八千點則還要再等一下。當晚企業大亨神情愉悅，因為大家似乎都看好連宋會當選。
台北股市在選前一周，泛藍概念股如中視、元隆電子、復華金控、台北商銀及渴望三通直航的航運股，甚至是高清愿旗下的統一、統一實業等股價紛紛大漲。反而是代表泛綠的個股如台肥、台鹽、兆豐金控等選前股價慘跌。假如從選前的股價走勢來看，資本市場正預告連宋會當選，而扁呂可能會落選的訊號。
沒想到選前一天，扁呂在台南市造勢途中，於一點四十五分，股市休市之後突遭槍擊，這個意外的事件，很可能是選舉翻盤的重要關鍵，也是選後紛爭之源。而二九五一八票的差距，也使台灣選後緊繃情勢不但沒有紓解，反而更加緊繃。
沒想到選前一天，扁呂在台南市造勢途中，於一點四十五分，股市休市之後突遭槍擊，這個意外的事件，很可能是選舉翻盤的重要關鍵，也是選後紛爭之源。而二九五一八票的差距，也使台灣選後緊繃情勢不但沒有紓解，反而更加緊繃。
連宋率眾走上街頭，隨著總統府前廣場聚集的民眾愈來愈多，台灣的政治情勢也緊繃到最高點，台股在選後第一天全面長黑回應，一天當中，市值跌掉將近一兆元，匯市成交也將近三十億美元。
不過就在這危急的一刻，陳水扁總統大力釋出善意，陳總統同意透過立法院修法，對於選票差距在一％之內，可以聲請全面驗票，已充分回應了連宋的要求。另外，三月二十三日陳總統接見五院院長，可能藉這個機會對槍擊事件所造成的傷害有明確的交代。這麼一來，台灣選後的政情激盪似乎有了迴旋空間。
而選後，宗教界領袖，包括慈濟的證嚴法師、法鼓山的聖嚴法師及周聯華牧師都出面呼籲民眾冷靜，企業界的六大工商團體領袖，也出面呼籲朝野政治人物降溫，這其中最受矚目的是台塑企業集團董事長王永慶主動邀集記者，一方面表達他在選戰中沒有去投票的「中立」立場，一方面對三通提出熱切的呼籲，最不尋常的是王永慶為了激勵投資人，大力呼籲國人要努力，台灣的股市可以漲到九千點
。
低利率環境未受影響
經濟基本面未起變化
從高清愿的七五○○點到王永慶的九千點，台灣的危機與轉機就在這一剎那之間，假如台灣陷入無窮無盡的政治紛爭，二千三百萬人經過半個世紀以來的辛苦努力成就將化為烏有。反之，台灣的政治人物透過理性的思考誠懇地解決紛亂，那麼在這一次族群分裂的選後大危機中，台灣仍有再創奇蹟的機會。
從選後的股匯市受到激烈衝擊的情況來看，政治的不確定因素成了眼前最大的利空，不過就經濟面來看，目前有幾個有利情勢仍值得大家注意，一是全球低利率的情勢依舊，美國今年升息的機會不大，台灣仍維持相當低的低利率，以當前定存利率不到五％的情況，股市的投資價值更加顯著。
以選後行情大跌來說，中鋼股價最低跌至三十一．七元，以中鋼今年配發三元現金股息，○．三五元股票股利來看，若把股票股利略去不算，單單是配息，股息殖利率就有九．四六％，比定存利率還高出五倍，而電信股的中華電信跌至五十四．五元，今年配發四．五元現金，股息殖利率也有八．二五％。台灣大哥大今年配二．四元現金股息，股價跌到二十八元，股息殖利率也有八．五七％，這種在急跌中，擁有豐厚的股息回報的公司，將是急跌最值得介入的標的。
其次是選後有人擔心台灣政治風險，有人急兌美元，有人買黃金，其實台灣經歷半個世紀的考驗，在民主道路上一路跌撞，但是台灣的經濟力仍穩健地向前行，像二十二日匯市成交量達二十七．九億美元，其實央行正為了滿手美元不知如何是好，這一回在政治動盪中，國人對美元需求增加，央行滿手美元總算有一些出路，由於台幣長期看升，因此，政治上的一時利空，只會造成匯市的短期波動，但是台幣長期仍將朝向升值。
台幣升值趨勢不變
金融改革已見成效
三是政情激盪，造成房地產交易停滯，這種情況在台灣歷次政治危機中可說是司空見慣。不過政治的衝擊總是有極限，就像十幾年前，民進黨在街頭衝撞國民黨的時候，政治的僵持往往在緊繃到最高點的時候化解。這一次選後政局的紛爭，令人看了心生不安，不過我們仍相信朝野政黨會有解決問題的能力。
台灣的房地產短期陣痛難免，因為可能有人對選舉結果極度感到失望，可能心生移民念頭，也可能有人對街頭抗爭感到萬念俱灰。這種因為選戰引發的心理衝擊可能需要一點時間來調適，不過台幣升值的趨勢仍然不變，台灣的資金仍然充沛，只待政局穩定下來，房地產的交易仍將維持活絡。
四是台灣的金融改革已進行到一半，頗有漸入順境的意味，當三月二十二日台股無量狂跌之際，我們發現兆豐金控成交二十‧八六萬張，中信金控成交七三八五二張，一銀金控成交十五‧一二萬張，華南金控成交五六九四一張，富邦金控也有五一四九六張，就連選前股價飆漲的台北商銀，也出現大量成交，第二天就打開跌停的景象，在那麼大的政治利空中，金融股的接手特別強勁，這可以看出惡意購併的法案通過後，有不少財團趁著金融股跌下來的機會，乘機從市場上蒐走籌碼，像選後第一天，新光金控大買台北商銀已有這個味道。
選後台灣的政治版圖並沒有改變，選前大家投鼠忌器，金控購併戰只有中信集團在開發金控上全力出擊，其餘則都偃旗息鼓，如今政治競賽已經確立，二○○四年的國家領導人已選出，台灣的金控列車將繼續向前開，台灣的金融改革將繼續在今年邁出大步。以日本今年來金控股大漲的表現來看，台灣的金融股未來仍會有很大的發揮空間。
兩岸關係可望改善
政黨邁向良性競爭
五是選後外資法人認為陳水扁連任總統，未來四年內兩岸三通不可能，其實這個話失之武斷，從台灣的經濟戰略來看，中國的經濟與台灣連動性愈來愈高，未來台灣出口美國比率降至一六‧九％，但是出口中國比率上升到三四‧六％，中國已是台灣第一大出口市場。
不過就在這危急的一刻，陳水扁總統大力釋出善意，陳總統同意透過立法院修法，對於選票差距在一％之內，可以聲請全面驗票，已充分回應了連宋的要求。另外，三月二十三日陳總統接見五院院長，可能藉這個機會對槍擊事件所造成的傷害有明確的交代。這麼一來，台灣選後的政情激盪似乎有了迴旋空間。
而選後，宗教界領袖，包括慈濟的證嚴法師、法鼓山的聖嚴法師及周聯華牧師都出面呼籲民眾冷靜，企業界的六大工商團體領袖，也出面呼籲朝野政治人物降溫，這其中最受矚目的是台塑企業集團董事長王永慶主動邀集記者，一方面表達他在選戰中沒有去投票的「中立」立場，一方面對三通提出熱切的呼籲，最不尋常的是王永慶為了激勵投資人，大力呼籲國人要努力，台灣的股市可以漲到九千點
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低利率環境未受影響
經濟基本面未起變化
從高清愿的七五○○點到王永慶的九千點，台灣的危機與轉機就在這一剎那之間，假如台灣陷入無窮無盡的政治紛爭，二千三百萬人經過半個世紀以來的辛苦努力成就將化為烏有。反之，台灣的政治人物透過理性的思考誠懇地解決紛亂，那麼在這一次族群分裂的選後大危機中，台灣仍有再創奇蹟的機會。
從選後的股匯市受到激烈衝擊的情況來看，政治的不確定因素成了眼前最大的利空，不過就經濟面來看，目前有幾個有利情勢仍值得大家注意，一是全球低利率的情勢依舊，美國今年升息的機會不大，台灣仍維持相當低的低利率，以當前定存利率不到五％的情況，股市的投資價值更加顯著。
以選後行情大跌來說，中鋼股價最低跌至三十一．七元，以中鋼今年配發三元現金股息，○．三五元股票股利來看，若把股票股利略去不算，單單是配息，股息殖利率就有九．四六％，比定存利率還高出五倍，而電信股的中華電信跌至五十四．五元，今年配發四．五元現金，股息殖利率也有八．二五％。台灣大哥大今年配二．四元現金股息，股價跌到二十八元，股息殖利率也有八．五七％，這種在急跌中，擁有豐厚的股息回報的公司，將是急跌最值得介入的標的。
其次是選後有人擔心台灣政治風險，有人急兌美元，有人買黃金，其實台灣經歷半個世紀的考驗，在民主道路上一路跌撞，但是台灣的經濟力仍穩健地向前行，像二十二日匯市成交量達二十七．九億美元，其實央行正為了滿手美元不知如何是好，這一回在政治動盪中，國人對美元需求增加，央行滿手美元總算有一些出路，由於台幣長期看升，因此，政治上的一時利空，只會造成匯市的短期波動，但是台幣長期仍將朝向升值。
台幣升值趨勢不變
金融改革已見成效
三是政情激盪，造成房地產交易停滯，這種情況在台灣歷次政治危機中可說是司空見慣。不過政治的衝擊總是有極限，就像十幾年前，民進黨在街頭衝撞國民黨的時候，政治的僵持往往在緊繃到最高點的時候化解。這一次選後政局的紛爭，令人看了心生不安，不過我們仍相信朝野政黨會有解決問題的能力。
台灣的房地產短期陣痛難免，因為可能有人對選舉結果極度感到失望，可能心生移民念頭，也可能有人對街頭抗爭感到萬念俱灰。這種因為選戰引發的心理衝擊可能需要一點時間來調適，不過台幣升值的趨勢仍然不變，台灣的資金仍然充沛，只待政局穩定下來，房地產的交易仍將維持活絡。
四是台灣的金融改革已進行到一半，頗有漸入順境的意味，當三月二十二日台股無量狂跌之際，我們發現兆豐金控成交二十‧八六萬張，中信金控成交七三八五二張，一銀金控成交十五‧一二萬張，華南金控成交五六九四一張，富邦金控也有五一四九六張，就連選前股價飆漲的台北商銀，也出現大量成交，第二天就打開跌停的景象，在那麼大的政治利空中，金融股的接手特別強勁，這可以看出惡意購併的法案通過後，有不少財團趁著金融股跌下來的機會，乘機從市場上蒐走籌碼，像選後第一天，新光金控大買台北商銀已有這個味道。
選後台灣的政治版圖並沒有改變，選前大家投鼠忌器，金控購併戰只有中信集團在開發金控上全力出擊，其餘則都偃旗息鼓，如今政治競賽已經確立，二○○四年的國家領導人已選出，台灣的金控列車將繼續向前開，台灣的金融改革將繼續在今年邁出大步。以日本今年來金控股大漲的表現來看，台灣的金融股未來仍會有很大的發揮空間。
兩岸關係可望改善
政黨邁向良性競爭
五是選後外資法人認為陳水扁連任總統，未來四年內兩岸三通不可能，其實這個話失之武斷，從台灣的經濟戰略來看，中國的經濟與台灣連動性愈來愈高，未來台灣出口美國比率降至一六‧九％，但是出口中國比率上升到三四‧六％，中國已是台灣第一大出口市場。
去年台灣的貿易順差有三七一億美元，兩岸的經貿關係已不容置疑，台商在兩岸三通上面逐漸有迫切性，儘管選前王永慶與張榮發可能因為三通議題並未支持陳總統，不過陳總統邁向連任之路，未來已無選票壓力，似乎可以在兩岸議題上發揮。
一方面，中國領導人過去四年不願意與阿扁打交道，如今選民再給阿扁四年機會，中國的領導人必須認清這個事實。另一方面，阿扁總統已有五成的選票支持，他已是一個過半數的總統，況且他以主張台灣主體意識來為兩岸關係找方向，並不會貿然被扣上「賣台」的帽子，因此，我們認為兩岸三通的議題，反而可能在阿扁手上來完成，未來兩岸直航應朝貨物直航到人機直航的方向逐步推進，畢竟中國強大的吸金效應顛峰期已過，兩岸商機漸增，台灣信心逐漸增強，兩岸直航的問題應可迎刃而解。
六是在激烈的選戰中，阿扁總統僅以二九五一八票的些微之差獲勝，這一勝可說贏得有點僥倖，幾乎可以說是「慘勝」，儘管有過半數的選民支持陳總統，但是也意味了有將近半數的選民反對陳總統，在這個緊繃的選票結構下，陳總統必須以更謙卑的心情來治國，一方面以更寬容的胸襟與器度來包容在野陣營，另一方面，不妨對對岸的中國領導人釋出善意，三是在沒有連任的壓力下，必須堅持更多理想來治國。
陳總統在選戰中高舉的口號是「相信台灣，堅持改革」，如今在大家相信台灣中給了陳總統機會，未來大家必定會用更嚴格的心情來檢視陳總統的改革成績單，我們期待陳總統能高舉第一流人才來治國。過去四年力有未逮的如掃蕩黑金、改善兩岸關係等政治承諾，未來四年都必須對國人有交代。
一場激烈的選戰下來，台灣可說是傷痕累累，一個受傷的社會亟待療傷止痛，我們期待台灣朝野政治領袖能以最大的智慧，以最快的速度來撫平選後留下來的創痛，等到政治就定位，台灣經濟成長的力道就可重回原本的軌道，真正美好的日子是必須大家共同努力的。
（本文轉載自379期今周刊）
一方面，中國領導人過去四年不願意與阿扁打交道，如今選民再給阿扁四年機會，中國的領導人必須認清這個事實。另一方面，阿扁總統已有五成的選票支持，他已是一個過半數的總統，況且他以主張台灣主體意識來為兩岸關係找方向，並不會貿然被扣上「賣台」的帽子，因此，我們認為兩岸三通的議題，反而可能在阿扁手上來完成，未來兩岸直航應朝貨物直航到人機直航的方向逐步推進，畢竟中國強大的吸金效應顛峰期已過，兩岸商機漸增，台灣信心逐漸增強，兩岸直航的問題應可迎刃而解。
六是在激烈的選戰中，阿扁總統僅以二九五一八票的些微之差獲勝，這一勝可說贏得有點僥倖，幾乎可以說是「慘勝」，儘管有過半數的選民支持陳總統，但是也意味了有將近半數的選民反對陳總統，在這個緊繃的選票結構下，陳總統必須以更謙卑的心情來治國，一方面以更寬容的胸襟與器度來包容在野陣營，另一方面，不妨對對岸的中國領導人釋出善意，三是在沒有連任的壓力下，必須堅持更多理想來治國。
陳總統在選戰中高舉的口號是「相信台灣，堅持改革」，如今在大家相信台灣中給了陳總統機會，未來大家必定會用更嚴格的心情來檢視陳總統的改革成績單，我們期待陳總統能高舉第一流人才來治國。過去四年力有未逮的如掃蕩黑金、改善兩岸關係等政治承諾，未來四年都必須對國人有交代。
一場激烈的選戰下來，台灣可說是傷痕累累，一個受傷的社會亟待療傷止痛，我們期待台灣朝野政治領袖能以最大的智慧，以最快的速度來撫平選後留下來的創痛，等到政治就定位，台灣經濟成長的力道就可重回原本的軌道，真正美好的日子是必須大家共同努力的。
（本文轉載自379期今周刊）
