台灣的總統大選雖然已經結束了，但是新的問題比解決的問題還多，競選期間的紛爭，更有進入延長賽的跡象。不消說，對政經環境最敏感的股票市場，立刻以大跌回應。幸虧外資在選前一個禮拜開始出脫台股，否則股市將成為所有的投資者都套了滿手，卻沒有買方的市場。
外資在選前一周大賣台股的原因，主要就是前一段時間漲得太凶，而大部分外資年初才進場，在這麼短的時間有這麼高的報酬率，當然要先跑一趟。此外，韓國股市先前因為罷免總統而大跌，雖然稍稍反彈，但是仍遠不如台股的漲幅；因此有部分外資便調節台股，轉進韓股。同時，美國那斯達克股市近期表現奇差，儘管台股長期不必然要與那斯達克亦步亦趨，但是短期難免受到影響。
這次台灣大選的後續事件，也造成區域政治的不安。不久前，西班牙馬德里因爆炸案造成人員嚴重死傷，執政黨也因此輸掉了選舉；原本執政黨的民調大幅領先在野黨，但是當證實爆炸案是因為執政當局支持美國攻打伊拉克，引來恐怖分子的報復後，選情急轉直下，執政黨因而敗選。這個情況讓恐怖分子了解，他們不但有能力搞破壞，還有能力搞倒支持美國的政權。
幾天後，以色列利用飛彈刺殺哈瑪斯組織領袖亞辛，哈瑪斯成員揚言報復，並要以色列政府準備好屍袋。兩件事前後呼應，全球再度籠罩在恐怖攻擊的陰影之中，未來當英國、澳洲、丹麥等親美國的國家，各自進行下一次大選時，遭受攻擊的風險都增加不少。
不過要強調一點，這種效應只有第一次最有效，就像一九九五年中國試射飛彈威脅台灣一樣，第一次最有效，第二次、第三次的效果就逐漸減弱。當然恐怖攻擊所造成的傷害仍然存在，只是會不會繼續影響各國的大選結果就不一定了。
在美國外交部的分類中，台灣本來就屬於所謂的「熱點」之一----即很有可能發生軍事衝突的地區。尤其台灣的經濟、出口及資訊產業在全世界都占有舉足輕重的地位，所以這回台灣選舉出了這麼大的狀況，美國自然睜大了眼看後續發展，深怕因此讓美國與中國陷入緊張之中。
美股在台灣大選後走弱的原因，就是因為台灣的混亂局勢；而台股走弱的原因，則是因為美股下跌，彼此間相互影響牽制。再者，市場表現永遠與大家預期的方向相反，年初大家都看壞選前行情，就是擔心選前雙方陣營纏鬥激烈，也怕中國會再一次對台灣文攻武嚇，造成股市重挫；同時大家也都看好選後政局明朗安定，股市行情自然值得期待。
有了這樣的共識，多數投資人便提早布局，在去年底先行減碼，股市便走弱；但是減碼後手上現金大增，於是今年一開年便再進場卡位。一月二日開紅盤，外資就開始買超，股市看回不回。等到農曆年後，散戶看外資一路買，行情也沒有想像中差，於是按捺不住，積極搶進，想先上轎等待選後大漲行情；從農曆年後到投票日前，融資大增一千億元，顯示散戶已充分參與這段行情。問題是，當大家都買了，也都在等待選後行情，選後就肯定沒有行情。
雖然面對近日股市大跌的衝擊，我仍然不建議政府出面護盤。誰說股票是非理性下跌？股價大漲就沒聽人抱怨非理性大漲？也正是先前股價漲太多，才會造成後來的大跌，是很公平的事。
我反對政府護盤的第二個理由，是會造成道德風險。當投資人或投機客可以閉著眼睛擴充信用亂買股票，一套牢就有政府出面幫忙護盤解套；而護盤的錢不是來自納稅人就是退休基金，多數納稅人或退休基金的受益人不買股票，可是他們卻得幫投機分子解套，這還有天理可言？
再來，當政府進場買台積電時，套在台積電的人就可以解套，可是買鴻海的人卻無法解套，所以即使對投機客而言，政府護盤也不盡公平。我一再強調，政府要讓投資人或投機客了解，要進場就要風險自負，天底下沒有投資是穩賺不賠的，也沒什麼非經濟因素造成非理性下跌，政府就得出面的道理。買股票之前，就要先考慮到任何可能的風險，才不會盲目衝動進場。
當初國安基金的設立目的是，一旦中國對台灣施加軍事、政治壓力時，可以進場護盤。但是當國安基金動輒就受命進場，等到真有中國再次威脅的一天，國安基金的威力便會大減，市場也會對其功能存疑；情勢若演變至此，那就真的麻煩了。當然，從另一個角度看，如果國安基金被「玩」爛了，不再被市場期待時，搞不好市場的機制會更趨正常，只是到那個時候，股市已經付出難以衡量的代價了。
遇到股市這種突發狀況，不應該縮小漲跌幅，因為這樣連量都沒了，只會讓問題更形惡化；想賣的人多，股價就會跌，沒有量就賣不掉，賣不掉就繼續賣，直到賣掉為止；這種循環下去，會讓股價過度超跌。所以不但不應縮小漲跌幅，反而應該擴大才對。
政府出面護盤，也表示法人的質量不夠好，目前外資法人已占台股二成比重，未來還將持續擴大，尤其 FTSE （倫敦金融時報指數）及 MSCI （摩根士丹利資本國際機構）終究會將台灣調升為已開發市場。而就算 MSCI 還未調整，但是對台股的權重也將升至八○％，這些都將增加外資占台股的比重，估計外資占台股比重，在二、三年內會自然提高至四成。
過去政府有理由進場護盤，但隨著市場日益成熟開放進步，政府也應該逐漸淡出市場；同時政府的護盤效益減弱，一旦市場也認為政府不再是救苦救難的活菩薩，也不再會動不動就要求政府護盤了。
眼前市場遇到大震盪，但不表示市場就此轉空，畢竟資金行情的條件仍在。而資金充裕來自於幾方面，首先是全球央行被日本多年的緊縮給嚇到，所以利率壓得很低，以避免通縮萌芽。其次是台灣的外匯存底及海外資金規模龐大，其中直接自中國賺了不少錢，還有透過中國出口賺到的外匯；目前這些資金多以美元形態留在國外，一旦台幣持續升勢，這批海外資金便可能匯回台灣。
股市突然跌得既深且快，加上近期融資暴增，現在只要一反彈，大家都等著賣；所以要花一些時間，等信心逐漸恢復了，大家不再那麼擔心了，賣壓便可紓解。再來就是等著買，等回檔再買，但是股市這時不會回頭了，於是受不了的人就大膽追高；一路漲一路追，結果股市又出現超漲的局面，只要有個風吹草動，便又會快速大幅下跌，再度進入另一次的多空循環。
很多人都擔心政治問題，但是根據觀察，股市的變化，有九成是市場本身的影響，如資金面、基本面、技術面等，只有一成是政治因素的干擾。
去年下半年景氣出乎意料地強勁，廠商為了消化預算，買了很多一時用不到的設備；由於才剛花了大錢，所以今年上半年資本支出會減緩，股市也因為漲多回檔，呈現弱勢。不過到了下半年，應該就會恢復原本的多頭走勢。
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