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六福田(二)—— 宏正自動科技(6277) P.146

六福田(二)—— 宏正自動科技(6277) P.146

宏正在站穩消費端後一步步往高階企業端延伸,處於一個浪潮的最前端,加上擁有相對較低的成本與品牌知名度,未來成長可期。

文學是人類心靈思考啟迪源頭,有思考源頭才有方向,有方向人生任何困境就能突破。

伊塔羅.卡爾維諾(一九二四—一九八五年),出生於古巴,是義大利近代最具影響力的世界級文學家,一生創作生涯陸續出版《看不見的城市》、《不存在的騎士》和《如果在冬夜,一個旅人》等著作,奠定了他在當時文壇崇高地位。

在他《給下一輪太平盛世的備忘錄》演說稿中曾敘述一段故事——「紅杉的慧根,深度就在表面」:在美國北加州有目前世界上最高大植物紅杉木,成熟的紅杉木高度可達六十至一百公尺,相當於三十層樓高,壽命也特別長,不少已有二千到三千年樹齡,其至有超過五千年的古木,從舊金山北部延伸到奧勒岡州,這一片林木長達六四○公里,別稱「紅杉帝國」。

但加州紅杉木的根並不長也不深,它屬於淺根型植物,卻能阻擋狂風暴雨的侵襲,最主要的原因在於加州紅杉木都成群結隊生長在一起,在地底下它們的根彼此盤錯形成一片網絡,甚至可綿延上千頃;也因為加州紅杉木的根不會向下扎太深,所以淺根能很快速且大量吸收養分,這也是它們能如此高大的原因。

其實加州紅杉木的根雖不長也向下扎不深,但因透過彼此林木緊密相連,讓這片網絡綿延上千頃,在遇到侵襲時能給彼此支撐的力量,而如此深度的智慧其實就在表面;就如同台灣這二十至三十年來,中小型企業對經濟發展的重要性,當全球經濟成長,組織愈小的企業,影響力反而會愈大。

經濟發展由規模經濟Economies of Scale(大量化)走向範疇經濟Economies of Scope(多樣化)時,伴隨而來的便是大企業解體,及帶來更多中小企業成長,因此當全球經濟愈是開放,中小企業反成為主流。以美國為例,有一半的出口產品來自於員工不到二十人的小公司,在德國情形也是相同。雖各國發展狀況不同,但分析中小企業占總企業比率可發現,各國幾乎都在九五%以上,日本、美國、香港更高達九八%。

○五年台灣中小企業家數為一二二.六萬家,占全體企業九七.八%,台灣中小企業就在這樣發展背景下,透過彼此凝聚力發揮前所未有的力量,以台灣本地生產供應鏈彼此扶植,慢慢形成了群聚效應,並以傳承精神從傳統產業走入高科技、高精密的質量產業,在台灣經濟起飛的過程中,中小企業的成就幾乎就是「紅杉的慧根,深度就在表面」化身。誰說台灣沒有感動的力量?我以迷戀台灣為榮!

六福田(二)宏正自動科技(六二七七),成立於一九七九年,資本額九.六五億元,主要產品七五%為KVM  (Keyboard Video Mouse多電腦切換器,指用一套鍵盤螢幕及滑鼠操控多台電腦系統)。宏正以三個自有品牌切入市場,ALTUSEN(高階企業品牌)、ATEN(一般消費品牌)、IOGEAR(通路品牌),自有品牌產品占總營收達六五%以上,是台灣企業開創品牌、創造市場最具典範的優質公司之ㄧ。

董事長陳錦堂先生(一九二四年生),台大經濟系畢業,大同瓷器創辦人,是宏正沉穩踏實經營的靈魂人物,陳董一方面扮演財務及策略的最後把關者,讓宏正的每一步發展都相當穩固踏實,另一方面扮演讓員工能以宏正為家的慈祥長者,每一位員工生日,陳董事長都親自寫卡片將禮物送到壽星面前,令人感動。

總經理陳尚仲(一九五九年生),萬能工專畢業後傳承陳董創業精神開創新事業,不但有父親殷實沉穩性格,且以技術為根基建立宏正扎實底座,在電腦起飛時代,切入KVM領域,並藉由擴大研發團隊,鼓勵員工開發技術,建立了許多的專利權。陳總不甘心僅做代工,積極發展品牌,在堅持品質下,逐步在KVM市場奠定品牌知名度,取得了高達三四七項產品專利,近年來更成為國際知名企業採用產品名單中常客,包括○四年雅典奧運、美軍B52轟炸機、美國太空總署的伺服器等,均是宏正KVM使用者。

○七年KVM市場值預估達八.八八億美元,以一二.五%的年複合成長率穩定成長。一般KVM區分為企業端與消費端兩塊市場,企業端市場最大為美商AVOCENT,其次為宏正與Raritan,前三大廠商擁有七○%市占率;而消費端市場部分則由宏正所獨占,市占率高達七○%。

全球主要KVM業者因生產基地關係,成本皆較宏正高上二○%~二五%,宏正在站穩消費端後一步步地往高階企業端延伸。另外再加上新興市場興起,包括中國、印度、東歐國家政府與金融機構之KVM產品需求持續成長,目前宏正已與中國及印度政府等IT部門合作開發當地市場。在未來企業成本控管要求與數位家庭趨勢對於特定資訊分享需求提升下,宏正處於一個浪潮的最前端,加上擁有相對較低的成本與品牌知名度,未來成長可期。

從營運數字來看,宏正自動科技毛利率○二年至○六年均達四三%以上,○六年第四季更高達五三%;營業額由十八.四億元一路成長到二十八.八億元;近五年每股稅前EPS均達七.七元以上,○七年第一季營收六.七億元,EPS 二.五元,為歷年同期最高;○七年第一季負債、流動、速動比分別為一八%、四五七%、三八七%,財務結構非常穩健。

宏正營運上的表現,優異的數字背後,展現的是公司對技術和品牌的堅持,同時也顯示出顧客對其產品所提供的便利性(享受科技)與成本節省(化繁為簡)的認同,值得投資者追蹤觀察。

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