股市有量才有價，這次台股整軍經武上攻堅，已代表台股量先價而行，這個先蹲厚跳的動作，對台股挑戰萬點，意義十分重大。
這場仍然是由次級房貸引發的小股災，很像是今年二月二十七日，先是由中國股市的重挫一○％，再到美國次級房貸引發的美股下跌危機。那一次道瓊指數是一二七九五．八五點狂跌至一一四七四．五六點，美股下跌一○．三二％，全球股市也都比照辦理，台股從七九九九點跌至七三○六點，跌幅也有八．六六％。
二月二十七日的小股災，一方面是美國次級房貸引發的危機，另一方面是中國股市的急跌，還有一個最重要的基本變數是全球利差交易。由於日本醞釀升息，造成借日圓的資金償還日圓，引發日圓升值，讓日圓從一二二兌一美元急升到一一五日圓左右，這個利差交易的資金移動，其實才是牽動全球金融市場的主要力量；而最近這次全球小股災，日圓又從一二四兌一美元急升到一一八日圓，除了中國股市沒有急跌外，兩次股災的效應都很類似。可見，利差交易橫行，造成私募基金、對沖基金大行其道，這才是全球金融市場一直奔馳不墜的主因。
股市漲幅過大 回檔、築底再攀升
未來的世界資金太充沛了，股市連續急跌崩盤的景況出現的機率不高，不過就像地震的釋放能量一般，全球股市漲幅過大，累積到一定程度之後，往往會產生一次一○％，或是二○％的大回檔，然後再重新築底，回到上升軌道。
不過同樣的兩次小股災，結構上不太一樣，上一次小股災，中國深滬股市是領跌者的角色，這回深滬股市毫不受美股引發的小股災影響，上周上海綜合指數上漲七．○五九％，深圳綜合指數上漲一○．八三％，深圳B股上漲四．九三％，上海B股則大漲一○．八％。
回顧二月二十七日的小股災，中國股市是在累積漲幅過大的情況下，市場傳聞中央將祭出重量級的冷卻股市方案，股民自動減碼，引發的股市大跌風波，意外觸動全球股市的大跌。
這回中國股市自己走自己的路，走勢格外堅穩，顯然在經過印花稅從千分之一調升到千分之三的衝擊，再加上中央多次升息，及發行一．五五兆人民幣特別國債，及利息稅從二十％降為五％，人民銀行極力抽調銀根的多重利空考驗，中國股市再創歷史新高價，似乎試圖走出自己的新路，成為全球超強的股市。
第二個與上次小股災不同的是，全球原物料多空走勢漸分歧。上次銅價從八八○○美元急跌至五一七二美元，鋅價從四五八○美元跌至三二六○美元。這次鎳價領軍下跌，鎳價奔騰大漲到五一八○○美元後，出現急跌走勢，一口氣跌至三○四五○美元，還未看出有止跌的跡象，鎳價一口氣暴跌四一．二％，災情十分慘重，鎳價的急跌，也影響不鏽鋼行情的後勢。另外原本漲勢猛烈的鉛價在創下三五○○美元天價，連續兩周急跌，上周累積跌幅達一五％，是鉛價一九八八年以來單周最大跌幅。
油價上揚 相關族群股價翻紅
全球原物料出現個別調整走勢，不過最近國際油價急衝過七七美元大關，在北海布侖特原油衝過每桶八十美元大關後，西德州原油再創七八．四美元歷史新高，應指日可待。油價居高不下，使得產油國及石油相關族群股價跟著水漲船高。
上周在小股災中，沙烏地阿拉伯股市逆勢上揚一．七六％，科威特股市小漲○．七五％，從二○○○年以來已經大漲二十倍的埃及股市也小漲○．六％，俄羅斯股市一度衝高到二○九二．七一點才回檔，石油相關股都成了各國股市上漲的重心。不過股神巴菲特最近悄悄調節○三年買進，一直沒有賣出紀錄的中國石油股票，預料將引起香港股市的震撼。
這一次的股災，單是過去一周，美股平均跌四％左右，費城半導體跌逾六％，德國股市累積最大跌幅達九．五五％，法國及英國股市跌幅都超過五％。新興市場的巴西上周累積大跌四五二○點，全周下跌七．八％，跌幅相當慘重，原物料生產國的阿根廷跌五．六％，深圳股市也大跌五．二％。
第二個與上次小股災不同的是，全球原物料多空走勢漸分歧。上次銅價從八八○○美元急跌至五一七二美元，鋅價從四五八○美元跌至三二六○美元。這次鎳價領軍下跌，鎳價奔騰大漲到五一八○○美元後，出現急跌走勢，一口氣跌至三○四五○美元，還未看出有止跌的跡象，鎳價一口氣暴跌四一．二％，災情十分慘重，鎳價的急跌，也影響不鏽鋼行情的後勢。另外原本漲勢猛烈的鉛價在創下三五○○美元天價，連續兩周急跌，上周累積跌幅達一五％，是鉛價一九八八年以來單周最大跌幅。
油價上揚 相關族群股價翻紅
全球原物料出現個別調整走勢，不過最近國際油價急衝過七七美元大關，在北海布侖特原油衝過每桶八十美元大關後，西德州原油再創七八．四美元歷史新高，應指日可待。油價居高不下，使得產油國及石油相關族群股價跟著水漲船高。
上周在小股災中，沙烏地阿拉伯股市逆勢上揚一．七六％，科威特股市小漲○．七五％，從二○○○年以來已經大漲二十倍的埃及股市也小漲○．六％，俄羅斯股市一度衝高到二○九二．七一點才回檔，石油相關股都成了各國股市上漲的重心。不過股神巴菲特最近悄悄調節○三年買進，一直沒有賣出紀錄的中國石油股票，預料將引起香港股市的震撼。
這一次的股災，單是過去一周，美股平均跌四％左右，費城半導體跌逾六％，德國股市累積最大跌幅達九．五五％，法國及英國股市跌幅都超過五％。新興市場的巴西上周累積大跌四五二○點，全周下跌七．八％，跌幅相當慘重，原物料生產國的阿根廷跌五．六％，深圳股市也大跌五．二％。
亞洲股市連漲幅相對落後的日本日經指數都跌掉四．八一％。亞洲四小龍當中的南韓股市從二○一五點跌至一八六三點，跌幅達七．五四％，新加坡股市從三六八八點跌至三四六四點，跌幅也達六．○七％。
台股連續兩個交易日重挫，跌幅也不算輕，加權指數從九八○七．九點一下殺至九一六二．二八點，累積下跌六四五．六三點，跌幅達六．五八％。
台股連續兩個交易日重挫，跌幅也不算輕，加權指數從九八○七．九點一下殺至九一六二．二八點，累積下跌六四五．六三點，跌幅達六．五八％。
上周五（七月二十七日）台股殺尾盤，大跌四○四．一四點，成交量達二九七一億元，而融資餘額單日暴增九十二億元，這一波行情，融資從二千七、八百億元增加到三千八百多億元，散戶正逐漸發揮螞蟻搬象的力量，從二○○○年以來，台股下跌，在九一一事件發生時，台股跌至三四一一點；到○三年SARS衝擊，台股再跌至四○四四點；再到○四年總統大選後台股再急跌，每一次散戶都受傷慘重，最後只好索性離開市場。
二○○○年股市興旺的時候，融資餘額一度創下五六五四億元歷史紀錄，後來融資一直下降，最後徘徊在二千多億元的水準。台股也因為散戶退場，投機力道式微，外資進場成為支撐台股最大的一隻手。這次散戶回來了，台股的結構將有重大改變。
信心回籠 台股交易量寫下新高
而在過去一周，台股也寫下兩項過去沒有的新紀錄，其一是成交量的突破，七月二十六日集中市場成交量三二一五．五九億元，這是歷史上的次高量，上一次歷史天量在二○○○年一月十一日創下，當天成交量達三二五六億元，此後指數在三月五日創下一○三九三點的新高，這次三二一五．五九億元的成交量雖未打破二○○○年的天量，不過當天成交量若再加上店頭市場的一○九七．九億元，兩市交易量達四三一三．四九億元，這則是歷史天量了，台股能量熱滾滾，連二十七日大跌四○四點都爆出二九七一億元的大量。
二○○○年股市興旺的時候，融資餘額一度創下五六五四億元歷史紀錄，後來融資一直下降，最後徘徊在二千多億元的水準。台股也因為散戶退場，投機力道式微，外資進場成為支撐台股最大的一隻手。這次散戶回來了，台股的結構將有重大改變。
信心回籠 台股交易量寫下新高
而在過去一周，台股也寫下兩項過去沒有的新紀錄，其一是成交量的突破，七月二十六日集中市場成交量三二一五．五九億元，這是歷史上的次高量，上一次歷史天量在二○○○年一月十一日創下，當天成交量達三二五六億元，此後指數在三月五日創下一○三九三點的新高，這次三二一五．五九億元的成交量雖未打破二○○○年的天量，不過當天成交量若再加上店頭市場的一○九七．九億元，兩市交易量達四三一三．四九億元，這則是歷史天量了，台股能量熱滾滾，連二十七日大跌四○四點都爆出二九七一億元的大量。
台股熱鬧滾滾，周量滾出一兆三七六九億元的大量，這個周量是歷史第三大量；史上次大量是六月十五日那周的一兆四五七二億元；最大量是二○○○年，創下一○三九三點那一周的一兆四八八七億元。
我們常說股市有量才有價，台股量能回到二○○○年萬點水準，已代表台股量先價而行，準備挑戰萬點行情了。今年以來，中港台三地在不同時間都出現量能的高潮，像是今年六月間，深滬股市欲罷不能，而五月更創下單月四一一三億人民幣的超級天量，換算成新台幣超過一兆七千億元，這個天量將上海A股推向四五四五點的新高價。
最近深滬股市再創新高，兩市市值已達十九．二八兆人民幣，比起五月二十九日創新高的市值又增加了四三○○億人民幣，不過細究中國股市，這次再創新高的個股總數不到兩成，原來創新高的市值，有九成是新股上市貢獻的，尤其是在香港上市的重鎊股回到中國掛A 股，這個現象可看出中國政府全力收縮股市銀根已逐漸奏效，深滬股市即使再創新高，恐怕也走不遠。
中國股市激情在五、六月，香港股市接了下一棒，港股在六月上旬曾出現一○二六億港元的大成交量，過去港股的天量大約是在七、八百億港元之間，如今量能放大到千億港元，順勢將港股恆生指數推升到二三七○○點之上，不過這次港股漲勢集中在回中國掛A股的H股及大型城市窗口股，準備回中國掛A股的如中國移動、中國聯通、中海油、上海實業、華澗創業、中信泰富、北京控股等身上，大多數港股都是跌勢，因此港股已有牛市末期的景象。
這個時候台股湧量，波瀾壯闊，雖然成交量暴增，融資水位迅速拉高，都構成短線台股回檔的要件。但是台股正逐漸形成「能漲也能跌」的特性，二○○○年以來，全球股市相繼大漲，台股表現溫吞，儼如冬眠的市場，但是現在人氣回籠了，台股的格局必然加大。放眼未來半年，台股很可能是兩岸三地表現最亮麗的市場，最大的特徵是成交量跟過去不一樣了。
台股成交量遽增，有幾股力量：一是二○○○年以來對國內政局失望的人，將資金匯出台灣，這幾年正好碰上全球股市、房地產攀騰，不論是美加、紐澳，甚至歐洲，賺到錢的人比比皆是，這股資金正在回流。
我們常說股市有量才有價，台股量能回到二○○○年萬點水準，已代表台股量先價而行，準備挑戰萬點行情了。今年以來，中港台三地在不同時間都出現量能的高潮，像是今年六月間，深滬股市欲罷不能，而五月更創下單月四一一三億人民幣的超級天量，換算成新台幣超過一兆七千億元，這個天量將上海A股推向四五四五點的新高價。
最近深滬股市再創新高，兩市市值已達十九．二八兆人民幣，比起五月二十九日創新高的市值又增加了四三○○億人民幣，不過細究中國股市，這次再創新高的個股總數不到兩成，原來創新高的市值，有九成是新股上市貢獻的，尤其是在香港上市的重鎊股回到中國掛A 股，這個現象可看出中國政府全力收縮股市銀根已逐漸奏效，深滬股市即使再創新高，恐怕也走不遠。
中國股市激情在五、六月，香港股市接了下一棒，港股在六月上旬曾出現一○二六億港元的大成交量，過去港股的天量大約是在七、八百億港元之間，如今量能放大到千億港元，順勢將港股恆生指數推升到二三七○○點之上，不過這次港股漲勢集中在回中國掛A股的H股及大型城市窗口股，準備回中國掛A股的如中國移動、中國聯通、中海油、上海實業、華澗創業、中信泰富、北京控股等身上，大多數港股都是跌勢，因此港股已有牛市末期的景象。
這個時候台股湧量，波瀾壯闊，雖然成交量暴增，融資水位迅速拉高，都構成短線台股回檔的要件。但是台股正逐漸形成「能漲也能跌」的特性，二○○○年以來，全球股市相繼大漲，台股表現溫吞，儼如冬眠的市場，但是現在人氣回籠了，台股的格局必然加大。放眼未來半年，台股很可能是兩岸三地表現最亮麗的市場，最大的特徵是成交量跟過去不一樣了。
台股成交量遽增，有幾股力量：一是二○○○年以來對國內政局失望的人，將資金匯出台灣，這幾年正好碰上全球股市、房地產攀騰，不論是美加、紐澳，甚至歐洲，賺到錢的人比比皆是，這股資金正在回流。
其次是從九○年代自台灣出走，在中國布局有成的台商，眼看著台灣○八年政經情勢可能有重大改變，紛紛將中國投資所得，陸續匯回台灣。
而另一個大主力，是從二○○○年以來一直加碼台灣的外資。總計買超台股市值達七．五兆台幣，占台股市值比重三五％，成為台股頭號推手。
外資減碼釋股 市場浮動籌碼增加
這些年來，外資在台股可說「喊水會結凍」，外資報告、外資法人觀點，都深深影響市場，不過一直以來買超台股的外資，二十七日又為台股投下一顆震撼彈，外資賣超台股達六二三．九八億元，外資當天買進三○二．七億元，賣出九二六．六八億元，這個外資的賣超，真的創了歷史紀錄。
當天外資賣超的個股，包括：台積電二十．八四萬張、聯電十．二八萬張、友達四．三九萬張、復華金四．○四萬張，開發金三．六四萬張，及永豐金的三．六萬張。由於外資集中賣出晶圓雙雄、面板兩隻老虎，加上重量級的金控股，這是股市急跌四○四點的源頭所在，最值得注意的可能是外資在晶圓雙雄上的布局。
從二○○○年以來，外資持有晶圓雙雄比率不斷創新高，台積電的持股一度衝過七五％，聯電也突破四五％。九○年代，晶圓雙雄是台灣IT產業成長的代表作，如今已邁向成熟，未來外資在這兩檔個股持股可能持續下降，資金將重新另尋標的，誰能雀屏中選，值得密切注意。
二十七日外資減碼重量級權值股，原本外資閉鎖的籌碼突然湧現，加上散戶退場，這是融資一天量增九十二億元的關鍵。
而另一個大主力，是從二○○○年以來一直加碼台灣的外資。總計買超台股市值達七．五兆台幣，占台股市值比重三五％，成為台股頭號推手。
外資減碼釋股 市場浮動籌碼增加
這些年來，外資在台股可說「喊水會結凍」，外資報告、外資法人觀點，都深深影響市場，不過一直以來買超台股的外資，二十七日又為台股投下一顆震撼彈，外資賣超台股達六二三．九八億元，外資當天買進三○二．七億元，賣出九二六．六八億元，這個外資的賣超，真的創了歷史紀錄。
當天外資賣超的個股，包括：台積電二十．八四萬張、聯電十．二八萬張、友達四．三九萬張、復華金四．○四萬張，開發金三．六四萬張，及永豐金的三．六萬張。由於外資集中賣出晶圓雙雄、面板兩隻老虎，加上重量級的金控股，這是股市急跌四○四點的源頭所在，最值得注意的可能是外資在晶圓雙雄上的布局。
從二○○○年以來，外資持有晶圓雙雄比率不斷創新高，台積電的持股一度衝過七五％，聯電也突破四五％。九○年代，晶圓雙雄是台灣IT產業成長的代表作，如今已邁向成熟，未來外資在這兩檔個股持股可能持續下降，資金將重新另尋標的，誰能雀屏中選，值得密切注意。
二十七日外資減碼重量級權值股，原本外資閉鎖的籌碼突然湧現，加上散戶退場，這是融資一天量增九十二億元的關鍵。
這從融資餘額水位暴增的個股就可看出端倪，像融資很少的台積電，融資一天增加二六六九三張，聯電增加三一三八四張，日月光外資減碼二七三○一張、融資增一○八三○張，矽品外資減三八三七八張、融資增四○八五張，華碩外資減一七五五八張，融資增一○六○九張，國泰金外資減三一九九四張，融資增七○六四張，還有鴻海，外資減二三四九九張，融資增五二八八張。這些外資減碼出來的個股，很快都由市場散戶來吸收，讓市場浮動籌碼增加，不過，這也代表市場散戶螞蟻雄兵的力量正在發揮。
盤整回檔過後 是進場良好時機
當市場都有股市上萬點「磨刀霍霍」的時候，台股突然之間隨著國際股市的回檔大逆轉，這一段台股下跌六．五八％，在全球股市並非最差，不過台股能跌能漲，恢復了昔日活力，這是台股最值得慶幸的事！這次，加權指數在尚未衝過萬點之前，先行降溫回檔，風險也在可以控制的範圍，這是台股的美事。
也許這一回，台股從九八○七點拉回，跌破九千點的時候可能形成一個好買點，如果國際股市表現比預期不理想，那麼台可能修正到八八○○點左右。不管是跌破九千點，或者甚至是到八八○○點，台股又會再形成一個良好的進場買點。
這一次台股整軍經武再度往上攻堅，加權指數將可順利挑戰萬點大關，這個「先蹲後跳」的動作，對台股挑戰萬點，意義十分重大。
盤整回檔過後 是進場良好時機
當市場都有股市上萬點「磨刀霍霍」的時候，台股突然之間隨著國際股市的回檔大逆轉，這一段台股下跌六．五八％，在全球股市並非最差，不過台股能跌能漲，恢復了昔日活力，這是台股最值得慶幸的事！這次，加權指數在尚未衝過萬點之前，先行降溫回檔，風險也在可以控制的範圍，這是台股的美事。
也許這一回，台股從九八○七點拉回，跌破九千點的時候可能形成一個好買點，如果國際股市表現比預期不理想，那麼台可能修正到八八○○點左右。不管是跌破九千點，或者甚至是到八八○○點，台股又會再形成一個良好的進場買點。
這一次台股整軍經武再度往上攻堅，加權指數將可順利挑戰萬點大關，這個「先蹲後跳」的動作，對台股挑戰萬點，意義十分重大。
