市場變化快速，因本專欄寫好後五天，雜誌才會出刊，故要在周刊裡探討股市，只能說是有勇無謀。此外我要再度聲明，報紙上有關我對市場漲跌的評論，統統都不是我說的。
從國際法人的反應，顯示出泡沫市場的運作方式。我所接觸過的投資人，無論作多作空，都對中國市場緊張萬分，他們的投資行為已經變成反射動作，而非前瞻性的思考。
就整體亞洲或新興市場而言，中國股市市值升高，占區域的權重也跟著上揚，國際法人紛紛提高中國股市的投資部位。然而，權重愈加愈高，卻讓他們未來陷入無可避免的崩盤風險。
多位國際市場專家年初便預測，中國股市即將崩盤；當然此事從未發生過。專家預測市場將崩盤，市場偏偏屹立不搖；當這批因為過去看空發言，而感覺像個傻瓜似的專家們，開始合理化當前市場的超漲（至少港股如此）現象時，市場離真正的崩盤已經不遠了。
像印度股市的價值，其實是被高估的。當印度股市因落後中國股市而上漲時、當媒體以正面樂觀角度看待諸如「香港突破三萬點大關」或「融資餘額創七年新高」時，股市就快崩盤了。
只要人民幣的升值過程控制得宜，達到公平的價值，並開放人民幣交易，中國股市便能持續吸引海外資金，國內資金也不致外流；如此一來，股市動能更加充沛。在這樣的發展過程中，股市怎麼可能不為所動。
諷刺的是，隨著中國股市的權重攀升，中國股市將產生更多被高估的股票，於是又吸引更多的資金買進。當投資人處於反射性的行為時，試圖去合理化或理智化這些市場，已經毫無意義了。反之，若我們試圖了解投資人為何會犯此錯誤，遂變得較為容易。
由於台股在亞洲市場權重下滑，因此對國際法人而言，台股的重要性也快速萎縮。此可從台股加權指數漲幅，只有整體亞洲區的一半看出。
此外，台灣首次公開發行（IPO）或增資案少之又少，反觀中國及香港股市的募資規模稱霸全球。有意以投資台股取代投資中國的人，恐怕會找不到可投資的公司，或夠大的投資部位。
在類似印度股市這樣劇烈波動的市場，部分人的財富確實被創造出來，但也誕生更大比率的輸家；在這場競賽，成為贏家的機率跟買樂透並無二致。
所以，買樂透不如買台股吧。台股趕上亞洲其他市場績效的機率，搞不好比買樂透還高呢！
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