台灣最關心的三個市場各自經歷不同的難題——美國次級債引起的流動性危機，中國高成長的通貨膨脹危機，還有自己的信心危機。
事情到底有多壞呢？
馬英九被判有罪，不能參選下屆總統；扁先生繼開戒嚴的玩笑之後，在選後向某國宣戰；大陸的新勞動法嚴格實施，大陸台商紛紛倒閉或遷廠；員工分紅計入成本，上市公司獲利大衰退，缺乏配股誘因，電子業員工集體出走；美國不景氣，造成全球經濟衰退，世界貿易停頓。
除了八級地震、小行星撞地球這等天災之外，應該沒有比上述更慘的狀況吧？如果其中任何一件發生，除了立刻以市價賣出所有股票之外，還應該將新台幣變現，換成珠寶、鑽石（黃金太重了，不方便攜帶），隨時準備落跑。
有這麼嚴重嗎？當然沒有。可是證券市場最大的利空在於不確定因素，當問題的癥結找到了，投資人就當事情已經結束了，股價也從谷底回升。
台灣最關心的三個市場各自經歷不同的難題，美國次級債引起的流動性危機，中國高成長的通貨膨脹危機，還有自己的信心危機。其實在過去三十年的經濟發展過程中，這些都重複發生過，也都有標準答案，並非不治之症。
在聯邦儲備局出現前的上個世紀初，大資本家J.P.摩根以個人的號召力，糾合各大銀行，自行解決過一次金融危機。這個釋放流動性來緩解急性恐慌，讓市場調整機制有充裕時間回復正常的作法，在過去一百年中屢試不爽，沒道理這次就不靈。
高成長的通膨，與美國七○年代因為政府過度支出造成的通貨膨脹有所不同，在資金成本提高與物價比較基期墊高後，會自然回降。
更何況中國的物價上揚，最主要是共產黨造成的。內因是連著三年強制調高最低工資標準，在所得增加推動下，整體物價上漲；外因是以穩定匯率之名，低估人民幣幣值，造成進口原料價格虛漲。在這樣內外交迫之下，居然只有區區六趴的增長，約略是俄羅斯的一半而已，也算中國式經濟奇蹟之一。
排除這兩個因素後，剩下信心危機。從券商最重要的年度展望報告語氣看來，代誌真大條。還是一樣，讓我們從歷史尋找教訓，在上個豬年，老共射飛彈為台灣選舉助興，其實比現在更接近戰爭態勢。那個時候，你是被恐懼左右賣股票呢？還是買？現在還要用相同的策略嗎？
