在今天看見明天
熱門: nft 退休金 00896 通膨 存股推薦

數位電視普及與機上盒產業 —— 兼論百一(6152)

數位電視普及與機上盒產業 —— 兼論百一(6152)

呂宗耀

科技

649期

2009-05-28 15:12

2009年進入傳統與數位電視轉換調整期,機上盒成為每戶家庭必備的工具,台灣機上盒產業將躬逢盛潮。

美國經由高借貸、高消費生活模式,撐起美國與全球經濟,超過七億張信用卡循環使用中,美國每人平均最少二張以上,且半數以上美國人皆有卡債,平均卡債高達七千美元。

但在五月的信用卡管理新法中,將不再讓信用卡申請者輕鬆過關,且不再寬恕重度卡債積欠者。這代表著美國將重新學習貧窮與儲蓄,去槓桿化不只發生在金融企業,在個人消費更是重點,民眾多待家中,產業將生驟變。

蕭條讓窩在家看電視,成為最經濟實惠的消費娛樂。依AC尼爾森調查,全美民眾每日觀看電視時數,由二○○七年的四.五小時成長至○八年四.八小時,而○八年下半年營收成長最大的,正是電視系統相關產業。

 

面對金融海嘯,電視系統商營收獲利仍持續成長。全美最大有線電視系統商Comcast(市值四一○億美元),○八年合併營收三四二億美元,年成長一一%,稅後淨利二十五.四七億美元,EPS○.八六美元;○九年第一季營收八十八億美元,年成長五%,稅後淨利七.七八億美元,EPS○.二七美元。全美最大衛星電視系統商DirecTV(市值二三九億美元),○八年合併營收一九六億美元,年成長一四%,稅後淨利十五.二一億美元,EPS一.三七美元;○九年第一季營收四十九億美元,年成長七%,稅後淨利二.一二億美元,EPS○.二美元。可見購買新電視支出雖減少,但訂購電視節目支出卻不曾衰退。

 

全球主要國家預計在二○○九~一二年完全終止類比訊號;去年金融風暴壓抑了原本提前轉換效應,然今年在已開發國家,美國將於第二季,德、法、義、西班牙將於第四季與明年第一季停播類比訊號,數位化時程大幅度開展。

 

另外,因電視營運商持續獲利,今年全球主要電視系統商趁此轉換時間,順勢推出許多付費數位電視優惠方案,免費贈送STB(數位機上盒)吸引消費者搶攻市占率。○九年進入傳統與數位電視轉換調整期,機上盒成為每戶家庭必備的工具,台灣機上盒產業將躬逢盛潮。

 

百一電子(六一五二)成立於一九九五年,股本十三.○六億元,為專業通訊設備製造商,主要產品為STB、衛星通訊低雜訊降頻器(LNB)。

 

百一深耕電視相關系統市場,與電視系統業者密切合作,並自行改良與強化產品,成為全球主要系統業者(operator)長期ODM(原始設計製造)合作夥伴。

 

百一董事長許錦輝(一九六三年生,淡江大學電子工程系),經營風格聚焦穩健,奠定百一核心競爭利基,副董蘇種園(一九五六年生,台大機械系學士、政大企研所碩士)主管中國營運,總經理謝德崇(一九六○年生,淡江大學機械系)統籌台灣與全球營運,在三人帶領下,百一成為影像傳輸領航者,品質與技術深受肯定。

 

在全球主要國家政府,大力刺激電視產業數位化升級,與電視營運商○八年獲利持續成長下,帶動出○九年數位電視產業大成長與質變,不論在通路或系統商市場皆同時爆發。

 

而除了美國與歐洲轉換持續外,以中國與印度為首的新興市場,政府也持續加快腳步推動。

 

中國電視用戶數為三.九五億戶,但數位電視普級率不到一○%,因此今年中國政府將數位電視普及化列入主要電子振興方案;以家電下鄉搭配數位化政策,預計三年內實現全國八○%覆蓋目標。包括華為、九州、同方等STB供應商,皆積極爭取中國廣電總局等標案;預計未來三年,每年最少帶出七千五百萬台STB龐大需求。

 

印度電視用戶數為一億戶,但數位電視普級率不到五%。印度政府積極將普級率在兩年內拉升至三○%,包括Sun Direct在內的六家全國區電視系統商皆大力布建,預計每年最少增加一千五百萬台STB商機。

 

○九年數位電視產業大成長與質變下,預計全球數位電視普及率由○六年一七%,大幅拉升至○九年三五%以上;STB晶片主要供應廠意法半導體與博通,上半年STB晶片皆處於趕單狀態,數位電視大成長趨勢十分明顯。

 

百一過往STB以FTA(免費收視)為主,比重高達六○%;但FTA通路市場不僅訂單不穩定,且價格競爭激烈,公司開始轉向客制化程度高的Pay TV(收費電視)市場,深耕系統商。此一策略雖須長時間磨合,然一旦打入系統商,不僅量大且穩定。

 

百一以鴨子划水精神默默耕耘數年,終於在○八年在全球主要地區的電視系統商市場布局、轉型成功,Pay TV比重由過往四○%,大幅拉高至○九年第一季的九○%。除與中國最大的網通廠商華為合作切入中國市場,更與韓系大廠合作切入印度全國區系統商。

STB出貨量瞬間倍增,讓百一採購議價能力與研發實力更上一層樓。就台灣機上盒產業目前競爭力分析,百一已成為領先者;尤其是在擁有全球知名合作夥伴後,其在全球系統商市場知名度大增,合作案應接不暇,○九年該公司的爆發力道不容忽視。

百一電子○六到○八年營收為四十六億元、五十八億元、六十四億元,年複合成長率一八%;稅前EPS為○.○七元、三.七二元、一.八元。○九年第一季營收十九.六七億元,年成長高達六九%,稅前EPS為一.○五元;負債、流動與速動比為五○%、一六六%、一一七%。

 

因DirecTV將於○九年下半年開始導入第五代系統,百一另一項產品LNB出貨單價也將倍增。因全球數位電視大成長趨勢與轉型成功發酵,百一市場價值提升,將在○九年機上盒產業全球熱需求下被關注,值得密切研讀追蹤。

延伸閱讀

英特爾鎖定台灣半導體七大咖大挖角 介紹獎金最高24萬元! 為何從業務、研發到供應鏈管理人才全都要?

2022-01-19

菜價在高檔,西螺年收入上千萬的年輕人不少,謝金河:●●萬的透天厝很好賣

2022-02-01

0050、0056、00881...楚狂人給新手的ETF趨吉避凶3指南:為什麼我不建議這種人存ETF

2022-03-09

全台差一點限電,備轉率一度剩2%!內部人揭「本周恐怕很難過」...台電:2原因用電量大增

2022-04-27