徒統計不足以自行，要找出背後的因果關係，才能做決策依據；以歸納法得出的結論不是定理，隨時會被新發現的案例推翻。
今年是統計失靈的一年，根據過往經驗歸納出的操作手法無效，「元月效應」掛了，「sell in May」是否也報廢？
以前討論過這議題，徒統計不足以自行，要找出背後的因果關係，才能做決策依據。這兩年常被提起的「黑天鵝事件」，表達意義相同，都在說：以歸納法得出的結論不是定理，隨時會被新發現的案例推翻。
一般來說，五月應該要減碼，對於台灣來說，五月是報稅季、月報、季報也紛紛出爐，銷售又將進入夏日淡季。好的出貨點，並非最高價，而是價格盤旋在高檔，過了一段時間，有機會用低價補回。今年五月減碼對不對，就看這個夏天悶不悶了。
回到景氣這個根本問題，半年前率先表示訂單回籠的朋友說，這幾周又不行了，它還會是領先指標嗎？
經濟到底有多差？世界銀行估計全球經濟成長率為零或小小負數，這肯定與大家的感受有很大差異，原因出在ＧＤＰ（國內生產毛額）的計算公式。
舉例來說，上半年的油價比去年同期，一桶少了一百美元。對於能源進口國來講，每天一百萬桶的進口量，單單這價格差異，一天就創造出一億美元的經濟增長，因為出口減去進口的淨出口，是國內生產毛額統計數字的加項。
貿易量萎縮比其他指標都嚴重，亞洲幾個貿易強國，大致都是出口衰退兩成、進口衰退三成。進口很差，主因是像石油這種原料的價格跌得很深，導致貿易順差不變或微幅增長；因此學者或官員看的數字不壞，但對業者來講，這種增長真是「何不食肉糜」的替代方案。
中國這種國家還有很多基礎建設需要做，可以在失業率提高同時創造經濟正增長；美國、法國的內需夠大，衰退可控制在個位數；台灣、新加坡、日本、韓國，這些深度依賴出口的國家，要到下半年才能擺脫年增率負十的慘劇。
實際衰退應該在一成左右，歐洲的失業率穩穩的維持兩位數，美國今年必然破一○％，台灣與日本的實質失業率也差不了多少。依此推論，衰退約為一○％，這不是世界末日，相對應的需求應該還有九成，這九成在哪，投資機會就在哪。
因為收入預期降，消費行為也將改變。以我們熟悉的電子產品來說，時尚、高價的MacBook Air退出，低價實用的Netbook將領一時風騷。
從成本考慮，台灣或其他地方設計，中國生產還是有強大的競爭優勢。
有報導說，墨西哥等地，因為匯率與高失業率的關係，現在的生產成本比中國低，將取代中國成為製造中心。這種數字分析忽略一件事：除了可見的成本之外，還有不可見的管理成本。
中國設廠，往往一個廠區員工數萬人，十幾年來沒有罷工、暴動的事件發生；越南設廠，不過區區數千工人，往往一年有十幾次勞資糾紛。上個世紀貪圖ＮＡＦＴＡ（北美自由貿易協議）免配額優惠，台灣紡織廠早早就去墨西哥開工廠，也在這問題上栽跟頭，得不償失。
_20260327151937.jpg_280x210.jpg)
_20260325101730.jpg_280x210.jpg)
_20260401114709.jpg_280x210.jpg)
_20260326155521.jpg_280x210.jpg)
