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魔鬼阿諾被加州財政終結

魔鬼阿諾被加州財政終結

陶冬

名人專欄

651期

2009-06-11 11:18

加州財政已走到破產的邊緣,身為大家長的阿諾,但求任內最後的18個月,保住加州不致破產,至於政治舞台,相信是不會再回去了。

電影「魔鬼終結者四」熱賣,不過前三集的主角阿諾史瓦辛格卻不見蹤影。已經當上加州州長的史瓦辛格,此時正試圖拯救瀕臨破產的加州財政。名列全球第八大經濟體的加州,財政已經走到了破產的邊緣。

加州今年有二四○億美元的赤字需要填補。選民在五月十九日的公投,堅決反對加稅。發行市政債券,又遭遇金融危機,成本大增。史瓦辛格只能在一年內三次削減公共開支。

加州的財政困境源於開支失控,稅率難改。那裡的社會福利、醫療保險支出嚴重失控;同時加州的稅制變動,需要得到三分之二的議員支持,這在當地幾無可能。加州財政嚴重依賴於有錢人和科技人的收入稅和資產增值稅,金融海嘯下,財政收入急降可想而知。屋漏偏逢陰雨天,S&P在二月將加州的信用評級降至A,成為美國五十個州中評級最差的,拉高了借貸成本,加深了財政危機。

 

史瓦辛格的危機處理,主要是向華府求救,請求聯邦政府擔保加州的市政債券。歐巴馬當局自身已深陷泥淖,自然不希望將加州的財政風險攬上身來。而且,一旦開了支持加州的先例,地方政府的各種求援必然紛至沓來。

 

不過,筆者認為歐巴馬必救加州。撇開加州乃歐巴馬票倉的政治考量不談,兩大因素決定了聯邦政府難袖手旁觀。首先,歐巴馬已開動所有財政、貨幣機器來刺激經濟。加州裁員、關鋪會影響經濟,加州債券違約更可能誘發新的金融風暴。加州經濟,大到不能倒。

 

其次,加州財政危機關乎民生,處理不當可能成為政治陷阱。坊間評論員已指出,政府的救援措施是「撐死銀行家,餓著孩子」。如果當局可以投入四五○億美元救花旗,用一八五○億為AIG買單,但不願幫助加州的二四○億債券,這個對照頗具政治殺傷力,何況加州只要求擔保,不需要出資。

 

筆者認為,聯邦政府出手以避免加州破產是必然的。只是救援的方式和力度未知。擔保加州市政債券應該是最直接有效的方法,不過此舉會進一步加重山姆大叔自身的信貸風險,令美國國債和美元雪上加霜。

 

不過加州財務困境不會因此便輕易消失。以目前的決策程序,加稅幾無可能。公共開支的削減空間,其實也有限。史瓦辛格所能做的,不過是在他任內的最後十八個月,加州不致破產。

 

「I'll be back.」是史瓦辛格在「終結者」中的招牌台詞。在電影裡的史瓦辛格,勇猛無比;在現實生活中,他卻是巧婦難為無米之炊。相信史瓦辛格不會再回政壇了。

(本專欄隔周刊出)

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