在今天看見明天

陶冬看世界

陶冬
瑞士信貸私人銀行部高級顧問; 研究興趣側重中國經濟, 兼顧亞洲及其他國家地區經濟分析。

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政策語境的三級跳

中國最近幾次重要的經濟政策會議都有關鍵語句,從「不急轉彎」到「窗口期」,再轉變到「跨週期調節」, 語境上三級跳,畫出一條政策思路改變的曲線,其背後當然是實體經濟的冷暖。

美股極端起落!陶冬:如果這兩件事情不發生,市場的過度反應就當噪音吧!

極度動的一周,不過美股笑到了最後,聯手歐股同創歷史新高。 上周風險市場在暴跌中起步,Delta變種觸發資金對經濟兩次探底的擔憂,資金去槓桿,湧入債市,美國十年期國債利率劃破心理關口1.2%,一度直逼1.15%,股市產生巨大恐慌,資金爭相risk off,VIX暴漲,全球股市遭遇黑色星期一。

全球最低稅率逆轉全球化運動

占全球經濟總量9成的131個國家支持「全球最低稅率」,以應對跨國企業逃稅造成的不公。 全球化鐘擺正進一步回擺,而這也意味生產力、貿易、收入增長的放緩。

Z世代引領消費新潮流

醫美、寵物、盲盒、抖音……,九五後、○○後的審美與消費觀,正在重塑中國的消費產品樣貌,假以時日一定是未來中國消費市場的主力。

聯準會失去耐心了,我們怎麼辦?

美國FOMC日前公布利率決策,這次會議並沒有上調利率,也沒有改變購債計畫的節奏,改變的是心態——聯準會已到了不得不正視物價上升的地步了。

台股上萬七後該小心了? 陶冬:聯準會QE紅利已結束 未來市場會更動盪!

聯準會、縮表、升息,美國聯準會公開市場委員會(FOMC)的聲明和鮑爾(聯準會主席)在記者會上的言論,主導了上周風險資產市場的變化。

美國物價創13年最大漲幅,聯準會將被迫升息?陶冬三套劇本推演「通膨危機」

上週儘管美國通貨膨脹數據爆棚,風險資產市場卻在聯準會重要會議之前搶跑了,全球股市創出歷史新高。

非典通脹

漫長複雜的產業鏈、極端的經濟刺激政策、供需兩端巨幅波動,疫情正帶來非典型的通貨膨脹,但各國央行卻依照傳統經濟學理論開藥方……。

史無前例!經濟復甦、供應鏈卻短路 陶冬:「非典型成本通膨」必須注意

風險資產市場相對平穩的一周。美國五月非農就業數據差過預期,就業恢復放緩,市場將此當好消息炒,美股美債一起向上,風險指數下挫。 美國聯準會在上周早前發佈的褐皮書中表示,勞工短缺和原材料價格上漲開始影響公司的經營,供應鏈缺口更威脅生產的連續性,但貨幣當局並沒有因此採取行動,市場也沒有因此感到恐慌,S&P500再次逼近歷史新高。

美國暫時性的通膨?! 陶冬預期:Fed第4季將慢慢縮減購債

虛擬幣圈崩了,美國通膨炸了,美股S&P500再創新高,引領風險資產價格大體向好。 上週的大故事是美國通貨膨脹暴升,核心PCE指數(聯儲最關心的通脹指標)直升到3.1% ,為1992年以來最高的升幅,通貨膨脹壓力如期而至,而且超出預期。但是市場債券市場選擇相信鮑威爾和聯準會高官,暫時認定通脹壓力為暫時性、過渡性的,債市走好,十年期國債利率當天居然下降了4個百分點。 債市無憂,股市便接著升,不過科技公司主導的納斯達克就缺少一點方向。

「歷史的終結」終結了?

美國與中國之間,存在著長期戰略性的競爭關係,該看法已成為主流意見。 未來中美之爭,可能不是冷戰,也不是核戰,而是非常規戰,更是不對稱競爭!