各國央行猛力打進金融體系的過剩資金，無法促進投資或消費；台灣寬鬆貨幣政策執行很久，銀行爛頭寸滿滿，但企業不願投資，政策效果失靈。
這幾個推論的根據都很堅實，經濟很差，就業率還要壞下去，各國政府比賽印鈔票；因此，必然會造成通貨膨脹，而且會是兩位數字的漲，至於罪魁禍首的美國將為此付出代價。
造成的結果，是資金將從美國逃出去，轉入可對抗通貨膨脹的黃金；可惜金融市場邏輯從來就不是這樣直線推論，黃金沒漲，美國也沒崩潰。
雖然印鈔票比賽仍在進行中，但是沒有終端需求，在未來九個月不會有通貨膨脹的。
台裔經濟學家辜朝明，在二○○七年提出獨特觀點，日本銀行（日本的中央銀行）處理不景氣的表現不像柏南克、克魯曼等人所批評那樣差，相反的是很傑出。如果不是日銀的積極作為，日本的狀況會更糟。
辜朝明的論述很大膽，從美國上個世紀三○年代的大蕭條談起，直接推翻傅利曼等貨幣學派大師的看法，並預先提出處理當前金融海嘯困境的解法：執政者一定要勇敢的採取積極財政措施，結構性調整不會在三、五年內完成，平衡預算的財政紀律，要等景氣確定好轉之後再說，太早加稅將扼殺微弱的復甦（內容刊於《總體經濟的聖杯》，財信出版社）。
根據辜朝明的研究顯示，凱因斯提出的「流動性陷阱」，中央銀行猛力打進金融體系的過剩資金，卻無法依理論促進投資或消費來改善經濟。
如此困境，並非如傅利曼等人認知，是被銀行惜貸截流，而是需求消失，沒有人來借錢造成的。這問題彭淮南最清楚，台灣的寬鬆貨幣政策執行很久，銀行爛頭寸滿滿都是，但企業不願投資，政策效果失靈。
基於此一認識，可以清楚判斷歐洲央行（ＥＣＢ）總裁特里榭（Jean-Claude Trichet），擔憂通膨的說法根本沒道理；他自己也發現錯誤，七月一開始注資銀行體系四千多億歐元。
這世界真的很好笑，中國與歐洲這兩個一直吵架的區域勢力，少數有共識的就是罵美國人狂印鈔票，結果自己都印得比美鈔多。
因此，基於通膨假設所做的結論，就要小心。所以黃金上半年表現，遜於股市與其他替代投資品，拉抬原油要靠恐怖分子炸油管，與造假、非法軋空才行。
美元最終會崩潰，確定性就跟你我總有死亡一天相同，但不是今天，未來十年都不會發生。
○二年巴菲特判斷美元要貶值，這預測果然實現。小布希很成功弱化美國國力，美元大貶；但是巴老重壓白銀的操作，並未能對沖此風險。
在中、俄兩國唱衰下，最近美國國債拍賣，還是順利拍出，利率也比預期低。
別忘了，就算中國人不買，美國人已經開始存錢，他們自己的退休金、銀行無處可去的爛頭寸，就足以撐起這片天。原先美國聯準會（Ｆｅｄ）為護盤準備的幾千億美元額度，到現在為止動用不到兩成，想等美債崩盤撿便宜，恐怕機會不多。
