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冬奧的中國突破與股思——兼論台驊(2636)

冬奧的中國突破與股思——兼論台驊(2636)

2010-03-11 10:39

中國「花滑教父」姚濱,為了在滑冰領域登峰造極,他踏進完全陌生的多個領域,奮力吸收將其整合;「深度追尋」成為贏家終極盛典,姚濱給出大典範,當然也給出了投資戰場的「股思」。

中國在「二○一○年溫哥華冬季奧運」雙人花式滑冰項目比賽大放異彩(五金、二銀、四銅,並首度以獎牌數衝上一向為北美及歐洲把持的前十名排序,高居第八名),不但打破歷年來冬奧金牌「零」的魔咒,連銀牌與銅牌爭奪,也多所斬獲,教練姚濱(一九五七年生,黑龍江人)功不可沒。

 

姚濱,二○○二年任國家隊總教練,在中國有「花滑教父」之稱,為了在熱愛的滑冰領域登峰造極,他踏進完全陌生的舞蹈、服裝設計、心理學等多個領域,在中國被喻為「極品男人」,但他總是嚴肅地回答:「這些才藝都只是表象,我要的是在滑冰中的深度。」

 

他認真的探悟他認定的表象才藝的優缺點、取優捨缺、奮力吸收將其整合,最終為其子弟兵開創出雙人花式滑冰新風格;任事看物,「深度追尋」成為贏家終極聖典,姚濱給出了大典範,當然也給出了投資戰場的「股思」。

 

「輸家看表象,贏家重深度」,「極品男人」的表象稱號,非常不被姚濱接受與認同,他要的是,終極雙人花式滑冰的勝點在哪裡?這就是深度;股市要贏,不也該有這樣內容嗎

 

「極品男人」多樣性才藝內容的虛浮,像不像股市漲跌之間,用指數不斷討論與喧譁的不實際?判股市輸贏,絕不會在指數漲幅,唯終年不倦抓個股,才是贏家要的,指數討論與觀察,只是過程,它就如同姚濱學那麼多的才藝過程一樣,不是在這個表象,要的是打出果實的深度。

 

上證指數三月五日收三○三一點,距離○七年十月創下六四二九歷史高點仍遠,但觀察以大陸內需市場為主個股,已領先大盤創下新高或接近歷史新高,如生產白酒的老白干酒(六○○五五九,二月創下歷史新高價人民幣二十九.五元)、百貨零售業的重慶百貨(六○○七二九)、一汽轎車(○○○八○○)、服飾通路品牌的七匹狼(○○二○二九)、知名電器品牌海爾集團下的青島海爾(六○○六九○)等,中國內需的實質深度與上證指數絕對不對等,也就是說,表象與深度當然不同,對應當下台股時空,不也正在發生這樣的故事嗎?深度思考,雖然很難、很苦,但投資要大回報,這過程就一定要走,要不然就應離開市場,終日在指數漲跌間打轉、害怕、恐懼,這是積極型投資戰將最不屑的,讀者以為呢?

 

台驊國際(二六三六)成立於八七年,股本新台幣五.○四億元,是一家縱橫陸、海、空三類運輸和整合貨代、倉儲服務於一體的物流集團,在大中華和東南亞已建立起三十個營業據點,並在○六年取得中國區一級貨代資格,是當地規模最大的外資貨代業者,目前來自中國營業額即占了總營收七○%,客戶涵蓋所有從事加工出口的製造業者。若以海、空、陸三種運籌比重區分,營收占比分別為八二%、一五%和三%。

 

董事長顏益財(一九五五年生,海洋大學航管系畢)早在開放大陸探親之前,就取道香港進入中國內地經商,目前員工約八百多位,來自中、港、台等,儼然是華人圈縮影。顏董從事物流產業,但他每年都準時出席拉斯維加斯的電子大展「CES Show」,在第一線感受全球景氣脈動,這也是深度。我認為台驊在面對中國內需大起及生產基地中西部移動內容中,顏董是關鍵的靈魂角色,我看好該公司在中國的新崛起。
 

中國成長重心已漸轉至內陸,○九年上半年中國西部省分GDP年增率九.三%,東部則只有六.五%,這是大趨勢。由於沿海工資、地價不斷調漲,越來越多外資企業,選擇到內地設研發中心和企業總部。以惠普為例,○二年企業總部設在上海,○七年卻在重慶設研發中心,因此吸引富士康、廣達等一線大廠到內地設立倉庫和配送中心,而台驊也躬逢其盛,將資源配置在中國內陸貿易運籌,已順利奪下台系面板、半導體和組裝大廠合約。此外,日本第二大物流業者近鐵,從○七到一○年的營業據點,也從一百家翻倍到兩百家,可見中國內需物資(原物料、半成品和製成品)移動,的確吸引無限商機,蓄勢待發,物流產業首先受益。尤其是中國在硬體規畫上貫注的超強意志力,更令人震撼,三年將投入人民幣九千億元積極建設鐵路網,可望在一二年成為全球高速鐵路里程數最長的國家,這樣不可思議的成就只花了十年不到,正逐步實踐一八九四年由國父孫中山「救國大計」中「貨暢其流」概念。這是中國另一個大浪潮。

 

台驊作為台資貨代先進業者自然不會缺席,○九年十一月與上海大眾交通集團簽訂互相代理合同便是一例。上海大眾已成立二十二年,是中國最早成立制度化出租車隊的上市公司,服務地區涵蓋大華東地區約占中國三分之一人口的精華帶,更是本次世博會指定交通運輸贊助商,將藉此次世博會大大拉抬知名度。而台驊可透過上海大眾承接其內地客戶,再用本身擅長的海空運貨代服務,掌握大華東地區物流商機,一○年後的台驊,將是其在中國物流產業深耕二十年後的澎湃燦爛回收期。

 

台驊○七年至○九年合併營收分別為六十億元、五十四億元和三十六億元,稅後EPS分別為十八.二元、二.三八元和○.六八元,○九年第三季負債比僅三四%,流動比、速動比分別為二一八%、二○七%,財務體質極優秀,為公司業務開拓提供最有力的後援。○九年受到運價下跌影響,營收衰退幅度較大,但一○年伊始,運價即起漲,營收獲利回到往年正軌,淡季的一月份自結稅前EPS便達○.一九元,往後在運價調漲充分反映,且時序進入上海世博會將承載龐大的運籌商機下,短中長趨勢往上內容,相當清晰,投資人可用功追蹤。

 

顏益財

顏益財將帶領台驊在中國的新崛起。(攝影/林煒凱)

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