在今天看見明天
熱門: etf推薦 退休金 00939 通膨 存股推薦

國際貨幣市場大戲開鑼

國際貨幣市場大戲開鑼

2010-09-23 11:12

日本央行在9月15日賣出1.8兆日圓,相當於210億美元,造成日元大貶,這一次的出手干預,會不會是全球資本流動改向的序曲?

最近日本新首相菅直人(Kan Naoto)大舉拋售日圓,以阻升日幣,這是日本六年來首度干預匯市;由於事出突然,日圓對美元匯價應聲重貶三‧一%,全球資本流動方向也可能因而改變。

根據彭博資訊報導,日本央行在九月十五日當天賣出一‧八兆日圓,相當於二一○億美元;不過,當天全球貨幣市場的成交金額接近四兆美元。中國政府持續買進日圓資產,似乎有意將手中的部分美元外匯準備轉換成日圓,日本也因此而大賣日圓。目前中國的外匯準備高達二‧五兆美元。

儘管日本經濟展望欠佳,但日圓卻逐漸替代美元,成為國際避險貨幣。投資人會視日圓為「安全」貨幣,主要是日本擁有經常帳盈餘,且政府債務多在日本人手中,而非在外國人手上。此外,對美國經濟走緩,以及聯準會將持續寬鬆貨幣政策的預期,都將壓低美元利率,進一步打擊持有美元的意願。

現階段我們面臨三個問題:首先,其他央行和私人投資者是否開始調整貨幣組合,由美元轉向日圓或歐元?事實上,有愈來愈多的證據顯示,投資人開始建立其他的貨幣部位,如新興國家貨幣,台幣想必也列名其中。短期內這對美元的衝擊不大;就日本的例子,中國買進日圓卻導致日本央行賣日圓、買美元,到最後,中國的外匯準備還是以美元的形式持有──不論是直接或間接。

 

其次,政府干預有效嗎?對你我而言,二一○億美元是很嚇人,但對一個日成交量達四兆美元的市場來說,這根本是九牛一毛。此外,由於其他金融市場不夠活絡,一旦政府干預失敗,可想而知,嗜血的避險基金和投機者必將蜂擁而上,日圓將進一步升值。

 

最後,政府干預也有成功的可能,屆時,其他央行是否會跟隨日本腳步,掀開一波貶值競賽?美國政客肯定日本的作法,並要求中國干預人民幣。不過,因為過去日本總是與主要國家連手採取干預措施,對於日本這次單獨出手,美國和歐洲央行官員都很不爽。

 

不論最後會是哪一種結果,眼見目前股市仍舊毫無生氣(儘管近期有過一波反彈),原物料商品也已來到令人不願追價的水位,短期內貨幣市場或許會成為較熱門的金融市場。儘管愛爾蘭是唯一採行成熟和有效方法,來解決金融危機的歐豬五國成員,但該地的情況仍在快速惡化中;還有,委內瑞拉主權債券的信用違約交換(CDS)價格也創下新高,顯示出該地違約風險正升高中;此外,一向沉睡中的人民幣,最近因美國政府的壓力而大幅走升。近期的貨幣市場可說是熱鬧滾滾,或許遊戲才剛開始,好玩的還在後頭呢!

延伸閱讀

不只贈與免稅額244萬元!贈與子女財產選對「日子」 最多一次拿走近1400萬元免繳稅:唯獨1例外
不只贈與免稅額244萬元!贈與子女財產選對「日子」 最多一次拿走近1400萬元免繳稅:唯獨1例外

2024-10-04

2024哪些科系好找工作又高薪?大學「10大最有價值科系」出爐: 薪資6位數起跳、失業率低
2024哪些科系好找工作又高薪?大學「10大最有價值科系」出爐: 薪資6位數起跳、失業率低

2024-10-04

「剴剴」命換來的…虐童刑責加重三讀,凌虐未滿7歲加重其刑至二分之一、致死至少關18年!
「剴剴」命換來的…虐童刑責加重三讀,凌虐未滿7歲加重其刑至二分之一、致死至少關18年!

2024-07-16

張忠謀自傳下冊傳11月底出版 親筆道出「台積電創辦過程」:盼台灣出現3類貢獻者
張忠謀自傳下冊傳11月底出版 親筆道出「台積電創辦過程」:盼台灣出現3類貢獻者

2024-10-05

00922、006284、00912…這檔市值型ETF配息創新高,投資客想一搏?這樣選「續攻又有撐」
00922、006284、00912…這檔市值型ETF配息創新高,投資客想一搏?這樣選「續攻又有撐」

2024-10-11