最近買股票的，其實心裡想的就是：台股萬點！其實利空消息還是很多，缺的是「新」、「有震撼力」的利空。真正拖著台股不上萬點的，只剩內心的恐懼了。
假如台股不在半年內突破萬點，幹嘛還要加碼？
先聲明，看好台股已經很久，並沒有改變。加權指數已經八千點了，假如漲到一萬點，不過就兩成五的空間，更何況漲不到。預設目標值不到萬點的，獲利期望與所需要承擔的風險比起來，有點不合算，現在才進場實屬不智。因此，最近買股票的，嘴上沒說，其實心裡想的就是：萬點！萬點！台股萬點！
從二○○八年到現在，媒體報導的主流是二次衰退，到現在沒有變化。事實上，從半年前杜拜大樓債務危機之後，沒有看到新的壞消息。也就是說，今天的頭條或封面故事，其實是去年或前年的史蹟。
比方說，「美國消費信心衰退，聖誕節旺季可能不旺」這樣的標題，提供什麼樣的訊息？消費者行為保守，又不是今天才開始，○七年年底就這樣了。甚至，企業的消費行為也保守，才會負債比節節下降，庫存現金越來越高。
也就是說，歐美房地產不振、歐洲政府負債高......，這些阿撒布魯的，都已經是照後鏡裡的景色，不是未來。真正有價值、該注意的新聞，是即將要出現的：銷售超預期，賣場庫存不足趕貨中。
為什麼有把握預告這樣的新聞？道理很簡單，存貨降了大半年，產能只有縮沒有增，只要終端需求稍稍比預期好些，整個供應鏈就會緊張。
除了景氣之外，另外一個常被提起的利空，是主權債券的問題。一則為了拚經濟，除了德國之外，其他國家無不火力全開，拋出一個又一個的振興方案，債務自然提高。支出增加，但是收入卻還可能降，加稅在民主國家是政治自殺，除非有特別操作方式，或者對社會主義信念超強，不然不會有這種白目政客出現。
公債是不是問題，早已回答過，要更完整、更學術的答案，經濟學家辜朝明在《總體經濟的聖杯》中解釋過。日本政府負債創世界紀錄，可是一樣搶手，原因是民間部門減債，需要日圓固定收益的資金別無選擇，殖利率再低也要搶，所以看來危險，實際上卻很性感。
這現象，擴張到美國、歐洲、中國，連台灣也無法倖免，債務上普遍都是「國進民退」。
戰爭也像個威脅，雖然美軍不再侵略新的國家，但是南韓的軍艦沉了，中國居然還力挺金正日；最近，日本抓了一艘中國漁船，又碰上九一八這敏感日期，據說日本剛上台的外相是個強硬派，如此一來，東海的情勢又緊張。可是，這些對市場的影響都比不上日圓匯價的波動，顯然也不算回事。
已經很久沒聽到指標性企業破產的消息，反而是當年的地雷公司，現在紛紛重整成功，準備重新上市。美國政府已經在花旗銀行、摩根大通銀行、美國銀行這些金融股身上賺到錢，接下來還要把通用汽車掛牌，這應該也是空翻多的訊號。
還有什麼利空？其實利空消息還是很多，缺的是「新」、「有震撼力」的利空。真正還在發威，拖著台股不上萬點的，只剩內心的恐懼了。
_20251118174452.jpg_280x210.jpg)
