在今天看見明天

回顧「狗」年.展望「豬」年(上)

呂宗耀

名人專欄

1154-1155期

2019-01-30 16:12

回顧金狗牛,10月貿易戰殺戮,全球股市慘跌,但「跌深也就是利多」,
展望金豬牛,台股開紅盤補漲,高殖利率、低本益比個股,可望追蹤關注。

回顧二○一八年,全球股市圍繞兩大主軸波動:美國聯準會自二○○四年以來,首度加速升息循環(二○一八年共升息四碼,達到二.二五%)、中美兩國政治、貿易角力產生的動盪,全球主要市場皆慘遭毒手。

 

全球股市二○一八年歷經十月殺戮,全年跌幅分別為:道瓊負五.六三%、標準普爾五○○負六.二三%、那斯達克負三.八八%;德國負十八.二五%;日本負十二.○八%;中國上證負二四.五九%;台灣加權指數負八.六%、OTC指數負十六.八一%,股市陰霾籠罩。

 

然而,俗話說「跌深就是最大利多」,台股由以下三點觀察,並非全無希望:

 

一、加權指數位階:

 

二○一九年一月以來,全球股市受中美貿易戰現轉機,以及聯準會升息態度趨緩激勵下全數反彈:道瓊漲四.六一%、德國漲五.○三%、日本漲五.三一%、中國上證漲三.五六%、韓國漲四.一六%,但台股僅漲一.七二%。農曆新春開紅盤後,台股有機會落後補漲,時序又進入一月營收及年報公告期,此時財報、營收優異個股表現值得留意。

 

二、融資水位:

 

融資餘額是觀察台股內資、散戶熱度重要指標,目前融資餘額僅一二二六億元,接近二○○八年金融海嘯時的一二○○億元,市場籌碼乾淨,且一月以來台股漲幅一.七二%,融資餘額不增反減三十七億元,顯示內資、散戶投資信心不足,未來一旦基本面環境正面轉折,台股向上動能仍值得期待。

 

三、台股殖利率

 

二○一八年台灣上市櫃公司共發放一.四三兆元台幣現金股利,對比二○一八年底台股總市值三十二.一九兆元,現金殖利率達四.四四%,長線投資潛力高;再從淨現金部位看,狗年前三季上市櫃公司扣除金融股,帳上現金餘額共五.六三兆元台幣,對比總股本五.九八兆元,現金部位充裕。

 

 

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