真正的黑馬，不在喧囂的題材，而在沉默的剛需中浮現

「能從政府操盤手的世界走出來，還願意站在台前分享經驗的，大概只剩我。」他輕鬆一笑，背後是二十年積累的底氣。在他眼中，近期台股並非盤整，而是一場「結構性需求」爆發前的寧靜。

這場寧靜，由全球ＡＩ軍備競賽驅動，並將沿著四條清晰的航路，徹底重組台灣的資本市場地圖。

全球ＡＩ軍備賽的核心心臟，為何仍在台灣

ＡＩ的心臟就是ＧＰＵ，而ＧＰＵ的心臟就是台積電。有ＡＩ，就一定有台灣。

從APEC一路來到美中科技戰，不確定性雖帶來震盪，但凱哥指出，核心方向無比清晰，ＡＩ仍是全球兵家必爭之地，而最關鍵的戰略物資ＧＰＵ掌握在台灣。

高階ＧＰＵ在未來三年內，仍將由NVIDIA壓倒性領先，而這背後從先進製程、設備、材料到封裝，台灣不僅無法被取代，重要性反而持續升高。

地緣政治從「折價」變「溢價」，台股迎來結構性上修

多年來，地緣政治被視為台股的「估值折價」因素。凱哥卻提出一個顛覆性的觀點：這個利空正在質變為利多。

隨著台積電的先進製程產能落地美國與日本，風險得以分散。這意味著困擾市場多年的「地緣政治折價」將開始消失。「外資的估值模型將被迫改變，台股的長期估值，正迎來結構性提升。」

他更直言：「身為台灣人，你至少要有一點台積電。哪怕是零股，都應該要有。」

四大結構性需求，催生2026黑馬股

凱哥強調，下一波的黑馬不在於眾人追逐的題材，而在於「不得不升級」的結構性需求中。他點出四大長線主題，將是改寫市場版圖的關鍵：

1. 台積電擴產的最大受惠者
台積電的擴產不只是技術升級，更是整條供應鏈的重新洗牌。過去容易被忽略的材料、設備、廠務整合等族群，正迎來數十年未見的成長機會。凱哥點名材料族群（新應材、達興材、台特化）嚴加注意。

其中以型態判讀，台特化的型態是最乾淨的，大量高點沒有被跌破，結構非常完整，未來備具潛力。

2. ＡＩ第二波必要的沉默剛需
你以為ＡＩ散熱只是風扇？錯。ＡＩ伺服器每一次升級，散熱都要重做，因此ＡＩ伺服器需要的是全面升級。

凱哥將第二波黑馬分為三個方向：高速傳輸、散熱和高效供電。這些看似不起眼的基礎零組件，才是ＡＩ浪潮中最扎實、不可替代的「沉默剛需」，也是貿聯-KY、奇鋐、力致等公司脫穎而出的原因。

3. 被低估的轉型勝利組

市場嚴重低估了鴻海集團的轉型能量。在劉揚偉董事長推動「事業群負責制」後，集團效能被激發。

他特別指出三家子公司：高速傳輸布局完整的廣宇；擁有墨西哥產能，可直接供應美國伺服器市場，是跨出鴻海的國際玩家乙盛-KY；機構整合能力強，需求擴散快的臻鼎-KY。

4.下一個十年的醫療科技明星
在講座尾聲，凱哥拋出一個極具爆發力的冷門領域：粒子放射治療。這是副作用更小、精準度更高的下一代癌症治療技術。他透露，唯一跨出第一步的禾榮科，已成為外資悄悄布局的標的。

用周線思維，布局結構性未來

凱哥在最後，留下一句發人深省的話：「股票不難，難的是你用哪個角度看它。用日線，你會被洗得亂七八糟；用周線，你才能看到大趨勢。」

在訊息紛雜的市場中，與其追逐每日漲跌的題材，不如回歸籌碼與型態，專注於那些被「結構性需求」推著跑的企業。這四條成長航路，正是穿越短期震盪、航向未來的關鍵羅盤。

為此，凱哥將在12月20日周六下午《今周學堂》舉辦的安可加場台北說明會中，進行深度探討與分享。活動詳情可以聯繫《今周學堂》02-25816196分機215。

活動資訊：

時間：12月20日(六)下午2:00-3:30

地點：台北市承德路二段81號，近捷運雙連站

講者：黃豐凱

主辦：今周學堂 

報名：https://school.businesstoday.com.tw/events/20251220-m01?affcode=smag

實體活動座位有限，沒有直播沒有錄影。