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不景氣時代 保本最重要 P.102

不景氣時代 保本最重要 P.102

過去三十年來,台灣投資人習慣了高成長的經濟、持續上揚的股市以及高通貨膨脹和高利率,因此,如今面對完全相反的局面,顯得手足無措。尤其眼看著經濟持續惡化、各種投資報酬率全面滑落,每個人似乎都格外不安。其實,想要維持自己在惡化經濟中的財務安全,不是急著把定存解約,不是貿然狂買債券型基金,更不是亂買美金與股票。

■編按:在低利率、低報酬的時代,「保本」似乎成了最重要的投資課題,本刊特別為讀者摘錄自沈雲驄著作的『保本藍圖』,教你如何少虧多賺的鐵律,以下是簡要內容:


景氣惡化的保本鐵律:三少四賺

採取保本策略並不難,我稱這種景氣惡化下的保本策略為「三少四賺」法。

這種策略可以隨著景氣好壞而適度調整,例如當經濟好轉,你可以依據自己的需要與能力,稍微增加投資風險,換取較大報酬的可能。將這項策略記在腦海,因為你的一生當中,很可能會經歷一次以上的經濟惡化,這項策略可以幫助你化險為夷。


三少鐵律一:少欠錢

在經濟轉壞的情況下,每個人在投資之前,都應該檢討自己的負債情況,然後盡可能減少負債,特別是高利率的負債。很多人往往為了維持和平常一樣的開銷,而在經濟惡化、資金不足的時候,提高借貸比率,雖然說,有些負債情非得已,但從理財的角度來看,任何負債都會加重你的財務負擔。

我最常看到的例子,是很多人手中一邊緊緊抱著一堆套牢的股票,一邊卻又在支付高額的貸款利息,房貸、信用卡餘額、短期信貸等是最常見的狀況。其實,用最簡單的算術就可以知道,緊抱賠錢的「資產」,還不如先解決負債。

以利率較低的房貸為例,許多人現在可能還有利率高達一五%以上的信用貸款、信用卡餘額,其實這種人什麼都不必投資,光是靠繳清這些貸款,就能創造一五%以上的投資報酬率!

償還高利率的貸款,是不景氣時代下唯一「零風險,高報酬」的投資。


三少鐵律二:少亂買

股票也好,基金也罷,本來就不應該盲目亂買,在景氣低迷、利率走低的情況下更是如此。在市場氣氛樂觀、大多數投資工具都向上飆漲的時候,盲目投資人「矇對」的機率較高,但當整體行情轉壞,盲目投資的結果往往帶來的是更嚴重的虧損。

最近我們可以看到,很多當年被業者們牽著鼻子帶向股市的投資人,現在又一個一個地被牽往債券市場。問題是,就和股市一樣,債券市場依然充滿了風險以及賠錢的可能,亂買一通只會造成新的損失,讓券商、基金公司增加業績而已。而且,在景氣低迷、經濟前景不明之際,別說一般投資者,就連專業的投資者和企業經營者,都很難正確判斷未來。例如二○○二年,無論是美國、中國大陸、台灣或香港,都有數以百計的企業調降財務目標,並且直接造成股價重挫。這時候,亂買的結果就是遭受嚴重的損失。

至於,什麼樣才叫亂買?很簡單,假如下列問題當中,有「任何一題」你無法回答,就叫做「亂買」:


三少鐵律三:少亂賣

少亂賣,也就是少更換投資標的。比方說,不要因為人家都說利率很低,你就急著把錢拿來投資;也不要看別人換股操作,就急著跟著賣掉手中股票,老在擔心自己錯失什麼賺取暴利的機會。尤其在市場快速變化、前景不明之際,更應該避免貿然更換投資標的。尤其近來股市忽漲忽跌,很多人一會兒青睞傳統產業股,一會兒又回到高科技股,另外還有三通概念股、生化概念股等熱門投資,吸引投資人換股操作。

別小看換投操作的代價。在低利率、低報酬的時代,愈是頻繁地買賣,愈容易給你帶來損失。舉例來說,每當你換一筆股票,賣出股票和買進股票的交易稅(千分之三)與手續費(買賣各為千分之一點四二五)相加,是你交易金額的○.八八%,換句話說,只要在一年之中買進兩次和賣出兩次,你就損失了相當於一整年定存利息的收入。

當然,這並不是要你死抱著股票不放,而是要提醒你,隨著市場氣氛起舞而任意更換股票,未必是明智之舉。投資絕對不能自不量力,任何沒有經過規畫的投資,都是在拿自己的資產開玩笑。

大家都知道過馬路之前,必須先檢查左右是否有來車,但很多人在投資時,卻沒有檢查各種可能的風險,就貿然投入。

守住上述的「三少」,你將可以在經濟轉壞的時候,比衝動且盲目投資的人多出「四賺」:


四賺鐵律一:賺利息

目前的利息雖低,基本上還是能抵銷通貨膨脹的壓力。賺取低利息的存款短期內就算無法讓資產積極增加,至少能讓你辛苦賺來的資產不至於縮水。


四賺鐵律二:賺安心

盲目投資的人,也最容易受到市場起伏的影響。少欠錢,讓你減少負債壓力,少亂買,讓你不會心存不安,少亂賣,讓你免於不必要的誘惑。


四賺鐵律三:賺時間

要特別提醒你的是,「三少」策略並不是要你完全不投資。而是建議你把衝動亂買亂賣的時間省下來,多用點時間作功課,妥善分配你的資產,以及研究你想投資的標的。


四賺鐵律四:賺機會

在激烈波動期間遠離投資市場的人,大多能夠持盈保泰,在真正適合投入的時機做出最好的投資決策。

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