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多頭齊發 台股長線挑戰八千點 P.92

多頭齊發  台股長線挑戰八千點 P.92

黃天然

股債前線

台股上看8000點

2003-09-04 17:27

台股周線連三紅、月線連四紅之後,進入高檔震盪整理區間,市場看盤氣氛轉趨保守。雖然技術面量價背離訊號浮現,但在類股輪動格局不變下,大盤指數已於九月二日站上五七○○點。在驚驚漲聲中,現階段到底該如何解讀來自於市場面及題材面的多空消息,展開新一波汰弱逐強動作、靜待多頭續攻六千點,本刊特別邀請寶來普泰投顧總經理黃天然,解析最佳選股投資策略。

國內股市自 SARS 利空淬礪四○四四低點後,一口氣連漲四個月達五六九二點,使得台股多頭行情正式啟動。就基本面、產業面、政策面等因素剖析,長線格局更大更長,將具挑戰八千點實力,不過,九月將是測驗操作能耐與決戰勝負的關鍵時刻。

美國與台灣皆面臨二○○四年總統大選,在政策作多的推波助瀾下,造成國內股市自 SARS 利空淬礪四○四四低點,一口氣連漲四個月,達五六九二點,初步格局極類似二○○一年九月三四一一點至○二年四月六四八四點的模式。若就指數位置、漲升結構、外資買超與上述的基本面、產業面、政策面等因素剖析,長線格局將更大更長;換言之,若三四一一上漲至六四八四為終結一○三九三以來空頭走勢的初升段,那麼台股四○四四應為多頭反攻的主升段,長線目標將具挑戰八千點實力。


電子股若未能續航──短線難過六千點

如何成為股市最大贏家的兩大課題,一為波段主流的選擇與資金配置布局,二為長多下中段整理的應對策略,以確保戰果並儲蓄下波攻擊動能;九月將是測驗操作能耐與決戰勝負的關鍵時刻。

原因在於:
一、技術面,面臨上漲第五個月且屆六千點大關壓力;
二、產業面,開學潮出貨旺季;
三、外資持續加碼與 MSCI (摩根士丹利資本國際機構)提高台股權重卡位;
四、歷經半年報檢驗與第三季末法人重新擬定中期選股策略;
五、美國十年期公債殖利率漲升到四‧五%之後,漲勢開始鈍化;
六、三D股領先整理八周,加上金融外資評等調高與 RTC (金融重建基金)、法案審議; 
七、歷史經驗,九月與中秋節變盤陰影;
八、國安基金持股轉為 ETF 平衡操作等。

綜合研判走勢預估,大盤指數九月將於五千三百至五千八百點震盪,十月拉回、十一月波段再起,機率頗高;然而,目前推升動能效率已有鈍化現象,指數一次突破六千點大關的機率不大。

九月向來都是美股與台股的變盤月,同時,目前從科技股傳來的消息或題材,皆不如預期強勁,台股此波漲勢最兇悍的主流在於電子,但美國耐久財訂單卻透露半導體出貨已領先下游見到衰退;面對這波市場環境,或許指數在外資推升下,仍然有攻向五千八百至五千九百點的實力,可是,若沒有前波人氣指標電子股的領軍攻堅,指數直接挑戰六千點壓力恐怕不小。


資金逐漸歸位──金融、資產增溫

對照資金面情況,美元近期兌歐元再度走貶,資金流向亞洲味道則有加溫現象,並具體反映在日股與港股上,大陸股市則自身推出宏觀調控,股市漲幅相對無法發酵。 觀察外資於八月二十九日多頭買盤重新歸隊後,漲勢卻集中於 OEM 概念股如鴻海或華碩等個股身上,反而是金融、資產呈現資金逐步增溫現象。

基本面分析,Intel 推出迅馳( Centrino )筆記型電腦與含 HT 功能及低價策略的 P4,為低迷三年的資訊產業帶來一線曙光; DTV (數位電視)時代來臨,讓網路資訊與多媒體結合,內容傳輸平台由電腦到電視、從無價到有價,也同時解決美國網路與歐洲通訊兩大泡沫問題。

綜合選股操作建議,DRAM 或 CD-R 整理時間已久, 同時,在季報效率表現上,也是第二季比第一季還好的轉機題材, 只是配合籌碼面來看,CD-R 因沒有主力或大股東收貨,則是叫好卻不叫座。 反之,DRAM 則有市場聯想歐洲放暑假的買盤增溫,與美商金士頓在亞洲現貨市場掃貨的消息,呈現相對加溫的市場熱度。

同時,撇開力晶有可能被取消信用交易資格,以及 DRAM 投資首重是否有十二吋廠與其與 OEM 市場回溫有著高度相關性,由此可知, 台股若欲攻抵五千八百點,茂德就有非漲不可的壓力,為電子循環指標。

另一方面, 韓國、日本、台灣分別以 AMC (處理不良資產)、RTC (金融重建基金)、資產證券化三管齊下為金融危機解套。除了電子股領軍台股主升段攻擊之外,資產證券題材也可望為資金行情加分不少,其中新光金、中央保、新紡、台肥、士紙、厚生、龍邦等將為主要觀察重點。

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