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電子股第四季旺季題材持續發酵

電子股第四季旺季題材持續發酵

電子業景氣利多可說是一波接著一波,從PC返校需求到耶誕節購物旺季,競爭力突出的電子廠商單月營收,將此起彼落地創下歷史新高。整體而言,電子股的第四季旺季題材,是值得投資人期待的,DRAM等次族群可留意。

步入八月後,電子股的業績題材逐漸發酵,其中營收創新高者更是大有人在。事實上,自八月二十九日至九月八日這段期間,電子股成交量比重始終維持在七五%以上,同期,台股加權股價指數自八月二十八日六四四四.七六低點,反彈將近三百二十點,顯然,電子股是現階段台股盤面多頭攻擊的重心。


CPU大降價 相關個股受惠

台股這波反彈,外資買盤扮演很重要的推手,而這段期間,外資買超個股也普遍集中在電子股身上。深入分析,外資買超張數超過二萬張以上的二十一檔個股,電子股就包辦其中十六檔,由此可見,外資也相當看好電子股的旺季題材。

依據建華投顧的研究報告顯示,全球PC市場在經過今年上半年漫長的庫存調整之後,隨著Intel及AMD兩大廠同時在七月下旬大幅調降CPU價格,桌上型電腦(DT)及筆記型電腦(NB)的相關需求,已在第三季慢慢浮現。

從營收來看,上游零組件PCB、被動元件廠商的營收,自七月開始均有顯著回升,而一線主機板(MB)、NB廠商的營收,自七、八月也明顯跳升,顯示PC旺季已正式來臨,如無意外,這股榮景可望持續到第四季季中。

除此之外,法人也指出,若微軟Vista軟體能如期於明年元月上市,則部分因作業系統升級而使用量增加的電子產品,如DRAM,產業榮景可能將延續至明年第一季,甚至更長。


遊戲機題材具想像空間

電子業的利多可不只如此,十月之後,遊戲機五年一度的換機潮,將隨著任天堂的Wii及SONY的PS3陸續上市,而掀起第一波高潮,同時,手機及液晶電視(LCD TV)的庫存在經過一段時間的去化之後,似乎也逐漸獲得控制,因此,傳統的耶誕節購物旺季,應該也會有不錯的銷售成績。整體而言,電子股的第四季旺季題材,是值得投資人期待的。

包括主機板、NB組裝及零組件、DRAM、TFT-LCD面板及零組件、半導體封測、IC設計、LED、遊戲機零組件及手機零組件等電子次族群,第四季業績表現都不會太差,為法人普遍看好的標的。

至於選股方向,可從兩方面思考。投機性格較強烈的投資人,可考慮股本小、業績爆發力強的電子次族群,這些族群成長性高,儘管本益比偏高,但因法人特別偏愛,又具籌碼面優勢,所以雖然大環境不佳,股價依然「活蹦亂跳」,其中類比IC設計的立錡、LED的億光,以及手機零組件的美律,都是不錯的投資標的。

至於保守型投資人,最好還是以本益比偏低,營運略具成長性的次族群為主。而從股價歷史相對位置來看,主機板、NB組裝、DRAM、被動元件及半導體封測各族群,多數個股股價普遍仍處於低檔,相對於近期累積可觀漲幅的TFT-LCD面板雙雄——友達、奇美電,其股價顯然並未充分反映產業後續的榮景,因此更值得投資人留意。


DRAM 榮景 法人共識高

在所有電子次族群之中,法人對於DRAM族群第四季的景氣榮景,共識度最高,然因相關個股籌碼過於凌亂,所以華亞科、南亞科、力晶、茂德過去一段期間的漲幅,並未像歷次DRAM族群股價上漲過程一樣的犀利。不過,三大法人在過去一段期間,對於南亞科、力晶、茂德三檔個股,明顯買超,可見DRAM族群後續仍有高點可期,其中籌碼相對穩定的南亞科,是投資首選。

主機板產業大者恆大的趨勢越來越明朗,鴻海、華碩都是不錯的長期投資標的,特別是股價再度回到歷史相對低檔區的華碩。該公司營運在經過一段時間的調整之後,接下來幾個月,主機板出貨將大幅成長,而NB部分,蘋果電腦的MacBook銷售旺季也來臨,因此NB出貨也將成長。若再加上SONY的PS3代工訂單,華碩第四季肯定是大豐收,股價重回年線指日可待。

類似的情況,也將發生在NB族群的仁寶、緯創、宏碁的身上,其中漲幅相對落後的仁寶,由於下半年接單狀況良好,股價又處於歷史相對低檔,有機會在族群中脫穎而出,從仁寶過去幾年的股價走勢來看,重新站回三十四元至三十六元之間,難度並不高。

被動元件方面,奇力新、華新科、乾坤、興勤等,八月營收都持續創下新高,而國巨、旺詮等個股已回到相對高峰,且較去年同期成長,顯然產業景氣也朝著好轉的方向在走,本益比偏低的奇力新、華新科、乾坤等均值得留意,特別是股價淨值比偏低的華新科。

半導體封測方面,日月光、矽品兩家一線大廠,當然是投資布局的重點。此外,定位為中低階封測廠的超豐,由於在族群中本益比明顯偏低,且營運成長性又不差,也值得逢低布局。

整體看來,電子業第四季利多題材不少,而單一題材之中又以遊戲機題材最具想像空間,特別是Wii相關概念股。但因為部分個股,如原相、鴻準等,已預先反映業績利多,其股價後續還有多少漲升空間,恐怕有待觀察。空手者布局股價仍處於歷史低檔、漲幅落後的個股,才是明智之舉。

 

 

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