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外資持續「危機入市」 P.54

外資持續「危機入市」 P.54

外資是持有台股三四%股權的超級大戶,也是左右台股漲跌的重要力量,在操作上,最擅長「危機入市」。目前,外資圈普遍認為,短空衝擊不影響台股長多走勢,未來在北高選舉、三次罷免、立法院倒閣案,台股若出現重跌修正,都是進場好機會。

摩根士丹利台股策略分析師何資文(Dickson Ho)認為,罷免案可能造成兩岸政策及金融改革一再延宕,若台獨色彩更濃的呂秀蓮繼任總統,則可能為市場投下更多不確定性,短期內台股將會拉回整理。不過,未來政治局勢不可能會比現在更壞,因此,修正幅度有限。未來一個月,國民黨在北高市長得勝機率增加,建議投資人可考慮逢低買進。

對台灣政壇局勢注意已久的里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰(Peter Sutton)指出,國務費案可能會壓垮民進黨在北高市長的選情,不過,對台股而言,反而是正向因素。他進一步推論,如果陳水扁下台、呂秀蓮繼任,呂成為二○○八年民進黨總統候選人的機會大增。

儘管呂秀蓮比陳水扁更傾向台獨,但缺乏泛藍陣營的支持,也無法推動任何激烈的政策。在國民黨於○八年總統大選獲勝機率很高的情勢不變之下,當台股因政治因素下挫,就是投資人的買點。

瑞士信貸證券分析師Joseph Lau則指出,政治風暴明朗化的時間點有二,首先是一、兩個月內的第三度罷免,其次是○七年第二季。未來一、兩個月內,三度罷免總統案及北高市長選舉,是考驗民進黨對陳水扁支持度的轉折點。

假設無黨籍立委加上十二位泛綠立委倒戈相向,罷免案就會成功,陳水扁政權搖搖欲墜。如果罷免案或市長選舉無法撼動民進黨對陳水扁的支持,政局明朗化就要等到國務機要費案判決,大約是明年第二季。

短期內,政治不確定性將對台股產生一定的影響,不過,隨著政局明朗化,籠罩台股的陰霾將會掃除,加上立法院將優先審理明年度財政預算案,未來的政治僵局也不會比現在更糟。

陳水扁表示要等到一審判定夫人吳淑珍有罪才會下台,而司法審理程序可能長達一年,除非罷免案通過,否則陳水扁將做完任期。

瑞銀證券台灣研究部主管兼策略師陳安認為,雖然政治風暴對台股的影響程度難以預測,大盤指數的修正幅度應該不會超過三%或四%。他也指出,政治動盪對資產、內需相關類股較為不利,看好電子及鋼鐵股。

瑞銀證券亞太策略分析師席瓦(Sakthi Siva)也持續喊進台股,主要原因是台股相對便宜,但政治風險可能是台股表現不如預期的關鍵因素。

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