在今天看見明天
熱門: 配息 玉山金 pimco esg 房地產

電子股邁入旺季 引領台股攻萬點 P.138

電子股邁入旺季 引領台股攻萬點 P.138

馬自明葉泰宏

台股

史上最強波段 投資全攻略

2007-11-01 17:04

在超級財報周的等待下,市場資金對美股採取停看聽的態度,也間接使得台股指數裹足不前。專家指出,財報效應落幕,觀望買盤回駐,台股將由三十日九八五九新高點上攻,其中面板、智慧型手機和消費性電子,都值得布局。

美股在十月十九日重演二十年前「黑色星期一」戲碼,一度讓市場為之緊張,當天道瓊指數大跌三六七點,使得各國股市在二十二日周一開盤也一併遭殃。台股一開盤也大跌三百多點,香港盤中更狂洩千點,若追查美股重挫的主謀,金融股和能源股跌幅最深,其背後原因值得進一步探討。

從美國陸續公布的財報來看,金融股跌深其實是在反映次級房貸遺留下來的呆帳,例如美林券商就因勾銷相關資產價值,第三季大虧二十二.四億美元,每股虧損二.八二美元,是美林歷史上單季最大虧損。能源類股衰退更為嚴重,主要原因是雖然油價屢創新高,但美國須仰賴進口中東石油,運輸及提煉設備成本升高,使能源股不見成長,反而獲利遭到壓縮。

次級房貸應該不會擴大


然而,次級房貸的問題,在金融業者第三季認列呆帳後,後續發展應不至於擴大,加上美國科技股普遍第三季獲利表現搶眼,其中像中央處理器大廠英特爾(Intel)的第三季營收為一○一億美元,年增率提升為一五%。

此外,蘋果公司則因為麥金塔電腦和iPod產品風靡全球,成為獲利兩大引擎,第三季營收六十二.二億美元,年增率高達將近三成,亮麗的成績讓台灣相關配合廠商,在營運上吃下定心丸。

不僅如此,市場分析師還預期美國科技類股第四季前景仍然一片看好,尤其那斯達克指數目前價量尚未失控,預期超級財報周結束,科技股仍有機會持續走揚。

財報周結束 有機會增溫

事實上,美國科技股之所以打出漂亮一仗,新興市場的成長貢獻是幕後的功臣,儘管現在國際社會對美國整體經濟成長充斥著衰退的言論,例如國際貨幣基金(IMF)預測美國明年經濟成長率只有一.九%,但美國領土外的新興市場,平均卻擁有四%以上的經濟成長率,顯示即使美國景氣不佳,新興市場仍能穩住全球經濟,持續發展。

新興市場中,以金磚四國的中國、俄羅斯、印度和巴西的經濟成長動能最為強勁,包括內需、基礎建設和企業投資,都足以帶動全球經濟朝樂觀方向前進。從景氣循環角度而言,○四年到○八年,全球皆呈現穩定走高的多頭榮景,這是自七○年代以來極為少見的,在沒有明顯景氣回檔的指標出現前,投資人心態依然要偏多操作。

美國經濟衰退有限,新興市場景氣也看俏,台股沒有理由不跟上腳步,所以二十九日台股總算突破前波高點,三十日指數最高來到九八五九點,不過成交量還是只有一千八百多億元,仍嫌不足,等量能擴大,高點就能站得更穩。

目前量能無法爆發的主因就在於,美國和台灣都進入超級財報周,不確定因素增加,所以外資只敢小量進出,觀望氣氛濃厚。而本土投信因為前波套牢的基金投資人,在加權指數逐漸上揚後,開始大量贖回,加上新進投資者觀望不前,導致後繼能量有限,買超氣勢自然也不若前波高昂。

可喜的是,在美國超級財報周結束後,美股表現不差的情況下,外資有可能會擴大買超金額,到時台股成交量有機會增溫,若真如此,指數將再創新高的機率不謂不高。另外,美國聯準會若是於十月底再次降息,對全球股市,包括台股,也會受到激勵上揚,新高點再往上攻高,指日可待。

電子股仍是首選標的

在選股上,由於美國科技股第三季營運出乎預期,因此電子股仍是首選標的。根據電子通路商的說法,目前上游電子股的供貨尚屬穩定,庫存水位也不高,而下游拉貨情況也很樂觀,可以想像,電子股將持續反映第三季財報的亮麗成績,並會延續到第四季。

從客戶終端與消費面來看,因為中國新年銜接美國耶誕旺季,面板、低價電腦與智慧型手機等現在當紅科技產品,將持續延燒。○六年時,面板廠因為消化六代、七代及七·五代廠產能,在供過於求的壓力下,多頭景氣遲遲未能出現,但如今三十吋以上的液晶電視已經成為主流,預估明年供需會比今年更好。

低價電腦則有國際大廠支持,而且「第二台簡易電腦」的概念,將是世界潮流,未來潛力可期。至於智慧型手機目前滲透率才一○%,且未來會推出價格低廉的智慧型手機,仍有很大拓展空間,只要這些消費電子產品出貨順暢,將會帶動電子組裝廠和相關零組件跟著豐收,所以,投資人不應只注意台面上最受矚目的公司,而可以留意其他供應鏈上的次級相關產業,說不定那才是真正下一檔飆股。

/小檔案/
葉泰宏
現職:台壽保投信基金經理人
學歷:東吳大學社會學系碩士、中興大學應用數學系學士
經歷:金鼎投信研究員
   復華證券研究員

延伸閱讀

夢想的起步 他們這樣做 拚出起飛的第一具引擎

2022-01-26

猶太鋼鐵大王是他爸、殺光猶太人的希特勒是他同學...被譽為「最完美的天才」哲學家維根斯坦傳奇人生

2022-02-09

專挑大跌時加碼!IT工程師辭工作全職投資:只想長期安穩賺,我推薦3檔高配息ETF

2022-03-08

想吃麥當勞薯條,先看門口公告!又是航運害缺貨…各店「售完為止」,最快這天才全面供貨

2022-05-17