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20檔籌碼輕、產業佳的指標股 P.120

20檔籌碼輕、產業佳的指標股 P.120

2008-01-03 16:46

台股○七年底迅速跌破年線,融資大逃亡,許多個股籌碼沉澱,股價拉抬容易。在國際股市回穩,政治疑慮暫告解除,外資回頭買超撿便宜後,似乎可以嗅到元月行情啟動的味道,光電、IC設計、鋼鐵和食品類股最具指標性。

二○○七年,隨著台北一○一的煙火秀落幕而畫下句點,時序邁入○八年,投資人看著滿天燦爛煙火,卻不免憂喜參半。台灣立委和總統大選、中國奧運和美國總統大選,都在○八年舉行,為全球經濟種下巨大變數。「○八年開春,到底台股能不能搏個好彩頭?」不少投資人心底都響起了這個疑問。

這個問號,其來有自。○七年十二月中旬過後,因馬英九特別費案二審宣判,市場籠罩著政治不確定氣氛,台股再破次級房貸以來的低點,指數最低達到七六六四點,市場一片哀戚,融資追繳令齊發,自十三日後便快速減肥,短短兩周內,瘦身達五百億元。

但隨著國際股市逐步回穩,馬英九傳出宣判無罪訊息,台股終於撥開烏雲。融資還在殺聲隆隆,外資卻早從十九日開始回頭撿起便宜貨,至二十八日為止,已經買超三百三十億元,指數再度上攻八千四百點,反彈幅度約一○%。相較其他亞股跌勢不輕,○七年最後幾日,台股總算揚眉吐氣。

獲利高過預期
面板業可望淡季不淡

既然政治疑慮警報暫時解除,國際行情走穩,台股○八年的元月效應還是值得期待。從籌碼動向觀察,融資減肥有成,而外資率先回頭買超、產業前景明朗的個股,將是元月盤面上的焦點。這一波契機,投資人不應該錯過。

若問誰是○七年討論度最高的產業?冠軍應該頒給面板業。日盛首選基金經理古文章指出,面板幾乎是大家公認○八年前景最透明的產業。他表示,面板第四季獲利表現高於市場預期,十二月表現仍然強勁,○八年第一季應該淡季不淡,大尺寸與中小尺寸都是未來主流。

提到面板業,就不能不提到「面板雙雄」友達與奇美電。雖然明基(現改名為佳世達)與西門子合併後嚴重虧損,讓董事長李焜耀黯然神傷,但友達○七年第三季表現大翻身,讓他扳回一城。

友達第一季仍處於虧損,但第三季光是單季的每股稅後盈餘(EPS)就已經超過○六年全年,預計○七年全年有機會超過五元,以二十八日股價計算,本益比才僅十二倍。

最近證交所舉辦的上市公司業績發表會,由友達打頭陣,公司對未來面板景氣的看法,和第四季法說會的樂觀態度一樣,絲毫不受美國次貸的影響。雖然友達在十一月後便進入淡季,但因中國消費電子需求暢旺,大尺寸電視面板讓友達能在第四季維持高營收。成為面板一哥後,友達雄心勃勃地跨足面板上游的發光二極體(LED),題材再度增添想像。

奇美電○七年下半年的業績也是蒸蒸日上。奇美電因資金運用還有待改善,外資對奇美電買進動作顯然保守許多,○七年以來仍站在賣方。不過自十九日超跌至三十七.九五元後,外資便開始買進,至二十八日已經總買超一萬六千多張,可見外資已經認為其價值被低估。

其實,奇美電與友達營益率旗鼓相當,大尺寸與中小尺寸面板產能都相當可觀,庫存與周轉天數也開始轉好,估計今年EPS可以達到三元。

跌深就是利多
IC設計本益比已偏低

其他光電產業如中小尺寸面板廠彩晶、群創,關掉虧損的OLED(有機發光二極體)廠,減資後的LED公司光磊、太陽能電池的茂迪與做手機鏡頭為主的大立光,外資近來都逢低買進,股價也強勢站上月線。

「IC設計還是台股的人氣指標!」統一投信執行副總董永寬表示,IC設計在次級房貸爆發前,原是台股明星,但次級房貸後,卻成為喊打的目標,尤其員工分紅費用化的利空降臨,股價欲振乏力。但董永寬認為,員工分紅費用化已經大致可以估計影響範圍,目前股價已經是過度反映。

○七年第四季,對IC設計類股而言,無疑是過寒冬,但台股元月行情想要發動,IC設計就不能缺席。舉例而言,立錡是國內電源管理IC設計龍頭,主要產品有脈寬調變(PWM)、主機板中央處理器用電源(Vcore)、直流轉換元件(LDO)、白光LED驅動IC等,布局最為完整。

立錡○七年第三季表現超乎預期,營收十七.三五億元,季增率達二一.二四%,光是第三季EPS就有四.三八元,○七年全年將可達到十六元。雖然第四季立錡表現可能不盡理想,但○八年第一季就將回溫,可事先布局。

台壽保基金經理葉泰宏點出,IC設計最大利多就是跌深,本益比已經偏低。對本益比極具想像空間的IC設計來說,以立錡來看,全年本益比才十七倍,其他如聯陽、聯詠等,本益比都還有提升的空間。

如今,部分IC設計股價跌深回溫,○八年在手機、網通、筆記型電腦需求帶動下,股價有向上更進一步的可能。

北京奧運逼近
鋼鐵、食品借題好發揮


○八年八月,中國將舉辦北京奧運,又是個股借題發揮的好時機,其中又以中國概念濃厚的鋼鐵、食品,近來股價姿態最高。古文章指出,由於廢鋼、小鋼胚原物料價格上揚,中國又調升鋼胚出口關稅,條鋼廠也開始調升鋼品售價,這對相關業者業績將有所助益。

例如以鋼筋、H型鋼與鋼板為主要產品的東鋼,由於因應成本上揚的產業重整,東鋼的條鋼電爐廠可享受轉單效應,未來業績可期,東鋼股價甚至站上所有均線,十分亮眼。

以統一居首的食品股,是近來頗為突出。統一因在香港掛牌,外資多空看法不一,使得外資選擇先賣再說,統一甚至一度跌停,最低股價只有三十五元,但隨著統一中國在香港大漲,二十七日一度刷新股價紀錄,與康師傅比價效應果然發生,隨即也激勵外資買回統一,二十八日就大買五五二二張,股價最高回到四十三元,一度觸碰季線。

雖然統一受限原物料成本上升,毛利率下滑的隱憂,但回首○七年,反而是統一獲利達到歷史高峰的時間,這與統一成功切入中國市場關係甚深。其他如統一關係企業大統益、布局中國飼料與雞肉,同樣具有香港掛牌概念的大成等,○八年業績都不看淡。

政治疑慮退去,○八年一月的台股,想必應是先蹲後跳的走勢格局,掌握這些籌碼浮額已經清洗乾淨、外資追捧抬轎的個股,只要選擇對的時機進場,就可以幫自己在農曆春節前再賺一個紅包!

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