美國股市有元月效應，台灣股市有沒有類似的情況？有，就是即將來臨農曆春節的紅包行情，一般從尾牙漲到元宵。不過，今年很有可能踏空。
美國股市有元月效應，背後的原因與該國的稅法相關。賺錢的投資者在年底前汰弱留強，賣掉賠錢的股票認列虧損，今年報稅的時候可以提列，少繳點稅。
因此在一月的時候，營業員或投資顧問會以投資組合的理由，建議客戶回補之前因稅的考慮賣出的股票。雖然不能買同一支，但通常會換同產業另一檔，例如年底賣出全家，現在回補統一超。當很多人這麼做，就形成一月股市表現好的現象。
類似的還有日圓三月行情，日本公司配合獨特的三月底結算會計年度，紛紛把外匯帳戶換成日幣，也造成相同的日曆效應。
台灣股市有沒有類似的情況？有，就是即將來臨農曆春節的紅包行情，一般從尾牙漲到元宵。不過，今年很有可能踏空。
紅包行情背後的因素
光靠統計是不行的，歷史資料顯示，美國在總統大選年都是多頭走勢，但去年就破功，還是要弄清因果關係才行。以前台灣股市在三月有沉重賣壓，因為當時所得稅申報最後期限是三月三十一日，很多人要賣股繳稅。後來申報日期改為五月三十一日，本來的賣壓也就順延兩個月。假如只靠統計數字，這幾年就會弄錯行情。
以前的紅包行情，有幾個推動的力量：一年最重要的零售旺季、年終獎金的資金、證券產業從業者節慶樂觀氣氛。要判斷今年還有沒有這行情，就看這幾項還成不成立。
最近收到很多上班族鬱悶的郵件，例如新春拜年，不能再講「財源廣進」等吉祥話，因為諧音與裁員相同。某農會因經營得當，可以有七個月的年終獎金，區區七個月居然要被報導，實在是因為太多人領不到，只要工作保住就謝天謝地了。不用等統計也知道，今年的年終獎金一定很差，不能期待有資金行情。
終端消費當然不能指望，歐美的聖誕節沒了，台灣的春節能好到哪去？工作沒保障，年終獎金泡湯，新年旺季只有靠消費券。日本人過新曆年，以往促銷用的福袋，因為不景氣也變形成中國的大禮包。
台灣的特殊因素
以前福袋有點抽獎性質，現在變成打價格戰的組合包裝。金融海嘯當頭，犧牲節慶減少支出成為普世的自保運動。
除此之外，台股一般一月表現不如國際市場，這也是台灣的特殊因素。很多上市公司大老闆有大量股票在銀行質借，到了新曆年底前，銀行計算擔保品的價格，這些資本家只好拚老命拉抬股價，不然就要被銀行斷頭。
還有另一個選擇是還錢，但這些人就是缺現金，哪裡有本事還錢。幸好現在市場很冷，成交量很低，對大老闆們來說，護盤成本也比以前低。
有這個銀行質押的因素，台股在十二月下旬表現轉強，然後一月又吐回部分紅利，造成一月表現遜於其他市場。
春節提早，又搭著歐巴馬一月二十日就職，就怕「馬上好」故事重演。
