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棉花價格高漲 化纖業股價旺

棉花價格高漲  化纖業股價旺
只要棉花價格一路攀升,化纖類股的漲勢就值得期待。

郭建成、葉揚甲

股債前線

攝影/陳永錚

722期

2010-10-21 10:30

指數位在八千點上,除了思考要周全,操作也得謹慎,選股還是得從具有題材的個股著手。電子股方面,最穩健的只剩下蘋果概念股一枝獨秀,其中又以觸控為首選;傳產類股中,塑化、紡織還有一波榮景,與政策相關的生技類股也可注意。

編按:近一個月來,台股處在八二○○點上下百點震盪的箱形格局中,該如何選股,才能避免在盤整盤中追高殺低呢?《今周刊》特別邀請在國內一般股票型基金類中,績效表現優異的台新主流基金經理人郭建成,為讀者分析國際情勢與台股未來趨勢,見解值得參考,以下為口述內容:

在中國「十一」黃金周後,上證指數連續開出紅盤,短短六個交易日內指數大漲近三百點,反倒這段期間台股表現卻是黯然失色。

事實上,十、十一月台股在高檔整理不令人意外,畢竟離五都選舉愈近,市場雜音愈多,投資人也開始把選舉的預期,視為進場布局的因素。尤其指數在八千點以上,選股要更加周全,且操作得更加謹慎小心。

 

塑膠、紡織類股抬頭


從近來資金流向看,可發現塑膠、紡織兩類股的成交量明顯較過去放大,塑膠類股在十月十四日成交金額占總成交金額的比重達九.○六%,紡織類股在十月十五日的比重也高達八.一八%。

傳產股強勢抬頭,一再印證今年以來電子股逐漸式微的情形,許多規模較大的投信業者,開始將注意力轉移到這些過去不受青睞的傳產股上,可以推斷,電子股的低成交量,未來將成為市場常態。

確實在挑選電子股的思考上,不脫新產品、新應用或新訂單的「三新」概念,這也是讓電子股股價激情的利多。問題是,電子股目前即使有明確的利多事實,或是財報數字表現亮眼,對於股價的推升似乎毫無幫助,美國英特爾即是鮮明的例子;反倒利空消息傳出,股價應聲倒地的情形比比皆是。既然基本面佳變成股價不跌的必要條件,換個角度思考,挑選電子股就須從技術面及籌碼面來切入。

融資創下今年新高水位來到二九五○億元附近,籌碼與乖離率可作為兩大觀察重點。成交量放大後,目前個股籌碼相對凌亂,因此避開融資高的個股來選股,會相對安全。其次就是看乖離率。一般來說,若無重大利空傳出,個股股價在偏離季線二○%時,有機會出現跌深反彈行情,是目前短線挑選電子股可使用的技術指標。

其實歐美復甦力道疲軟,且終端消費因美元走弱,而造成購買力下降無法有效拉升需求的情況,讓電子股短期無法擺脫陰霾。唯一、也是表現最好的還是與蘋果相關的概念股,而其中又以觸控為首選,隨蘋果產品暢銷,相關類股股價值得期待。

傳統產業方面,則可持續關注塑化及紡纖類股。這一波強勁向上推升,歸因於棉花價格一路高攀,促使紡織廠大量採用聚酯棉、加工絲替代棉花。除氣候造成十月產量不如預期的天然因素外,也有印度政府暫停棉花出口的人為因素存在,因此合理推測棉花價格短期內不會修正。換句話說,化纖類股股價仍保有續航力。

兩岸題材則須扣緊中國「十二五」規畫,從中找尋與台股直接連結的標的,但就目前所公布的內容,尚屬於大方向定調的階段,要找出真正能受惠的台灣產業,困難度會比較高。

 

生技產業逢低可布局

 

其中較為明確的方向是生物科技產業,為「十二五」中的七大戰略新興產業之一,是中國致力改善的重點產業,也是第六次江陳會將要協商的合作議題。其實生技類股指數近三個月來漲幅達兩成以上,個股表現更是不俗,股價似已提前反映。不過在預期未來兩岸合作,讓市場擴大的題材會持續發酵下,尤其是保健食品類股,股價若有拉回可逢低進場。

 

另一方面,根據中國商務部統計資料,中國十一黃金周零售和餐飲行業消費品零售額達人民幣五九二五億元,較二○○九年同期增長一八.七%,如此消費暢旺的情形,是推升中概收成股的有利條件。

 

反觀金融股,本是一肩扛起突破八三九五點重責大任的主角,但ECFA(兩岸經濟協議)的效益較預期慢,政策影響也大,沒有當初香港與中國簽定CEPA(更緊密經貿關係安排)的短線效應,近來類股有熄火的態勢,短期表現預期與大盤同步,長期仍朝多頭的格局發展。

 

選股邏輯其實很簡單,只要企業有賺錢,股票就會漲,惟指數在高檔,選股首重題材。而擁有不只一種利多的混合性題材個股,更是受到市場資金的歡迎。

 

近來本業受惠原物料上漲,且有龐大土地資產,搭配到這波台幣或人民幣升值效益的個股,即是此類混合性題材的類股,可謂股價推升的雙引擎概念股。

 

最後值得一提的是,台灣將在二○一三年全面改採IFRS(國際財務報告準則),目前已有企業開始試算採用新準則後的財報,預估對股市評價的影響不容小覷,投資人得密切注意。

 

郭建成

(攝影/劉咸昌)

 

郭建成
現職:台新主流基金經理人
學歷:東吳大學經濟學研究所
經歷:永豐投信資產管理部協理

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