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選後資金聚焦 九檔個股搶反彈

選後資金聚焦  九檔個股搶反彈
兼具資產價值與受惠陸客自由行商機,第一店後勢看俏。

周岐原

台股

攝影/陳永錚

728期

2010-12-02 13:33

當美國費城半導體指數波段大漲三成,電子股勢必將跟進反映漲勢;還有受選後兩岸交流加溫影響,基本面表現良好、籌碼穩定的電子、觀光等,將是投資人搶反彈的首選。

第四季以來,大盤歷經七百點盤整,雖然指數幾乎維持不動,但原本弱勢的電子股,表現已經明顯轉強;許多今年營收成長達三○%的個股,重新獲得資金關愛,可望走出另一波反彈行情。在五都選後正式啟動的六次江陳會、陸客自由行等兩岸交流議題,則為觀光族群帶來商機,強勢族群的效應,值得觀察。

電子股再度成為盤面主流,主因是國際股市的帶動。「近期台灣電子股的表現,一直落後費城半導體指數」,華南永昌投信基金經理人郭澤原指出,費城半導體指數自季初以來上漲達十四%,若從這波低點起算,漲幅更達到二九%,是美股中表現最強勁的指數;相對地,台灣電子股卻很難找到接近的漲幅。如今買盤歸隊,不少沉寂多時的個股,隨後有機會展開突破。

此外,匯率對類股的影響,在這波行情也值得注意。先前新台幣強力升值,最高逼近一美元兌換三十.五新台幣,讓電子股面臨沉重匯率壓力;如今新台幣小幅回貶,相關個股不僅得以喘息,還有機會進一步反映業績和明年展望的題材。當前資金重新往電子股聚集,正是看好這股效應即將發酵的預期。

以半導體業姿態最高的日月光為例,第四季以來累計漲幅達二六%,比較接近美股表現。隨著費城半導體指數大漲,不少個股也跟進表態,例如盤整已久的瑞儀,就在選前強勢大漲近五%,創下波段新高;即便是下半年股價弱勢的聯發科、立錡,這段期間也明顯上漲,可見電子股的反彈效應可期。

在政策議題方面,開放陸客自由行,直接受惠的就是觀光、飯店類股。進一步開放陸客對業績的貢獻,明年將逐步反映在營收數字上。

從上述效應篩選今年營收成長、第四季股價表現落後大盤者,共有嘉澤、第一店、旺矽、聚鼎等九檔個股,可作為投資人布局反彈行情的參考。

 

嘉澤反彈 明年業績可期


股價一度從高點重挫四成的嘉澤,就是近期強勢反彈的案例。嘉澤的主力產品是電腦CPU插槽,除了技術有專利門檻外,還是少數同時取得英特爾(Intel)與超微(AMD)認證的供應商,也是業界僅次於鴻海的第二大廠。

從財務數據觀察,去年嘉澤切入NB領域後,業績逆勢上揚,在市況不佳的大環境下,還能繳出連續三年營收、獲利同步成長的業績,潛力十足;光是今年前三季,嘉澤的稅後EPS就達到十四.六二元,創下歷史新高。

但是將單季業績拆開來看,在認列員工現增費用,和新台幣升值造成匯損的雙重影響下,第三季嘉澤的獲利能力明顯下滑。除了毛利率只剩三六.五%,股價也因利空影響跌破年線、在十一月初來到一三七元的低點。

法人預期,自第四季開始,毛利較佳的NB用產品出貨量將擴增,利於嘉澤提升毛利;加上英特爾及超微明年均將推出新世代的處理器平台,嘉澤有機會連帶受惠,使營收進一步成長。

值得注意的是,嘉澤股價這波下跌期間,投信持股也從一萬多張劇減到五千張,在股價暫時落底後,投信已開始反手回補,若有進一步買盤推升,嘉澤後市可能還有上漲空間。

 

第一店手握觀光、資產題材

 

預定在明年開放的陸客自由行,則將為觀光類股打開更大的市場。雖然現階段尚無法確認自由行的人數規模,但可以預料國賓、第一店、晶華等位在北市的飯店,除了因來台人數開放,業績可望成長;也將因為接近花博主場館的地利之便,成為雙重受惠股,其中老牌觀光股第一店頗值得注意。

 

九月以來,第一店的股價最低曾經回檔二○%。不過將時間拉長來看,第一店在九月高點的還原股價達三三.五元,已來到近九年最高價。而目前股價淨值比還不到一.五倍的第一店,在飯店本業之外,也是一檔不折不扣的資產股。因為公司同時握有第一飯店大樓及南京西路新光三越商用大樓,兩棟合計近八千坪建坪的精華地段資產,換算每股達二十五元以上,市價將逾七十億元,估計選後開放觀光商機之餘,第一店的資產題材有機會順勢發酵。

 

股價接近今年低點的聚鼎,營收比重有八成來自PPTC(有機正溫度係數熱敏電阻),在此同時,LED用的散熱膠產品營業額也快速成長,使得前三季累計獲利高於往年全年。展望明年,受LED電視及手機用熱敏電阻出貨成長帶動,聚鼎的營收有機會再往上突破;以技術面觀察,目前聚鼎的周KD正要向上交叉,未來買盤值得注意。

 

台股投資

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