在今天看見明天

搶搭國安基金順風車 短線聚焦權值股

搶搭國安基金順風車  短線聚焦權值股
政策護盤行情啟動,市場人氣、 信心回籠,選前宜偏多看待。

葉揚甲

股債前線

攝影/劉咸昌

784期

2011-12-29 14:54

國安基金機制啟動,激勵台股一躍站上全球股市漲幅首位,在選前政府頻釋利多的情況下,短線可從權值股中擇優做進出。至於選後股市回歸基本面,隨著歐豬國家償債高峰過去,預期第一季將浮現中長線買點,值得投資人留意。

千呼萬喚的國安基金終於進場,五千億元的資金規模有效激起多頭士氣,從十二月二十日晚上政府宣布後,台股隔日漲幅即衝上全球之冠,累積三天漲幅超過七%,二十三日成交量更放大至九三一億元,人氣明顯回籠,悶了將近一年的台股,終於回神了。
 

選後回歸基本面  龍年第一季買點浮現


其實,國安基金護盤的效果,就好比企業實施庫藏股,短期確實是能夠穩固市場信心的舉措,不過,未來若沒有公布施行細節及成效,對市場的正面影響,可能就會打折扣。對此,統一投顧總經理黎方國建議,在此國際經濟情勢紛擾的時刻,如果政府能將實際的進場部位及買賣均價,比照企業庫藏股制度定期透明化的話,將能更有效讓市場信心回穩,大盤上漲的續航力才會更持久。

政策護盤讓短線指數勁揚,使技術性指標開始偏向多方。不僅大盤月線反轉向上,日KD(隨機指標)也從谷底向上黃金交叉。假設在二○一二年二月歐債償還高峰期前,不會發生突如其來的國際利空,那麼中期指標周KD就能同樣形成黃金交叉。如此,短中期指標同步呈現多頭的情形,應有利於大盤續向上推的動能。

雖然在政府積極進場拉抬下,讓市場恢復生機,但台新投信基金研究部協理郭建成表示,這波漲勢很顯然已脫離基本面,若按照主計處的預測,景氣將於一二年第一季落底,再用年成長的角度看,企業第一季獲利年增率預期不佳,建議選前可逢高調節,而選後台股或許還會再破底一次,但這次破底將創造很好的進場時機。

選後破底和選舉結果的關係不大,畢竟不管哪位候選人當選總統,短期都不可能改變產業現狀或企業接單,唯須注意市場預期心理面的干擾,謹記靈活操作、善設停損,才是在看不清的格局中勝出的重要關鍵。

對於一二年的歐債問題,郭建成認為「就算在意,也沒有答案」。言下之意,歐債這場慢性病,在未來仍將牽絆著全球經濟的復甦,短期只能以拖待變,除非情況惡化至德國宣布退出歐元區,不然歐債可不須再深入探討,因為時間是唯一且最好的解藥。

所幸,今年拖累台股的中國經濟變數,預期在中國政府適度放鬆、改善流動性後,一二年對台股的影響可望由負轉正,效果將會隨時間逐漸發酵;而經濟持續改善的美國應該更不須擔憂,從道瓊指數收復一一年八月股災以來的跌幅或可看出端倪。

黎方國指出,雖然中國貨幣政策已有轉向的跡象,不過房市調控仍未見放鬆,只能說中國股市邁入「熊尾巴」的階段。但若根據過去二十年的統計資料,上證指數從未連續三年呈下跌趨勢,一二年在中國領導換手的年度應該能轉而向上表態。但須注意中國經濟成長率不得放緩到七%的水平之下,不然會造成不小的社會動盪。

除了中國政權將交棒外,一二年是全球大選年,黎方國認為,執政黨為求勝選,政策利多將會不斷釋出,其中世界經濟領頭羊美國,就業市場持續改善,加上貨幣仍處於超低利率、流動性過剩的環境,一二年展望其實不須悲觀。唯一的變數就屬歐債問題,這部分可關注一二年一月底芬蘭總統大選,因為芬蘭為反對紓困案的代表國之一;另外,二月希臘國會選舉的結果,也將影響歐元區的整合進程。

 

政策利多頻出籠  短線看大型權值股表態


不論歐債發展如何,短線還是得用股價為依歸,郭建成建議既然政府有意作多,就不該費心去尋找冷門股,或是以投機為目的介入中小型股,反而應借力使力,選擇耳熟能詳的大型權值股、市場主流股,或是有獨特利基的績優股會較為妥當,投資人可趁大選前搭一趟政府的順風車。

受惠於政府頻釋政策利多的還有金融股,允許陸銀參股本土銀行,及對壽險業影響甚巨的外匯變動準備金制度的雙重利多,激勵金融類股指數從十二月二十一日以來連續三天累積漲幅近一四%。政府的積極作多,短期似乎讓金融股一掃難以揮去的雙D(TFT-LCD、DRAM)陰霾,但就長期的結構性問題而言,金融股的困局仍難撥雲見日,日前甚至有外資分析師警示「二○一二年別碰金融股」。

對此,郭建成認為,雖然目前陸銀參股上限僅開放五%,但相信會逐步放寬條件。當然,要去尋找最有機會被陸銀看上的台灣金融業才是最重要的,並非規模大的公司賣相就會最好,而必須從整體的優缺點考量,找出與陸銀互補性高的企業,像是消費金融做得比較好的銀行,或是在台灣地方具獨特利基、財務結構健康的中小型銀行,這類企業相對下較有吸引力,被參股的機會比較高。

電子類股方面,一二年仍具成長動能的,大概只剩中國低價智慧型手機以及蘋果相關概念股,其中觸控的疑慮較深;另外TV面板背光源將由LED全面取代冷陰極管(CCFL),相關企業的營運狀況有機會逐季轉佳,第一季末可能會是不錯的介入點。

傳統產業則可注意,因原物料成本下跌而受惠的類股,像是食品、輪胎,或是內需型的個股,但必須持續追蹤原物料價格的變化,畢竟全球氣候變遷、地區天災頻傳的現象趨於頻繁。

延伸閱讀

兩岸大勢注定金融股發達命格

2008-04-24

尋找春節紅包股

2010-12-09

強勢股可續抱 跌深股等反彈契機

2013-03-14

與市場反向操作 賺短線反彈利潤

2011-08-18

棉花價格高漲 化纖業股價旺

2010-10-21