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十二檔民生消費股 逆風展強勢

十二檔民生消費股  逆風展強勢
透過店面轉型升級,統一超有效提升獲利能力。

周岐原

台股

攝影/陳俊銘

804期

2012-05-17 16:06

在大盤因國內外政經因素回檔整理期間,投資人不妨從配發高股息、業績穩定具有成長空間的民生消費族群尋找機會。這類殖利率優於定存,且獲利能力因油價下滑改善的個股,是攻守兼備的首選。

證所稅草案持續審議、歐債危機發酵、美國復甦前景堪憂,台股受國內外多重利空夾擊,使得指數不僅跌破各均線,市場看待後市也普遍顯得保守。

不過此時正逢除權息旺季,投資人若從景氣掌握度較高、配息水準較佳的民生消費股找尋機會,搭配檢視獲利與營收成長性,有機會找到打敗指數、同時獲取較佳股息收益的標的。

一位自營部操盤人指出,除了稅改問題拖累台股,國際經濟情勢是投資人更須提防的因素。他提醒,油價在半個月內從一○五美元重挫至九十六美元,凸顯實體經濟復甦比預期溫吞,企業若繳出不如預期的獲利成績,勢必造成股價回檔。但因為油價下跌,民生消費產業的成本壓力也將相對減輕,在必需性消費仍然維持下,獲利有機會回升。

 

統一、統一超掌控民生商機


未來資產投信投研部協理葉泰宏分析,今年第一季財報中,電子股整體表現不如預期者較多,由於油價下滑將對民生必需品、零售通路帶來成長契機,在指數修正期間,這類具防禦性、高股息優點的個股將成為選股重點。若以配發股息、且主要業務為民生消費或零售通路為條件,在台股可找到統一超、葡萄王、麗嬰房、F-東凌等十二檔個股,投資人不妨多加觀察。

在食品及民生消費品類股中,統一帶動的效應十分可觀。近期統一股價從最低四十元漲到四十八.二元,漲幅逾二成,在低迷的大盤中頗為顯眼。今年原物料價格較去年平穩固然是原因之一,但主要動力仍來自統一中國銷售轉強,「老壇酸菜牛肉麵」持續熱賣,躍居中國第二受歡迎方便麵口味,帶動去年品牌市占率由九.五%升至一三.五%。

在此效應帶動下,外資、投信自四月以來對統一買超增加,但融資餘額減少,籌碼面相對穩定。統一K線突破先前四十六元關卡,強勢站上所有均線,但短線漲幅不小,日KD已呈現下彎,可能需要一段時間盤整。

考量今年的業績成長空間,統一若有機會回檔至四十四元左右,以今年配發一元股息及○.七元股利水準來看,不失為流動性無虞、基本面佳,且有機會突破重圍的標的。

集團通路股統一超,由店面升級締造的商機也不容小覷。儘管統一超已是市值一千六百億元的大型股,大盤近三個月下跌九%,統一超卻逆勢抗跌,反而小漲二%。原因就在於公司掌控民生消費商機,且持續推動店面升級、創造新利基,因此成為保守型投資人的首選。

今年前四月,統一超累計營收四二七.八二億元,年增率達一三%,維持成長態勢不變。當展店速度放緩,衝刺店面數量變得更加困難,統一超轉向強調安全的鮮食、生鮮產品,同時擴增代收繳費、網路購物、來店取貨等服務,藉此提高獲利能力。

由合併報表觀察,儘管油價、原料成本持續上升,統一超營運規模也不斷擴大,但統一超去年合併營業利益率達四.七一%,是過去八年來最高的水準,可見多元化服務帶來的顯著效益。

 

葡萄王、恆義配息亮眼


同樣具有成長空間的,是老牌的保健食品股葡萄王。掛牌已滿三十年的葡萄王,在直銷體系葡眾快速成長帶動下,近半年來單月營收多維持在二至二.四億元,比往年每月一至二億元有顯著提升,前四月累計營收八.七億元,亦比去年同期成長一○%。二○○九到一一年,葡萄王的營收、獲利都有明顯成長,合併營收從二十八.二億元增至三十七.七億元,EPS(每股稅後純益)則由二.九一元增至三.六三元,是仍在持續成長的企業。

近年葡萄王的配息金額不斷增加,如○七年葡萄王配息一.二元,是二十年來現金股息的金額首次超過一元。此後配息金額持續上升,今年配息更增加至每股三元,雖然目前股價不算低,但換算股息殖利率仍達六%。考量保健食品的成長性,技術面股價又在四十六元上下整理許久,若遭遇拉回賣壓,可將葡萄王視為收息兼具成長性的標的。

生產中華豆腐的食品股恆義,雖然業績動能平平,但是因股利政策大方,公司獲利穩定,成為民生消費類股中本益比不斷上升的代表。近兩年恆義各配息二元,金額是歷年新高,股息殖利率達六%,激勵股價持續走強。由於恆義董監持股達三成,且為相對強勢的民生消費股,逢低少量布局應有獲利空間,惟買進前宜注意流動性問題。

 

股票

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