在大盤因國內外政經因素回檔整理期間，投資人不妨從配發高股息、業績穩定具有成長空間的民生消費族群尋找機會。這類殖利率優於定存，且獲利能力因油價下滑改善的個股，是攻守兼備的首選。
證所稅草案持續審議、歐債危機發酵、美國復甦前景堪憂，台股受國內外多重利空夾擊，使得指數不僅跌破各均線，市場看待後市也普遍顯得保守。
不過此時正逢除權息旺季，投資人若從景氣掌握度較高、配息水準較佳的民生消費股找尋機會，搭配檢視獲利與營收成長性，有機會找到打敗指數、同時獲取較佳股息收益的標的。
一位自營部操盤人指出，除了稅改問題拖累台股，國際經濟情勢是投資人更須提防的因素。他提醒，油價在半個月內從一○五美元重挫至九十六美元，凸顯實體經濟復甦比預期溫吞，企業若繳出不如預期的獲利成績，勢必造成股價回檔。但因為油價下跌，民生消費產業的成本壓力也將相對減輕，在必需性消費仍然維持下，獲利有機會回升。
統一、統一超掌控民生商機
未來資產投信投研部協理葉泰宏分析，今年第一季財報中，電子股整體表現不如預期者較多，由於油價下滑將對民生必需品、零售通路帶來成長契機，在指數修正期間，這類具防禦性、高股息優點的個股將成為選股重點。若以配發股息、且主要業務為民生消費或零售通路為條件，在台股可找到統一超、葡萄王、麗嬰房、F-東凌等十二檔個股，投資人不妨多加觀察。
在食品及民生消費品類股中，統一帶動的效應十分可觀。近期統一股價從最低四十元漲到四十八．二元，漲幅逾二成，在低迷的大盤中頗為顯眼。今年原物料價格較去年平穩固然是原因之一，但主要動力仍來自統一中國銷售轉強，「老壇酸菜牛肉麵」持續熱賣，躍居中國第二受歡迎方便麵口味，帶動去年品牌市占率由九．五％升至一三．五％。
在此效應帶動下，外資、投信自四月以來對統一買超增加，但融資餘額減少，籌碼面相對穩定。統一Ｋ線突破先前四十六元關卡，強勢站上所有均線，但短線漲幅不小，日ＫＤ已呈現下彎，可能需要一段時間盤整。
考量今年的業績成長空間，統一若有機會回檔至四十四元左右，以今年配發一元股息及○．七元股利水準來看，不失為流動性無虞、基本面佳，且有機會突破重圍的標的。
集團通路股統一超，由店面升級締造的商機也不容小覷。儘管統一超已是市值一千六百億元的大型股，大盤近三個月下跌九％，統一超卻逆勢抗跌，反而小漲二％。原因就在於公司掌控民生消費商機，且持續推動店面升級、創造新利基，因此成為保守型投資人的首選。
今年前四月，統一超累計營收四二七．八二億元，年增率達一三％，維持成長態勢不變。當展店速度放緩，衝刺店面數量變得更加困難，統一超轉向強調安全的鮮食、生鮮產品，同時擴增代收繳費、網路購物、來店取貨等服務，藉此提高獲利能力。
由合併報表觀察，儘管油價、原料成本持續上升，統一超營運規模也不斷擴大，但統一超去年合併營業利益率達四．七一％，是過去八年來最高的水準，可見多元化服務帶來的顯著效益。
葡萄王、恆義配息亮眼
同樣具有成長空間的，是老牌的保健食品股葡萄王。掛牌已滿三十年的葡萄王，在直銷體系葡眾快速成長帶動下，近半年來單月營收多維持在二至二．四億元，比往年每月一至二億元有顯著提升，前四月累計營收八．七億元，亦比去年同期成長一○％。二○○九到一一年，葡萄王的營收、獲利都有明顯成長，合併營收從二十八．二億元增至三十七．七億元，ＥＰＳ（每股稅後純益）則由二．九一元增至三．六三元，是仍在持續成長的企業。
近年葡萄王的配息金額不斷增加，如○七年葡萄王配息一．二元，是二十年來現金股息的金額首次超過一元。此後配息金額持續上升，今年配息更增加至每股三元，雖然目前股價不算低，但換算股息殖利率仍達六％。考量保健食品的成長性，技術面股價又在四十六元上下整理許久，若遭遇拉回賣壓，可將葡萄王視為收息兼具成長性的標的。
生產中華豆腐的食品股恆義，雖然業績動能平平，但是因股利政策大方，公司獲利穩定，成為民生消費類股中本益比不斷上升的代表。近兩年恆義各配息二元，金額是歷年新高，股息殖利率達六％，激勵股價持續走強。由於恆義董監持股達三成，且為相對強勢的民生消費股，逢低少量布局應有獲利空間，惟買進前宜注意流動性問題。
