2013第一季 達人私房選股

知名財經部落格版主王俊忠  認清投機行情本質  關注指標股是否下滑

台股一鼓作氣站上季線，表面上樂觀，但理性分析，現在選股難度比先前高；好公司業績能否續強、爛公司營收能否扭轉，目前不會知道。且依照慣例，年底到明年第一季，各公司開始畫大餅、進行吹牛比賽，要提防魚目混珠狀況並不容易。

既然真假難辨，操作上就要將此時到明年第一季定調為「投機行情」；這段時間基本面看不清，因此選股重點在股價便宜，且技術線形不比大盤差的個股。以面板族群為例，友達、奇美電目前雖然仍在虧損，但股價比大盤早落底，表現也比指數強，相較營收數字亮麗的面板驅動ＩＣ廠聯詠，股價一路上漲，投資人可能選前者還比較有利。

選明年有題材、股價在低檔標的

要參與投機行情，有些原則就必須遵守；其中最重要一點，是見市場氣氛不對，應拔腿就跑。投資人可觀察股王大立光，及龍頭股台積電股價表現，一旦這兩檔指標股氣勢下滑、走勢疲軟，就要提高警覺準備走人。這種唯「市場氣氛」是問的操作方式，對以長線基本面為依歸的人來說，是有點冒險。

想參與這波行情，又不願甘冒風險的辦法，是利用長線保護短線方式，篩選明年有題材、股價在相對低檔的標的。這些產業或個股，有一定基本面支撐，但短期買進不一定會漲，有些公司技術線形甚至比大盤弱。但拉長時間來看，營收數字有機會證明股價委屈，持有相對安心。

例如，個人電腦、筆電族群今年表現黯淡無光，技術面比大盤還差，但微軟新一代作業系統Win 8效應還未發酵，未來一年隨著景氣轉好，不排除能帶動一波換機潮。

另一個題材是４Ｇ。明年國內４Ｇ釋照，網通相關族群想像空間大，放眼至全球其他國家，也都有相關設備升級需求；因此預估在真正釋出前，股價都不會太寂寞。但同樣的，這些公司營收還未反映，現在想看到「馬上漲」也有困難，不適合大量布局。對想參與投機行情，又不願承受太大波動的人來說，這些標的至少還算安全。

類似這樣以長護短的操作方式，投資人既可參與短線漲多行情，又不用擔心手腳不夠快、來不及賣而受重傷。若以技術面來看，股價走勢不輸大盤、可進一步留意的標的，有網通股瑞昱、正文及筆電代工廠和碩。至明年第一季前，選股過程是一場模糊仗，隨時提高警覺、注意景氣領先指標變化，才能保持清醒。

王俊忠（SmartMoney）

著作：《王俊忠的小股民投資日誌》、《股票這樣買賺很大》
第一季注意的變數：
1、景氣領先指標是否下滑
2、企業第一季營收是否大幅回落
3、大立光、台積電股價走勢
指數走勢預測：高點不過8500點
可留意的產業：筆電、4G族群
選股私房菜：瑞昱、正文、和碩

暢銷財經作家 張真卿  指數空間有限 高股息、績優龍頭股人氣夯

近期由於多項政策在此出手，可以看出在七千點附近，政府偏向多方的意味較濃。不過「上有鍋蓋，下有鐵板」，是當前台股的主流看法。既然預期指數空間不大，建議投資人應以「分批布局、買黑賣紅」來因應，趁向上突破一次獲利了結，以免大盤膠著，在搶進時套牢。

回顧過去一年，指數幾乎在七千至八千點間來回整理，既然政府關注指數，並鼓勵壽險等法人進場投資，在指數空間有限方向下，績優股、產業龍頭及高股息族群，將有較多買盤關注，這些類股也值得投資人注意。

依產業區分，電子業中，電視及智慧型手機族群的基本面較佳，因此受惠的供應商值得投資人多關注。

從需求來看，中、美兩國消費者對ＬＣＤ及ＬＥＤ電視需求成長，是帶動電視產品的主要動能；尤其鴻海推出低價六十吋大型電視，連帶使得許多尺寸較小的電視跟進降價。這股趨勢經過一段時間醞釀，勢必令換機需求浮現，生產相關零組件的驅動ＩＣ、下游組裝及電視面板廠，將因此顯著受惠。

在智慧型手機方面，蘋果iPhone產品的銷售量預期仍將持續成長，不過在此同時，中國白牌手機的成長力道強勁，因此對相關個股也不能忽視。依照族群不同，一般中國消費者的換機旺季多在農曆年，學生族群則在九月開學前後購買，過去一般手機的用戶，如今紛紛改用智慧型手機，對零件供應商、組裝廠都是相當有利的改變。

遵循十八大政策方向選股

至於非電子族群，大致可遵循中共十八大政策方向來挑選標的。新領導人習近平指出，二○二○年前將提升中國人均收入一倍，意味著內需建設及消費仍是持續領軍的選股主軸。

其中，內需建設主要是硬體建設、屬於企業對企業（Ｂ２Ｂ）領域，以鋼筋、水泥為首的基礎建設股，過去十年曾因公共建設需求帶出相當亮麗的成長，但放眼未來，貼近當局宣示「美麗中國」的節能環保族群更有成長空間，特別是焚化爐、資源回收處理等產業尚在早期發展階段，商機潛力可觀。至於消費導向的食品、通路龍頭股，由於規模經濟已經形成，未來持續成長的趨勢仍看好。

張真卿

著作： 《財經記者也搞不懂的股市密碼：大師教你解讀新聞賺大錢》

第一季注意的變數：關注美股可能的急跌風險
指數走勢預測： 七上八下（7000點至8000點）
可留意的產業： 中國內需股、電視及智慧型手機供應鏈

選股私房菜： 崑鼎、康師傅、聯詠、聯發科

財子學堂作家 陳冠升  大尺寸電視需求增溫  留意光電族群

擬定今年底到明年第一季操作策略前，不妨先初步釐清一下整體市場多空因素。利多部分，包括美國實施ＱＥ３（第三輪量化寬鬆政策）、歐洲央行持續買債計畫、第四季電子產品出貨旺季、ＧＤＰ（國內生產毛額）落底反彈、台股落後國際股市，有機會進行補漲，以及中國政權交替後可望推出經濟刺激方案，有利中國股市正式翻揚。

至於利空因素，則分別是全球ＧＤＰ下修至三％以下、美國財政懸崖、歐債疑慮尚無完整解決方案、全球股市反彈至高點後有修正壓力、明年第一季為電子業出貨淡季，及中國股市上漲引發吸金效應，台股資金恐將趁勢轉戰港股。市場多空充斥、相互角力，是接下來行情寫照。

箱形整理格局下區間操作

特別是近期台股發威，展開一波強勁反彈，不少公司股價愈墊愈高。在漲多就是最大利空下，投資人後續得謹慎小心，提防指數向下修正。目前估計，今年底至明年第一季指數波動區間不小，高點有機會看到八千點，但低點也不排除看到六八○○點。如何在箱型整理格局下區間操作，精選個股是關鍵。像大尺寸電視及低價智慧型手機可望持續帶動產業成長，相關個股就值得留意。而歐美感恩節及聖誕節、中國農曆年所帶動的內需消費族群，業績也會有不錯表現。

以面板股為例，今年為清庫存、價格嚴重破壞後，明年有機會看到新產業氣象；其中又以奇美電表現最值得注意，投資人若能把握轉機題材，將有一定獲利空間，光電板廠志超第三季合併營收創下歷史新高，在大尺寸電視持續降價下，市場買氣增溫，第四季也可望繳出亮麗成績。

年底前電子股布局重點，還包括中低價智慧型手機，其中大立光因技術好，股價也持續保持領先地位，但漲多回檔壓力大；反倒是面板驅動ＩＣ廠奕力，因打入三星及樂金兩家韓系手機廠供應鏈，業績想像空間大，未來可留意其獲利表現。

而能挾蘋果收成及大尺寸電視題材於一身的，就是鴻海，現在布局也還算安全。

大電視、低價智慧型手機一旦成為日常生活重心，眼睛使用過度，視力也會跟著受影響。隱形眼鏡大廠精華、Ｆ-金可值得追蹤。要注意的是，第四季電子出貨旺季告一段落，明年第一季將由傳產接棒演出，像是觀光旅遊、平價服飾、食品及汽車產業，在農曆年節期間業績都將有不錯水準。

陳冠升

現職：專業投資人、財子學堂專欄作家
第一季注意的變數：
1、指數漲多面臨回檔壓力
2、產業出貨淡季業績下滑
3、美股修正
指數走勢預測：6800點至8000點
可留意的產業： 面板、低價智慧型手機、觀光旅遊、食品、汽車
選股私房菜：奇美電、志超、奕力、精華、鴻海

法意部落格版主 歐斯麥  搶賺紅包財  鎖定蘋果、台積電相關供應鏈

在景氣展望平淡的環境下，台股的反彈力道較預期更加強勁，頗出市場意料之外，預期這波反彈是一段短多的資金行情，大約在農曆春節前可望見到高點，投資人可趁機賺紅包財。

今年初，大盤高點一度來到八一七○點，儘管反彈通常難突破前波高點，但歷史經驗顯示，台股相較於國外股市也不乏令人驚奇的例子，因此指數也有可能越過八一七○點，不必對上檔空間預設立場。

選股時要擬定退場策略

反倒要注意的是，既然總體經濟並不熱絡，大盤回檔時跌勢恐怕更強烈，投資人不可將反彈誤認為多頭，在選股時就要擬定退場的策略。例如在這波反彈中，資金明顯流向中、大型股，因此台塑四寶、宏達電反彈何時停滯，占權值最重的台積電、鴻海何時轉弱，或許是可以領先大盤的觀察訊號。

在投資機會上，最近三個月投資人可以注意的短線反彈趨勢，包括集團作帳股，以及較投機性質的中小型股。如果順著資金偏好大型股的方向尋找，今年最強勢的台積電相關半導體供應鏈，以及蘋果產品上游供應鏈，都是投資人可以留意的族群。至於從產業機會選股，航運股應該是頗具長線機會的標的。

上一次航運股景氣高峰是在二○○七年，當時ＢＤＩ指數（波羅的海指數）漲到一萬點，經歷近五年調整，這類景氣循環長的類股尚未見到明顯復甦跡象。但隨ＢＤＩ指數從六百點強勢上漲到二千點，投資人想要操作大波段行情，似乎已經是切入時機；畢竟無論是散裝、貨櫃航運，業績都是伴隨全球景氣變化，如果全球經濟下檔空間有限，只是緩慢復甦，這類個股應值得投資人耐心等待。

此外，營建股的後市也有想像空間。

自政府推出房地產實價登錄以來，實際房屋的成交價變化對營建股造成頗大壓力，但制度實施後，營建股整體的股價卻沒有造成衝擊，部分個股外資近三個月反而逆勢買超，似乎意味著房地產市場不排除出現有利於業者的利多。因此對於營建股當中，外資持續買進、本業獲利出色的標的，也不妨稍加著墨。

歐斯麥
部落格：法意PHIGROUP
第一季注意的變數：實質政策利多推出時，可能就是波段高點
指數走勢預測：上檔不排除越過年初高點8170點，但慎防假突破
可留意的產業：航運、營建、蘋果和台積電相關供應鏈
選股私房菜：玉晶光、長虹、陽明、凌耀