手上持股竟然快50檔　要如何斷捨離提升投資績效？

據說任何人在「斷絕不需要的東西、捨去多餘的事物、脫離對物品的執著」後，自身與居住環境充滿好的氣場，好事就會隨之發生，是否真是如此無法置評，不過有趣的是，筆者投身金融市場多年，接觸海內外形形色色、數以千計的散戶或機構法人，發現績效優於一般人的操作者，技巧不一定相同，卻常將「斷、捨、離」的觀念應用到投資，造就出卓越的績效。

投資如何「斷、捨、離」，這是簡單但卻是重要觀念，分享如下 :

斷——斷絕不需要的持股

如果你常會感嘆「漲最多的沒有買最多」，或著「買最多的沒有漲最多」，那麼控制投資組合持股檔數，斷絕買股票的衝動有其必要。根據研究，持股分散固然可以降低風險，但過於分散其實幫助不大。

股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司在2018年年底，投資組合市值約1830.66億美元（約新台幣5.64兆元），這個規模是同期台灣勞工保險基金6860億元的8.2倍。

更令人驚訝的是，這麼龐大的資金持股僅48檔，前三大持股如蘋果（Apple）金額就達393.7億美元、美國銀行220.8億美元、富國銀行196.6億美元，合計811.1億美元，這三家企業就佔投資組合44.3％，其精簡可見一斑。

根據知名研究機構晨星試算，當投資組合數量從單一個股上升至10檔股票時，標準差（風險）會顯著下滑；當投資組合標的增加至10－20檔個股時，標準差會進一步微幅下滑，惟一旦投資組合標的達20檔股票時，投資組合的平均標準差，僅會略大於整體市場的標準差。事實上，持有20－30檔股票即能分散非系統性風險。

捨——捨去多餘的持股

整理投資組合，相信是一件比整理房間還要痛苦許多的事情。筆者曾經在演講場合遇過一位A先生，帶著持股清單尋求建議，仔細一看，總金額約500萬元，可是持股居然將近50檔，媲美巴菲特，A先生苦惱於「顧不來」，有些個股也不知什麼原因上天遁地，想調整又不知該如何下手處理。

我想了想，指著幾檔弱勢股問他為何不出脫？A先生搖頭說：「等反彈再說」，我再指另幾檔漲多的股票看看他，A先生猶豫了一下說：「有人說，賺錢的股票是強勢股不要出」。筆者心理已有概念，又指了另一檔盤整中的股票，A先生說：「萬一漲了怎麼辦？」

相信各位朋友心中的OS和我一樣：「那麼到底何時出股票？」

離——脫離對股票的執著

股市有句老生常談：「會買股票的是徒弟，會賣股票的才是師傅！」也就是所謂的「進場容易、出場難」。一般投資者如果沒有事先擬定進出的條件，很容易變成A先生的翻版，一段時間下來，不只投資效率降低，還會出現可使用資金越來越少的現象。

何時該出場，這是門學問，散戶的持股常是「賺錢的賣太快、賠錢的出太慢」，要改善這個問題，可以透過設立停利（損）點，條件滿足就執行，如此，只要有決心毅力，就可以擺脫雜亂無章的投資組合，資金的運用會更有效率。

停利（損）點的設立方式眾多，筆者將持股分成長期投資和波段操作，前者以基本面數據為判斷標準。例如，當營收連續三個月低於預期，季財報的獲利較去年同期負成長且營益率走低，如沒有合理原因，就開始減碼；波段操作的標的以技術面和籌碼面為主，如跌破10日線且10日線下彎，或RSI與KD指標背離，同時法人賣超，亦是警報訊號。

回到A先生的投資組合，筆者對處理雜草叢生的投資組合也感到頭痛，因為對某些公司不熟悉，而且短期漲跌無法預測，但很快思考後，建議他列出每檔個股買進的原因和預估的業績發展趨勢，只要做不到這兩點且股價又疲軟的個股，就是減碼的對象。

理由在於，如果持有者自己都不知道買進的原因（通常是聽來的明牌），對未來該公司的發展沒有概念，那麼繼續抱下去像是在「賭博」，就算未來會漲，要漲到哪裡也搞不清楚，更可能的是，股價弱勢其實已是空方行情的開始，還是謹慎為要。

年初以來，全球股市漲勢凌厲，大小股雞犬升天，由於景氣成長已經趨緩，這波以資金行情為主，讀者可以趁機會將投資組合汰弱擇強，正是一次投資組合「斷、捨、離」的好時機。