在今天看見明天

牛市中的投機泡泡

2020-10-28 14:23

2020年,充滿不確定性、危機四伏,卻又高潮迭起的一年,在這牛市大多頭之中,投資與投機,似乎黏得更緊密、更無法分割。

二○二○年已進入尾聲,今年堪稱是十分奇特的一年,新冠肺炎疫情貫穿全年,全球遭疫情肆虐,實體經濟受衝擊,航空、郵輪、旅遊、飯店等產業遭到空前打擊,申請紓困、歇業比比皆是。台灣也走過精采的一年,台股在這一年寫下歷史新高的一三○三一.七點的歷史高點。

 

台股在二○一九年封關日以一一九九七.一四點收盤,到了今年三月,疫情最風聲鶴唳的一刻,一度重挫到八五二三.六三點,沒想到在美國寬鬆銀根帶領下,台股穿越三十年前的一二六八二點,寫下一三○三一.七點的歷史高點。到十月二十六日止,台股收在一二九○九.○三點,今年上漲七.六%,在全球股市的表現仍屬前段班的績優生,到了歲末,又是一次盤點台股的好時機。

 

前十大市值「微洗牌」,台塑四寶缺台化

 

一是台股市值排名產生了新變化。台積電市值一枝獨秀,撐大到十一兆元以上,遙遙領先市值第二大的企業;而今年的台股后座一度由鴻海與聯發科力爭,聯發科市值一度超車鴻海,成為台股最大亮點。台達電市值搶進前十名,站上第六名,也是股市傳奇;倒是一向是台股績優生的大立光,今年從五二一○元最低跌至二九四五元,算是被華為颱風尾掃到的最大輸家。

 

另外,台塑四寶一直都是市值前十大常客,這次台化被踢出前十大行列,另一個驚奇是聯電受惠於中芯半導體的轉單,八吋晶圓大熱,市值往前衝到第十名。

 

二是今年疫情席捲全球,也造成全球經濟出現顯著的「K型理論」。K型上方的贏家都是新經濟股,像今年全球厲行居家辦公,很多新經濟股像Zoom、Square等,以及台股的圓剛、圓展及IC設計公司,都成了K型上升中的K。很多傳統產業,像台塑集團的石化業、鞋業的寶成、眾多飯店業還有旅行社,都是K型下方最慘烈的受害者,資本市場的贏家與輸家,態勢鮮明。

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