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137元的0050該續存還是賣光?施昇輝:它「下市」的3種情況,「持有」的3個提醒

137元的0050該續存還是賣光?施昇輝:它「下市」的3種情況,「持有」的3個提醒

施昇輝

台股

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2021-04-13 17:46

曾有一個很專業的網友質問我,難道我不知道0050風險等級是最高級的RR5嗎?一味建議大家買0050,難道不是讓大家暴露在極大風險中嗎?最後還說我「騙大家買股票,缺德。」

大家對「風險」的認知,一是有可能賠錢,二是有可能消失。任何個股都具備以上這兩種可能,但銀行存款似乎不會發生這兩件事,所以個股風險極高,銀行存款則相對極低。

 

「個股」因為價格時時刻刻都在波動,買賣股票當然有可能賠錢,甚至因為公司經營不善,導致股票下市,讓投資人血本無歸的情形也是屢見不鮮。「股票基金」因為持有一籃子股票,雖有風險分散的優點,但還是有可能因操作不當而虧損,因為沒有任何一個基金經理人敢保證一定賺錢。

 

雖然股票基金持有的股票幾乎不可能通通都下市,但如果該基金資產規模因為被不斷贖回而縮小,最後還是有可能被清算下市,即使不像個股投資會歸零,但被清算的時候肯定都是處於淨值虧損的狀況。

 

綜上所述,股票基金的風險程度當然是最高級的RR5,但同樣是屬於基金形式的0050,也會賠錢、也會消失嗎?

 

0050是ETF(指數型基金)的一種,屬於「被動式基金」,而一般投資人常買的股票基金,則屬於「主動式基金」。簡單來說,兩者的差別在於基金經理人的買賣權限與追求目標。後者完全看基金經理人的個人判斷,追求的是「主動」選股的績效;前者則要求基金經理人必須依照設定的選股標準和持股比例來執行,不得有個人意志,追求的是「被動」複製大盤指數的走勢和漲跌幅度。

 

0050的50支成分股就是台股前50大市值的股票,每半年會檢討一次,一旦市值跌到50名以後,就會被剔除賣掉,再買入擠進前50名的股票。再者,發行該基金的業者會精算各成分股的持股比例,讓它的漲跌幅度幾乎和大盤一樣。

 

任何個股都有可能出現突發利空,但50支成分股應該不會同一天都出事吧?這種風險分散的效果和一般基金相同,但它是台灣市值前50大股票的組合,發生重大利空的機率,相對也比一般基金持有的股票小。

 

「短期」有賺賠風險 「長期」配息打敗通膨
 

大盤不可能只漲不跌,所以0050的股價當然也會隨之上下,買賣之間必然有賺有賠,所以存在「賠錢」的風險。不過,人類文明所帶動的經濟發展,長期是向上成長的,所以如果你長期持有0050,不管短期波動,永遠不賣,總有一天應該還是會賺錢。別忘了,它每年都有配息,且股息殖利率至少都能打敗通貨膨脹率。

 

萬一台灣經濟從此沉淪、一蹶不振,長期持有0050,還是有可能永無翻身解套之日,但屆時台幣將持續貶值,你存在銀行的錢就算金額不變,但實質購買力也將嚴重受損。

 

如果有以下三種狀況,0050還是有可能會下市消失:

 

第一、它的50支成分股「同一天」下市。或許其中一支會突然倒閉而下市,但50支應該不會同一天發生吧?萬一真有這麼一天,你存在銀行的新台幣恐怕也將成為一堆廢紙了。

 

第二、根據ETF下市規定,當它的股價跌到發行價36.98元的1/10,也就是跌破3.7元時,將會被清算下市。既然0050和大盤漲跌同步,若它跌到3.7元,大盤指數按比例計算,屆時將不到500點,你認為有可能嗎?

 

第三、根據ETF下市規定,當它的資產規模不到新台幣1億元時,將會被清算下市。0050目前是台灣資產規模最大的ETF,超過1000億元。真要因為這個原因被要求下市,我預期屆時恐怕沒有任何一支ETF了。就算這是0050下市機率「最高」的一種狀況,但機率恐怕也趨近於零。

 

0050理論上會消失,但屆時台灣經濟早就崩潰。

 

0050「長期持有」也不可能100%賺錢,但如果因此讓你「永遠」賠錢,台灣經濟也肯定已經萬劫不復。

 

最後提醒讀者以下三點:

第一、0050及其他類似連結大盤指數的ETF,絕不可能沒有「短期」賺賠風險。

 

第二、各種非連結大盤指數的ETF,如產業型、策略型,甚至海外ETF,都不保證沒有「長期」風險。

 

第三、所有衍生性ETF不只有「短期」風險,「長期」風險更大。

 

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