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20年平穩獲利,閃過所有股災的操盤手:股市崩盤前的3個徵兆,一張圖看歷年股災的技術指標

20年平穩獲利,閃過所有股災的操盤手:股市崩盤前的3個徵兆,一張圖看歷年股災的技術指標

陳榮華

台股

今周刊攝影團隊

2021-05-04 17:17

歷史上股災不斷在發生,人類也不斷在重複著歷史,但以人的本性很容易產生投機的羊群效應,容易跟隨眾人追高行情,導致股價與實際企業價值偏離太遠,最後造成股市崩盤。我們無法預測股災何時來臨,但我們能做的就是避開風險,並學會如何危機入市。

 

股市崩盤的跡象與處理

 

台股經歷20多年震盪之後,於2020年12月8日再創歷史新高,來到14360點之上,並和台積電連袂創下多項紀錄。

 

與過去大漲相同點是台幣由31元升值至28.3元,不一樣的地方是過去行情走強是散戶推升,目前則是法人外資主導。在美、英新冠肺炎疫苗即將施打,美國總統大選後不確定因素也將消除,預期美國科技股仍有高點,有助台股維持盤堅走高。

 

過去台股由高點崩落,通常是在大家一致看好、無防備情況下發生,因此,居安思危操作宜在樂觀中謹慎,是投資者在高檔震盪中所需要具備的基本技能。本書撰寫的目地是教導投資者標準操作SOP,就算是遇到股災崩盤也能提早發現,避開風險。

 

在這裡簡單講講過去10年來4個最有代表性的股災,分別是2011年8月股災、2015年8月股災,以及2018年10月股災,還有2020年3月的股災。並且搭配技術分析解說,讓投資者可以知道在高檔時適當避開崩盤行情。

 

2011年8月股災:美債危機引爆全球股市重挫

 

2009年12月,穆迪、標普和惠譽相繼下調希臘主權評級,歐洲主權債務危機爆發,隨後歐洲其他國家也相繼陷入危機,以西班牙、意大利和葡萄牙最為嚴重。

 

受此影響,美股在2010年4-6月震盪下跌。隨著歐洲財長會議達成總額7500億歐元的緊急援助計畫,陷入困境的歐洲各國也相繼頒布財政緊縮政策,市場對債務危機的擔憂有所緩解,美股止跌回升。

 

但到了2011年8月初,美國未能在最後期限就債務上限達成一致,美股接連暴跌,標普500在8月2日和8月4日分別下跌2.6%和4.8%,8月8日更是暴跌6.7%,造成全球股市集體重挫。

 

台股受此影響,從8月開始連續走跌,在之後的4個多月裡不斷走跌,一直到2011年12月,指數最低來到6609點後,才開始一波較大反彈。而這個最低點,也是台股這10年來的最低點。

 

2011年8月的突發利空在技術分析上是無法避開的,但順著指令賣出,可以避開後面4個月的連續下跌,並且保留元氣以待買進的機會。

 

果然2013年的買點出現後,一波大漲走勢很快將前面虧損補齊。有時懂得適當停損,以退為進,才能在市場長久生存。

 

 

2015年8月股災:中國股災拖累台股走跌

 

中國上海、深圳兩市股市交易的指數在短期內出現暴跌的事件。從2015年初開始,兩市持續上升,勢頭猛烈。其實,從2014年起,A股便開始發生很大的變化。

 

2014年上證綜指上升53%,深證成指上升34%,跑贏全球股票市場。進入2015年,股市的猛增勢頭,從2014年12月31日到2015年6月12日近五個半月裡,上證綜指驟升60%,而深證成指更是暴漲122%。

 

上海證券交易所綜合股價指數(上證綜指)於6月12日一度到達5178.19點高位,之後急速下挫,並於8月26日低見2850.71點;滬深300指數亦由6月9日5380.43點高位下跌至8月26日低見2952.01點,上證綜指及滬深300指數於兩個多月急跌45%;深圳證券交易所成分股價指數(深證成指)亦由6月15日18211.76點高位下跌至9月15日低見9259.65點,深證成指於3個月急跌近一半;至於深圳創業板指數更由6月5日4037.96點歷史高位下跌至9月2日低見1779.18點,創業板指於不足3個月跌幅高達55.9%。

 

台股受此衝擊,短短4個月內從10014點下跌到最低7203.07點,投資人受傷慘重。

 

2015年8月股災,技術分析的操作可以提早一個月出現賣出警訊,短線操作如果賣股兼放空,不會有太大的虧損,如果不敢放空,則可等待2016年中的買進機會,也能快速回補利空的虧損。

 

 

2018年10月股災:美中貿易戰來到最高峰

 

與過去股市重挫,包括亞洲金融風暴、網路泡沬化、美國次貸風暴相比,2018年10月的股災肇因於美中貿易戰,不同在於前三次股災緣自於市場性系統風險,其為難以控制的金融事件。

 

這次股災原因是貿易戰,始作俑者是美國川普。川普的一言一行牽動市場情緒,川普可以決定貿易戰結束之日。從紐約到上海直到台灣,投資人面對這些拋售潮似乎無處可躲。

 

而美國股市長達10年的牛市終於失去上漲的力道,標普500指數在9月創新高後,接下來的24天中有19天下跌同步抹去該年以來的漲幅,台股從2018年10月初開始走跌。國慶連假前從10月1日11051.8點下跌到10月9日10466.83點,並在連假後演變成單日爆跌,10月11日一個交易日大跌6.31%,指數走弱到2019年1月4日最低9382.51點才止跌反彈。

 

2018年10月股災發生時,技術分析就有提早3個月示警,可見如果是天災或突發性利空,技術分析無法躲過,但會提醒減碼避開。如果是持續醞釀的利空,則出現股災前會提早告知。由此可知,技術分析還是一門靠譜的趨勢預測系統。

 

 

2020年3月股災:新冠狀病毒帶來全球經濟衰退疑慮

 

進入2020年,由於2019年新冠狀病毒疫情逐漸開始在中國以外地區蔓延,2月24日,道瓊指數和富時100指數當日跌幅超過3%,並在之後的一週內經歷2008年金融危機以來最差的表現。

 

2020年3月9日,即黑色星期一,當日由於新型冠狀病毒疫情和沙烏地阿拉伯及俄羅斯因石油生產分歧,油價瞬間暴跌,引發全球股市創下自2008年經濟大衰退以來最大單日跌幅。

 

美股三大指數開盤後全線下跌。其中納斯達克指數跌7.2%,道瓊指數跌幅為7.79%,創下次貸危機之後的最大跌幅,標普500指數跌7%,歷史上第二次觸發熔斷機制,美股三大股指全部暫停交易15分鐘。

 

台股在3月高點的11525點下跌至8523點,總共下跌了3002點,隨後在全球央行聯手救市以及美聯準會無限QE撒錢的助力下,全球股市才轉危為安,美股最終在2020年底站上30000點大關,台股也在護國神山台積電突破500元的推升下,一舉站上140000點之上的歷史新高。

 

還是老話一句,突發利空任誰都無法避開,因為根本不知這利空是像雷曼事件一樣無法收拾,或是像中國股災一樣輕輕掃過。唯一可做的事就是先避開止血,待好的時機點再回來,留著青山在,不怕沒柴燒。

 

 

未來投資者很容易遇到這種每2-3年出現一次的股災行情。因此,投資時應保留一定部位的現金,不可全然投入所有資金,要保留資金的靈活度。

 

比如巴菲特即便在道瓊指數要衝破3萬點時,仍持有1200多億美元,相當於35%的現金比率。

 

其次,在股市漲幅加速時,宜保持冷靜的頭腦,選擇強勢上漲股操作,並善設停損,把握瘋狂的第5波賺錢效應,並準備好現金以待崩盤時低檔有資金加碼。

 

4次股災給投資人的啟示

 

經過比較全球歷史上幾次重要股災和政府救市政策與效果後,我們可以得出以下幾點啟示:

 

1. 股票市場有自身漲跌規律。所有的股災均發生在股票價格偏高時期,而且泡沫化程度越高,跌幅越深。尤其股價脫離基本面,完全是投機炒作時,跌幅越兇。

 

2. 槓桿工具會放大股市的波動。比如美國1929年股災、1987年股災、台灣1990年股災以及2015年的中國股市。

 

3. 如果股災發生在經濟週期上升期或降息週期,股市具有較強的恢復能力,而且調整較淺、較快,有基本面或政策面、資金面的支撐。但是如果股災發生在經濟週期下降期或加息週期,股市恢復力較弱且調整較深。

 

4. 政府救市是正常的逆週期調節,因為股票市場也是市場經濟體系之一,因此需要政府逆週期調節。比如股市過熱時加息,股市暴跌時注入流動性、降息、減少股票供給等。

 

從2008年至2020年這12年之間,全球央行只要遇到股災或是其他不可抗拒因素,想都不用想直接撒錢救市,雖然簡單、粗暴,但確實有效。

 

所謂「萬般利空不敵寬鬆」,但過度依賴撒錢來解決經濟問題,將導致股市創新高容易崩盤,或是股災發生的時間不斷縮減。

 

歷年台股股災發生時的技術指標變化及因應之道

 

近21年來台股屢次出現崩盤,都是出現股價在高檔時突發事件產生。當重大利空事件出現,對股市的影響說明如后:

 

1. 2000至2002年網路泡沫化及兩國論引發台海緊張局勢,台股空頭走勢高達19個月以上,跌幅超過70%是台股有史以來跌幅最大的一次。

 

2. 2020年年初台股受新冠肺炎影響,中斷原本上漲的多頭走勢,由於疫情來的突然又快速,因此短短的3個月時間下跌30%,是台股有史以來空頭走勢時間最短但跌幅最為兇猛的一次。

 

3. 台股指數的崩跌修正,平均下跌幅度落在28-70%之間。

 

而這些重大利空事件發生時,台股的技術指標發生什麼變化?

 

1. 月KD指標從80之上向下形成死叉並跌破70,除了2020年因各國央行印鈔撒錢外,大部分都會出現一波較長的修正走勢。

 

2. 月MACD柱狀由紅棒最長開始逐步收縮,也就是說當紅色柱狀不再創新高時或是逐步縮短長度時,就要開始有警戒之心,當柱狀由紅翻黑時整體的指數可能出現較強大的跌勢。

 

3. 指標出現背離時,要小心行情出現反轉或崩盤,2010至2011年之間,MACD柱狀是一波比一波低但指數是創高的,最終埋下崩跌走勢。

 

 

投資者面對重大利空時的因應之道:

 

1. 當MACD柱狀與KD指標同時出現反轉或是翻空時,可以視為回檔或是崩盤前兆,未出現前指數漲再多都屬正常走勢。

 

2. 當MACD柱狀由紅翻黑,KD指標由80以上鈍化轉空,形成死叉,並且跌破70以下,宜盡速出清持股,以防指數出現大幅崩跌甚至崩盤。

 

3. 當MACD柱狀無法持續增長變大時,紅棒開始萎縮向下,而股價仍持續上漲或是橫盤整理時,宜開始減少持股,當柱狀由紅翻黑時剛好全部出清。


4. 指數下跌後反彈,但是MACD柱狀仍為黑柱且持續放大或是小幅收斂變短,空頭走勢仍未結束,不宜貿然承接以防被套。

 

作者簡介_陳榮華 

早年擔任美商期貨商品分析師,負責商品的研究,經常接受媒體的邀稿及訪問,而後受到上市櫃公司的禮聘,進入股票市場負責長期投資規劃,以及短線進出的判斷,長期下來對法人的操作手法及市場分析,有充分的認識。

學歷:中興法商(台北大學)

經歷:

上海陽光私募首席經理人

上海最大貴金屬及美國上市公司首席分析師

台灣上市櫃公司操盤經理人

今周刊、鏡周刊、財訊專訪開課老師

東風衛視單身行不行特邀嘉賓

東海、輔大、文大推廣教育財經專任講師

財經暢銷書作者

 

本文摘自財經傳訊《20年平穩獲利!閃過所有股災 股市操盤手的SOP:他在家上班,用這套炒股SOP,養大3個資優生小孩!

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