「怎麼會有人靠變賣資產來度過退休生活呢？當然是靠領息過日子啊！你退休的時候難道會去變賣房子來當退休金嗎？」我知道，傳統「有土斯有財」以及祖產不能賣的觀念，長期影響台灣人甚鉅。所以一講到變賣財產就有一種「敗家」的錯覺。最好就是不斷累積不斷增加，然後都不脫手為最高指導原則。但真的退休族群都不可以變賣資產嗎？我們來看看世界著名耶魯大學校務基金的官方新聞稿。
根據新聞稿，我們可以看到在現金及固定收益的比例，只占約7.5%。就足以提供學校進行營運、研究。世人皆推崇耶魯大學校務基金的運作模式，我們可不可以從中學到什麼。其實就是追求資產的永續成長，白話一點說，就是花不完的錢。而需要的現金流就從資產的成長中獲取。
「怎麼會有人靠變賣資產來度過退休生活呢？當然是靠領息過日子啊！ 你退休的時候難道會去變賣房子來當退休金嗎？」 . 我知道，傳統「有土斯有財」以及祖產不能賣的觀念，長期影響台灣人甚鉅。所以一講到變賣財產就有一種「敗家」的錯覺。最好就是不斷累積...
由 Jet Lee的投資隨筆發佈於 2021年6月25日 星期五
「你講耶魯大學太遙不可及，可不可以用貼近我們小老百姓的方式來講？」當然可以啊！只要核心觀念一樣，效果也是一樣的。核心觀念是什麼？你手中要有可以永續成長的資產。
什麼類別的資產可以維持永續成長？其實很難說，所以最好持有多面向的資產。但你不會看到這種大型校務基金以高股息股票作為主要持有標的。需要一定的現金流 ？這種大型基金除了現金，再來就是債券及標榜絕對報酬的對沖基金。可是不會用不確定的高股息股票作為現金流來源。
股息的發放高低本來就沒有一定，從來沒有人可以預估一家公司明年確定會發多少股息。更遑論一檔基金或是ETF可以同時對許多家公司的來年營運做出預估。這也是為什麼這些大型資金管理機構會選擇使用債券、對沖基金來取得現金流。因為對比起來是更好評估來年獲取現金流高低的方式。
我們一般投資人也一樣，難道你希望退休後還要因為每年股息分配的高低，影響生活品質而傷神嗎？所以你要取得穩定的現金流，債券這一類固定收益資產才是你較好的選擇。
「那這樣是不是從年輕就要開始用力買債券？手中越多這樣的資產是不是老年退休就可以領很多配息？」如果你很會賺錢，又害怕股市波動，那或許是個好選擇。但問題是，你賺錢的速度、年數就不夠快不夠多啊！耶魯校務基金也知道這個缺點，所以保持了一定程度的風險性資產投資，如國內外股票，風險投資，槓桿收購......等等。
套用到一般人，你就可以發現，為了要維持財富的成長規模。在股權投資的比例上至少要大於50%。而且參考大型基金的配置比例，你就會發現廣泛分散投資在海內外各類股權是最佳選擇。但一樣，你不會看到高股息股票被認定為成長性資產。也就是說，持有高股息股票並不能保證你的資產可以維持一定的成長速度。
