九月，投信季底作帳行情即將展開，儘管投信在七、 八月逆勢買超，但專家提醒，部分資金已有轉往大型藍籌股的跡象，整體持股比率也略降，顯示對後市將謹慎以對。
第三季的台股波動不小，七月先跌、八月再漲，指數大致在萬六到萬八之間整理。這段整理期的特色除了波動幅度大、成交量急縮之外，法人的動向也很耐人尋味。
以七、八兩月上市櫃分別加總來看，外資大賣一二四五億元，投信卻買超一億元，尤其在七月大跌時，投信在櫃買市場竟然逆向大買百億元，土洋對作的情況非常明顯。現在回頭看，趁跌積極加碼的投信，又是這一波的贏家。
投信為何敢逆勢大買？永誠國際投顧總監陳威良指出，共同基金、尤其是股票型基金，它的目標是戰勝指數與其他基金，追求相對報酬，而不是絕對報酬。今年至八月底大盤的漲幅約有十八％，目前多數股票型基金的報酬率都已超過，因此，「打敗其他對手」就成為現階段投信的主要目標。
如何擊敗對手？陳威良指出，除了選股要贏，基金經理人還要追求「最小波動」下的相對獲利成長。尤其現階段指數已在相對高檔時，更要謹慎確保戰果，因此，這時基金經理人會特別留意「Beta值（ß、貝他值）」這個指標，它代表當大盤或基準指數漲或跌一％，基金或個股的波動幅度。
Beta值若大於一，代表相對於大盤漲愈多或跌愈多，例如中小型股；小於一，就代表相對大盤漲或跌得較少，例如大型股、藍籌股。若為負值就是與大盤反向，有避險效果，例如電信股。
半導體、Q3績優生 著墨多
依據以上的方向，觀察投信在七、八月的布局，可分為兩方面，首先，仍然是挑選具攻擊力的中小型股，希望拉開與對手的差距。從附表中的買超金額排行可看出，除了清一色是電子股外，投信主要著墨於半導體，涵蓋上中下游、第三季業績突出的公司，這也將是九月下旬投信季底作帳的熱門標的。
