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2022年就用「殖利率當護身符」!台塑(1301)潛在殖利率8%,操作4秘招賺股息又賺價差

2022年就用「殖利率當護身符」!台塑(1301)潛在殖利率8%,操作4秘招賺股息又賺價差

陳榮華

台股

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2021-12-21 09:00

上週四(12/16)淩晨,聯準會發佈了一份非常鷹派的政策聲明。要點如下:

一、聯準會加速Taper,2022年3月結束購債,從明年1月起,將每月資產購買規模由減少150億美元擴大到減少300億美元,即2022年3月結束購債。

二、點陣圖進一步釋放鷹派信號。點陣圖顯示,三分之二官員預計2022年將升息3次,六成預計2023年再升息3次。但也需要指出的是,歷史上聯準會利率點陣圖對實際加息路徑的指示效應很差。

三、刪除通膨是暫時的描述。將上次決議聲明中的「疫情相關的供需失衡和經濟復工已經助長一些行業的價格大漲」改成「疫情相關的供需失衡和經濟復工已經繼續助長通膨處於高水準。」

 

利率決議會議之後,聯準會主席鮑爾表示,縮債結束和開始升息之間不會間隔太長時間,預計2022年將實現充分就業,可能在實現充分就業前加息,預計2022年3月會議才會釋放「考慮討論加息」的信號,實現充分就業可能是成為加息的條件。

 

感覺這麼鷹派的聲明美股應當大跌,但是美股的反應卻是由跌轉漲,這反映市場早有預期。所以出現了所謂的「買預期,賣事實」的情況。但這種情況是可持續的嗎?雖然市場對聯準會緊縮已經有所消化,但是實實在在的利空並未消除,聯準會提前升息似乎已經無法避免此事。

 

以史為鑒。自1955年以來,美國一共有13個獨立的升息週期,平均持續時間不到兩年。按日線看,標普500指數的平均價格在聯準會升息週期的第一年往往不跌反漲,365天後的平均回報率為7.7%;回報率在緊縮週期開啟後的253天後開始下降,直到第452天才再次突破之前的峰值。

 

換句話說,至少從歷史上看,升息對股市的許多負面影響可能會推遲,在開始升息後,股市可能會持續一段時間的上行趨勢。

 

2022年看旺四大族群

 

台股通常對美股亦步亦趨,在2022年將面對美聯準會3次升息及企業營收基期無法超越2021年。將不排除拉回整理或高檔震盪。預計第一季達到高點19000點上下1%。

 

展望2022年的眾多題材中,看好的族群包含以下4大族群:

 

一、電動車:取代燃油車成趨勢,更多的企業加入生產或供應鏈當中。

二、半導體:汽車晶片及第三代半導體將成為支撐半導體股價要角。

三、低軌衛星:自動導航及通訊需求商機高達4兆美元。

四、金融業:受惠升息利差,有利於營收增長。

 

電動車市場爆發,帶動具備高頻、高功率、高電壓、高溫特性的第三代半導體材料SiC、GaN需求殷切,還能適用於太陽能及離岸風電設備等,是超越矽極限的功率元件用關鍵材料。有機會在2022年持續成長爆發。而IC設計族群受惠元宇宙的興起也是看好2022年成長動能。

 

2022年上半年,台股將面臨半導體出現庫存調整問題。在新冠肺炎疫情下造成供應鏈庫存堆積、不確定因素增加導致供應鏈重複下單、疫情造成生活型態改變,帶動半導體需求增加。

 

雖說半導體每幾年就會出現庫存調整,重複下單是本來就有的事情,只是現在加劇了,而下半年將有來自2023年產能增加,如果需求沒有提升,則半導體股價或許會有調整的可能,這是台股面臨美國升息外,投資者應當注意的事項。

 

4大產業逆勢成長,2022年有機會再漲5成

 

雖然預估大部分上市櫃公司營收無法超越2021年這麼好,但展望2022年還是少部分產業將逆勢上漲,有機會再漲五成的標的推測有以下幾項:

 

一、矽晶圓產業

 

如果從供給面來看,根據國際半導體產業協會(SEMI)發布最新的年度半導體矽晶圓出貨預測報告指出,2021年受惠於半導體廠產能滿載並積極回補庫存,矽晶圓出貨量預估將達139.89億平方吋(MSI),較去年大幅成長13.9%,並創下年度出貨量歷史新高。

 

同時看好在終端市場推動下,半導體出現的長期成長需求,將帶動矽晶圓出貨量顯著攀升,推升這波成長態勢持續增強,可望延續好幾年,故SEMI預期,明年全球矽晶圓出貨量將可望再較今年成長6.4%,達148.96億平方吋,而2023及2024年更會進一步達155.87及160.37億平方吋,等於未來3年的出貨量將逐年創下歷史新高。根據半導體廠商的設備增強計畫等情況來看,「預估最快2022年後半、最遲自2023年起大尺寸矽晶圓將短缺。」

 

二、抗通膨族群:資產、金融及原物料

 

股神巴菲特於1981年致股東一封信中指出,能夠承受抗通膨的公司有二種特點:

 

1.具剛性需求,企業可以輕易調高價格;2.可以不斷產生現金流的企業,包括能源、原料(原物料股則在通膨時代具有較佳的轉嫁成本能力)及金融三大族群,如果能搭配高的殖利率,將會是2022年較佳投資首選標的。

 

2022年台股將面對美中關係惡化,經濟完全脫鈎,快速貨幣緊縮可能導致美國股市崩盤以及中國房地產崩盤,導致經濟急劇放緩,還有中國與台灣爆發衝突等,其中通膨壓力造成產業製造成本的增加及全球經濟成長的下修,台灣產業2022年不若2021年的高度成長,基期下修導致股價修正。

 

因此,在投資主軸上,用「一句話」最能表達對2022年的投資想法,那就是「以靜制動,以快打慢」, 根據當下市場的變化,做出適合的操作策略,用新的操作思維來面對後疫情時代詭譎多變股市,用短線快速進出取代長線布局操作(台股如果快速重挫回檔30%則可長線布局),保留較高的現金等待升息後回檔時確保有資金可撿便宜,而非被套高點動彈不得。

 

2022年各個上市公司,必然多有2021年的豐碩獲利做為配息底子的勇氣下,對於有序、非噪音投資者而言,對於當下整體台股加權股價指數的投資處理可不急不徐,以漸漸往下加碼的方式進行布局。當產業龍頭回檔過深時,殖利率就是最佳護身符,以靜制動保持理性及平常心,等待黎明的來臨。

 

結論

 

最後教投資朋友,如何操作高殖利率股票,並以塑化龍頭台塑當作例子。

 

 

1. 當遇行情不理性下殺或是美股因升息而下跌拖累台股時,當指數跌幅超過10%,可選擇產業龍頭且具有高殖利率股票為買進標的。

 

2. 找出前三季EPS較高的股票,加上預估第四季EPS加總,算出該公司2021年賺多少錢。

 

3. 找出該公司近5年平均現金配發率,再將預估值乘上配發率,算出該公司今年會配多少現金。

 

4. 以預估配多少現金除以買進股價求出這筆交易殖利率高低。

 

以台塑為例,前三季EPS預估8.56元+預估第四季賺2.5元,加總為11.06元,該公司近5年平均現金配發率為74.7%,所以2022年應該會配8.2元,如果以101.5買進參加除息,殖利率可達8%,算是不錯長線投資。

 

由於台塑股價波動不大,適合純存股投資者,遇到行情波動大時,有高殖利率當保護傘,如果疫情控制得宜時,油價上漲可受影響跟漲,賺股息又賺價差也不用天天盯盤一舉3得,適合2022年這種不穩定的年代,很穩定的獲利投資方式。

 

作者簡介_陳榮華 

早年擔任美商期貨商品分析師,負責商品的研究,經常接受媒體的邀稿及訪問,而後受到上市櫃公司的禮聘,進入股票市場負責長期投資規劃,以及短線進出的判斷,長期下來對法人的操作手法及市場分析,有充分的認識。

選股邏輯以基本面為主搭配技術面為輔,主要是以做波段為主短線為輔。通過不斷地交易體驗,領悟到兩個道理:一是要尊市。二是學會風險控制,買股票時要有根有據,賣股票時不要猶豫,才能做到知行合一就這樣。經過多的年摸爬滾打總結了一套實用的方法:《操盤18式》、《開盤16法進階操作》、《均線抓漲法則》、《技術指標戰法》等。

操作理念,主要是圍繞5大核心要素: 順勢交易、交易時機、止損止盈、風控籌碼、交易紀律,深入皆是投資市場的規律,教導大家建立完整的交易系統,應對複雜多變的市場 。

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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