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加權指數還有上漲空間?這族群可望領軍台股上看兩萬點,8檔權值股EPS估2022會更高!

加權指數還有上漲空間?這族群可望領軍台股上看兩萬點,8檔權值股EPS估2022會更高!

林信男

台股

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2021-12-28 17:03

台股衝上「萬八」之後,氣勢不墜,今(28)日再創收盤新高,大漲147.87點,來到18196.81點。對於明年台股是否還有上漲空間?法人抱持樂觀態度,看好半導體族群,成為帶動加權指數奔向「兩萬」的主力,且包括金融股、航運股,都有表現機會。

指數漲幅不及企業獲利增幅 留下上漲空間

 

「『兩萬』不是那麼容易,但『萬九』應該有機會。」對於2022年台股走勢,萬寶投顧董事長朱成志表示,加權指數之所以還能漲,理由很簡單,2021年前3季,上市公司獲利突破3兆元,年增逾9成,同期上櫃公司獲利,年增率也超過4成;然而,今年以來,加權指數和OTC指數,分別只上漲約25%和30%。

 

朱成志認為,就獲利增幅和指數漲幅來看,2022年,「我覺得,(上漲)空間還有。」

 

至於今年指數漲幅,為何遠不及企業獲利增幅?朱成志點出2大原因。首先,外資連續錯估2年,賣超逾新台幣1兆元,使之產生「酸葡萄」心理,不願承認台灣好,例如業績暢旺的晶圓代工,竟遭外資出具報告看空,壓抑了台灣權值股的想像空間。

 

其次,今年上演「大爆發」戲碼的航運股,因為爆發速度太快,股價於第2季超漲,現在又出現超跌現象,先是反應過頭,後又修正過度。

 

朱成志以台灣前20大權值股為例指出,其中有8檔,預估2022年每股純益(EPS),表現會優於今年,「台積電(2330)假如今年(EPS)22.5元,明年28元,不該漲嗎?」

 

而朱成志眼中「反應過頭、修正過度」的航運股,今明兩年EPS,估計大致持平,「什麼時候漲?等他們宣布配息配多少。賺45塊,如果配20塊,不離譜,長榮(2603)股價140多元,算下來,股息殖利率超過10%!」

 

▲2022年EPS表現可望優於今年的8家公司。(資料來源:萬寶投顧、記者林信男整理、製表)

 

美國將進入升息循環 金融業前景俏、半導體日不落

 

台新投顧總經理李鎮宇分析,2022年,美國將正式進入升息循環,「無論如何,這都是好現象,代表全球經濟,尤其是美國,已經開始站穩腳步。」

 

李鎮宇強調,就過去經驗來看,首次升息前後,金融市場雖會出現動盪,但之後就會帶動整體經濟循環向上,當中最有機會受惠的,就是金融股。

 

此外,台灣科技股前景,也不看淡,包括5G、電動車、元宇宙等相關應用,都有機會把台灣半導體產業估值,再往上拉,「整體來看,這2個產業(金融、半導體),大概會是明年台股的主軸。」李鎮宇說。

 

李鎮宇認為,受美國進入升息循環影響,2022上半年,台股表現會相對疲弱,但,若確定升息,或出現升息時間點往後延的情形,市場就可獲得喘息空間,「在半導體、金融業、新題材帶動下,台股明年底到後年初,有機會看到兩萬點。」

 

「台灣明年的投資,還是在半導體!」李鎮宇用「半導體日不落」,形容2022年投資趨勢,雖然外資以手機庫存升高、筆記型電腦銷售下滑為由,出具看淡半導體前景的報告,但李鎮宇認為,上述理由,猶如「開車只看後照鏡」,未來有許多產業,都會用到半導體。

 

他指出,以往被認為「不可能數位化」的營建業、農林漁牧業,都開始採用人工智慧(AI)技術;例如,輝達(NVIDIA)和營造、採礦設備製造商小松製作所(Komatsu),就攜手將AI導入建築工地,讓施工環境更加安全;也有農產業者利用AI,進行土壤、水分偵測,確保稻米品質,「AI的背後,就是半導體。」

 

朱成志也說,外資報告不看好半導體,可能會被「打臉」,而「打臉」的時間點,會落在明年1月10日的台積電法說會,「萬寶預估,台積電今年毛利率53%。很離譜嗎?力積電(6770)董事長黃崇仁說,力積電(2022年)毛利率會到50%,力積電都有50%,台積電要多少?」

 

升息未必「升好升滿」 市場震盪成逢低布局時機

 

美國聯準會(Fed)預計於明年3月結束購債,接下來,就可能升息;不過,李鎮宇研判,屆時Fed應該會緩一緩,觀察一下經濟情勢,再做決定,畢竟經濟才剛站穩腳步,還不是太熱,「所以升息次數,應該不會如市場預期,達到3次。」

 

李鎮宇說,2014年量化寬鬆(QE)退場時,市場原預期,可能會升息好幾碼,但到了2015年底,Fed僅升息1碼,由此可見,在實際的升息次數上,仍有變數,「事後回顧,其實當初看錯的機率也很大。」

 

朱成志則強調,剛開始升息時,會使市場恐慌情緒攀高,造成震盪,但,「一旦(股市)震盪、打下來,可能都是很好的介入機會。」

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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