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小學數學只考6分,他40歲財富自由:櫻花、桂盟...2022定存股首選這2檔,安心穩穩賺

小學數學只考6分,他40歲財富自由:櫻花、桂盟...2022定存股首選這2檔,安心穩穩賺

陳喬泓

台股

shutterstock

2022-02-07 10:00

《算股高手》陳喬泓,小學數學只考6分、28歲之前根本是股票白癡的門外漢,薪水不多、家世普通、錢途茫茫,全部存款只剩3萬元,跟大家一樣,內心無比焦慮,渴望「獲得財富自由,才能不再為錢工作!」

他靠著大量深度學習上百本股票書、理財書中的智慧、以10位重量級大師的賺錢心法為本,苦練「投資兵法」4年,獨創「成長飆股投資術」,40歲提早實現「財富自由」的夢想!

2022年投資該注意哪些事?陳喬泓給了3個建議。

 

2022 年趨勢討論

 

在疫情持續籠罩下,2021 年步入尾聲,雖然有不少產業受到疫情衝擊,但在全球央行維持寬鬆貨幣政策及各國景氣逐步升溫,台股仍繳出亮眼的成績,加權指數在7月中旬來到18304 點,再度改寫歷史新高。

 

不過在台股創高後,大盤隨即回檔修正,指數一度回跌超過兩千點,最低來到16162 點,跌幅達11.7%。這一波台股從2020年三月跌破十年線8523 點開始起漲,上漲至2021 年七月來到歷史高點18034 點,漲了逼近一萬點,累積漲幅更超過一倍以上。

 

指數不可能永無止盡上漲,有時適度回檔未必是壞事,我在2020 年〈2021年台股趨勢解析〉文章中提到,在全球大灑幣使得大量資金湧入股市,加上美中冷戰造成國際情勢的轉變,加速資金回流台灣等利多加持,我對2021 年台股的走勢相對樂觀。

 

雖然現階段股市仍具備上述的利多條件,但需面臨的考驗也不少,尤其是通膨壓力可能迫使聯準會必須提前縮表升息,也代表台股最好賺的一段,恐怕已經過去了。過去兩年投資人隨便買、隨便賺的日子,可能已經結束,預期2022年的投資難度將會提升。

 

漲多是股市最大的利空,計算市場真實報酬的加權股價報酬指數(含配息),2019 年上漲28.9%,2020年上漲27.1%,今年以來(11/1)累計漲幅為18.9%,連續三年都提供接近兩成以上的報酬率。從過去20 年歷史資料來看,指數很少連續上漲超過三年,唯一一次發生在2003 至2007 年,當時連漲五年,最終遭遇次貸危機引爆全球股市崩盤。

 

除了股市漲多外,我認為影響後續市場走勢的兩大變數,一是中國、二是通膨。從2018 年美中貿易戰開打,到制裁華為、中芯的科技戰,到今年滴滴出行上市被迫喊停,近期又高舉反壟斷、金融、數據安全與社會公平大旗,持續打壓國內企業,從阿里巴巴、補教業,再到遊戲業,也使得中概股風雲變色,很多原先看好中國的投資人這一波都損失慘重。

 

我們很難揣測中國政府的真正想法,純粹以一位投資人的角度進行分析,我們可以清楚看出一個脈絡,就是中國目前前進的方向,跟我們認知的自由經濟市場背道而馳,且諸多政策並不利於某些產業的生存與發展,而投資人能做的,就是盡量避開不確定性。

 

再者是通膨,這一波通膨急速上升有幾個主要原因,首先在新冠疫情肆虐下,世界各國維持趨近於零的利率,使得市場游資過多。緊接著疫情打斷全球供應鏈、檢疫措施嚴重影響貨輪船的正常輪換,導致運價及原物料不斷上漲。最後是中國啟動限電措施,在能耗雙控下,停工更加深供應鏈瓶頸,因此推升通膨居高不下。

 

全球經濟邁入後疫情時代,消費需求激增,但受缺工、缺料的影響,引發供應鏈中斷,加上能源價格大幅上揚,石油和天然氣價格持續大漲上漲,預期通膨升溫的問題,恐怕比原本預期更嚴重且更持久。

 

降低通膨最有效的方法是升息,包括新加坡、韓國、紐西蘭等13 個國家,疫情以來,至少升息超過一次,但最具全球影響力的聯準會及歐洲央行,至今仍未行動,預計聯準會將於2021 年11 月開始縮減購債,升息的時間可能落在2022 年中旬。

 

2022 年的投資建議

 

 

在面臨中國經濟的不確定性及通膨持續升溫,2022 年我給投資人的投資建議,如下:

 

一、現階段我不會考慮投資中國,或許有跌深反彈的契機,但長期趨勢並不明朗,2021 年美股及台股紛紛寫下歷史新高,而上證指數的歷史高點出現2007 年,香港恆生指數的高點則是出現在2018 年,如果你是在之前高點進場的投資人,到現在可能都還沒解套。

 

二、不要持有大量現金或其它無法抵抗通膨的資產,受通膨影響最大的是,持有現金、定存或無法抗通膨的資產(如儲蓄險、外幣資產)。假設長期通膨率為3%,你原先口袋裡的百元現鈔,經過一年雖然紙幣上還是寫一百元,但實質購買力會減少至約97 元。也就是說,如果你持有的資產無法獲取高於3% 的報酬率,你的真實資產其實是不斷縮水。

 

三、黃金、古董、藝術品都具備保值能力,但相較以上資產,持有房屋不動產是相對合理的好選擇,根據歷史的長期統計,房地產的投資報酬率約5%,除非遇到極端事件,否則房地產長期報酬率會高於通膨。但比房地產更好的選擇是股票,長期來看,股市的報酬率有機會達7 ~9%。

 

雖然投資股市仍是對抗通膨最好的選擇之一,但並不是什麼股票都可以買。有些電子股獲利大幅成長,近期股價卻持續走弱,主要原因是因為明年展望較不明朗,市場先前預期疫情會趨緩,不過我想沒人能夠確切知道,疫情何時會劃下句點,因此最好的策略是買進不管疫情如何發展,營運影響相對有限的產業,像是自行車、電動自行車、半導體、AIOT、電動車、民生消費……。

 

舉例來說,像是全球自行車鏈條大廠桂盟(5306),近幾年的獲利呈現三級跳,每股盈餘從2019 年的8 元、成長至2020 年的12.02 元,再到2021 年預估超過14 元,營運表現幾乎不受疫情影響。

 

桂盟今年以來營收大幅成長

 

桂盟成立於1977 年,總部位於台南,生產基地位於台灣、中國及越南,專門製造自行車及機車鏈條的企業,為全球最大的自行車鏈條生產商。主要產品為高階及中低階自行車鏈條。主要客戶有Shimano、巨大、美利達等,其市場市占率高達70%。

 

桂盟為全球最大鏈條製造商,最大競爭優勢在於累積超過40 年鏈條製造的經驗,擁有全球運籌和垂直整合能力,具備鏈條製造的成本優勢,能提供具有性能優勢和穩定品質的產品。

 

雖然近期越南廠受到疫情影響,採取降載生產,使得營收成長動能趨緩,但在中高階自行車持續供不應求,E-bike 鏈條出貨表現優於預期的情況下,預計2022 年公司將持續擴充產能,另外,在自行車保有量提升下,也推升對高毛利的AM 鏈條需求,整體營收可望再成長。

 

桂盟是一家要用長線角度思考的公司,碳中和是未來無可避免的長期趨勢,加上疫情改變人們原有的交通及運動休閒方式,民眾改以自行車為代步出行工具,帶動自行車及E-bike 需求更甚以往。

 

2020 年全球自行車市場達到544 億美元,預估至2028 年將增長至925 億美元,年複合增長率達到7%,以桂盟在產業的領導地位,成長性應該不會亞於產業成長性,值得長線投資人進一步關注。

 

桂盟2019 至2021 年週線走勢圖

 

 

此外,也要避開受原物料上漲,使營運成本大增,或是產品沒有轉嫁能力的企業。最好的選擇,有定價能力或是受原料上漲而獲利增加的企業。

 

這部分可分為兩種,一種是外在環境成本雖然增加,但公司具備定價權,能夠把增加成本轉嫁至客戶或消費者,例如:台積電(2330)、櫻花(9911)都具備優秀的轉嫁能力;第二種是受惠原物料上漲的景氣循環股,如鋼鐵、原油、化工等,在產品漲價下獲利可望三級跳,不過缺點是原物料產業反轉速度較快,一般投資人很難掌握完美的出場時機,這點也需要特別注意。

 

而台灣廚衛領導品牌,櫻花(9911)就是一家擁有成本轉嫁能力的企業,因為廚衛產品在台股屬於冷門產業,不太受到市場投資人青睞,但至2021年11/1止,櫻花累積投資報酬率高達41.2%,表現遠勝大盤。

 

櫻花2019 至2021 年週線走勢圖

 

 

櫻花成立超過40 年,旗下有櫻花及莊頭北兩大品牌,市占率近五成,並代理伊萊克斯廚電產品,品牌形象深植人心,已建立一定程度的護河城優勢。

 

櫻花過去營運一直維持穩健增長,2020 年營收及獲利同步創下新高,合併營收66.3 億元,年增5.2%,毛利率36.8%、年增1.2%,但因持股44.39% 的櫻花中國去年第一季受到疫情影響,大虧3 千多萬人民幣,使得稅後淨利8.93 億元,僅微幅成長0.4%,每股盈餘為4.08 元。

 

今年受惠產品銷售暢旺,及高單價產品組合提升,前三季合併營收達52.8億元、年增15.6%,表現優於預期,加上櫻花中國轉虧為盈的挹注下,前三季稅後淨利來到7.24 億元、每股盈餘3.31 元、年增32.4%。

 

雖然台灣廚衛市場相對飽合,出貨量不易大幅成長,但在智能化商品滲透率持續提升下,帶動ASP 成長,也帶動近幾年毛利率緩步走升,是櫻花獲利成長的主因。

 

展望未來,公司看好國內淨水器及室內家居裝潢需求,大舉布局淨水器市場,並正式成立櫻花家居,預計未來三年在北中高三地建立三家大型家居生活體驗館,家居事業有機會在未來3 ~ 5 年內成為櫻花新的成長動能。

 

此外,櫻花於2019 年公告建置新廠,目標擴大智能產品研發及生產計畫,未來5 年資本支出,將達13 億以上。主要用於廠區擴大及產量提升等計畫,霧峰新廠預計2024 ~ 2025 年完工,公司預計2025 年集團合併營收,可望突破100 億元、躋身百億元俱樂部。

 

從2018 年跟大家分享至今,我對櫻花的看法從未改變。如果你追求股價的短期爆發力,櫻花或許不適合你,但如果你想存一檔能夠穩定獲利,且長期營運前景相對明確的股票,櫻花絕對是首選標的之一。

 

櫻花現金股利逐年成長

 

 

2022 年投資人需要密切關注聯準會的升息時間,如果通膨持續擴大,聯準會恐被迫提前(或快速)升息,將不利於股市後續表現。當對市場有疑慮時,建議可以選擇增持獲利穩定、殖利率高的價值股,例如:桂盟、櫻花……。基本上我對2022 年指數的看法是中性偏保守,投資人可以把重點放在選股上,祝福大家2022 年都能操作順利!

 

作者簡介_陳喬泓

投資經驗:投資經驗逾15 年

標的:目前主要持股為台積電、信邦、中租-KY、櫻花、桂盟

現職:成長股投資人

 

本文摘自樂金文化《撼動韓國股市的7大操盤手:揭密那些完勝AI投機鬼才的高獲利條件【隨書附2022年趨勢解析與投資規劃】

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