近期經濟部統計處公布3月外銷訂單，不僅創下歷年同月新高，更是3月首度站上「600億美元」大關，年增16.8%，已連25紅。第1季外銷訂單表現不俗，但國際環境卻出現多項利空，其中以俄烏戰爭及中國多省市的「封城」最明顯，3月兩利空影響的廠商均約一成左右，但隨著時間發展，影響只會持續擴大。
兩大利空消去前，股市仍受壓抑
雖台灣對俄羅斯、烏克蘭出口占比小，直接影響不大，但因戰爭引發的全球通膨就影響明顯。大陸3月僅有深圳、東莞因疫情升溫而進入封控，4月疫情擴大到上海、昆山、廣州及蘇州等地區，預期4月衝擊將大幅升溫，顯示國際政局動盪已逐步影響基本面，因此預期兩大利空在消去之前，股市表現仍將受到壓抑。
俄烏戰火延燒，帶動物價上揚導致Fed官員持續釋出鷹派言論，美債殖利率持續走升，避險需求引導美元指數轉強，因此外資在台股的操作維持保守格局，期貨空單小幅增加，現貨操作小買小賣，長線的借券賣出餘額卻快速增加，顯示外資短線在跌深之下轉為觀望的態勢，但長線看法仍相當保守，持續放空避險。
內資操作相對偏多，政府基金在指數拉回時持續加碼護盤，投信也持續站在買方，因此內資提供指數良好的下檔支撐，但外資在台股具有主要掌控權，近期系統性風險未消散前，外資恐維持保守格局不變，指數恐維持弱勢格局不變，後續仍須等待俄烏出現停火曙光，引導外資轉多，指數才有波段上揚的行情可以期待。
進入股東會旺季，牽動台股多頭人氣
時間進入上市櫃公司召開股東會旺季，股東會期間公司高層對後續營運的展望，不僅將成為左右股價的關鍵，也將牽動台股多頭人氣。
但根據過去經驗觀察，股東會多報喜不報憂，因此相關族群容易受到釋出的利多激勵，加上在股東會展開的同時，另外有多家公司將進行除息與股利發放，除息時雖將導致指數蒸發而拉回，但也同時容易吸引高稅制的大戶將於除息後回補庫存。
且近期仍有多家公司將發放股利，有望成為台股重要的下檔支撐，因此在近期指數仍維持弱勢震盪格局時，預期高股息獲利穩定個股將吸引資金流入，有望維持相對強勢，建議可適量偏多操作。
_20251114103231.jpg_280x210.jpg)
_20251126112217.jpg_280x210.jpg)
_20251104153758.jpg_280x210.jpg)
_20251124174554.jpg_280x210.jpg)
