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台積電面臨500元保衛戰!股市震盪讓投資人心驚驚,錢該往哪擺才放心?

台積電面臨500元保衛戰!股市震盪讓投資人心驚驚,錢該往哪擺才放心?

林信男

台股

shutterstock

2022-05-11 16:44

通膨居高不下、俄烏戰爭持續延燒、中國疫情升溫衝擊供應鏈,以及美國聯準會(Fed)貨幣緊縮政策等因素,導致近期金融市場震盪加劇,無論美股或台股,皆出現劇烈波動,甚至連「護國神山」台積電(2330),股價都面臨「500元保衛戰」。

在上述情況下,投資人該如何因應,才能在充滿不確定因素的環境中,穩住陣腳、持盈保泰?凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳分析,40年來最嚴重的通膨壓力,是造成Fed加速貨幣緊縮、市場大幅震盪的主因,「不確定性高的時候,投資人會對負面消息放大解讀,市場波動就會比較大。」

 

雖然股市震盪不斷,但觀察美國企業營運和經濟基本面,當前表現仍屬穩健。李怡勳引述金融研究公司FactSet數據指出,截至5月6日為止,標普500指數企業中,有87%已發布首季財報,其中79%的企業,每股稅後盈餘(EPS)優於預期。

 

另一方面,美國勞工部上周發布的最新數據顯示,4月非農就業人口增加42.8萬人,高於市場預期的40萬人,當月失業率為3.6%,與新冠肺炎疫情爆發前的3.5%(50年低點),相當接近。李怡勳認為,若產業營運、經濟數據,可以維持在前述水平,美國經濟「要挺過升息,是有機會的。」

 

通膨有機會在近期見高點 3條件可望使市場反轉

 

國泰證期顧問處經理蔡明翰也強調,美國經濟基本面,並未出現特殊狀況,股市卻快速拉回,主要原因,就是俄烏戰爭使通膨壓力加劇,「對停滯性通膨的擔憂,會讓國際股市,表現較為弱勢。」

 

李怡勳研判,相較於3月,4月國際油價,並未出現大幅上漲,估計月增幅將有所趨緩,對通膨率的影響也會減輕,因此,通膨有機會在近1、2個月內見高點;但,她也強調,「這不代表(通膨率)會快速回落」。

 

至於市場反轉契機,何時會到來?李怡勳指出,「只要高通膨時間沒預期久、Fed緊縮政策沒市場預估得那麼緊、經濟成長沒大家想像得這麼差,這3件事一旦滿足,市場就可能出現大幅反轉。」

 

李怡勳建議,現階段,投資人不宜空手等待,可留意某些「進可攻、退可守」的投資標的,以基金為例,多重資產型基金,是值得考慮的選擇,因同時擁有股票、債券,加上經理人能夠快速調整資產配置,有助降低市場震盪時,對資產的影響。

 

短線留意原物料、航運、金融 長線關注半導體表現

 

個股方面,蔡明翰分析,今年股市呈現階段性拉回,走勢有點「下樓梯」的感覺,「下了一大段,就會趨平、鈍化,甚至有反彈空間」,但因整體趨勢向下,投資人可能無法期待,有很大的反彈空間。

 

基於以上論點,蔡明翰稱,短、中、長期投資策略,必須分開來看,短線投資人,可在股市快速下跌時,持續緊盯,等待反彈時機,進場搶價差;中線則應保守以對,目前並不適合進場;而短期內無資金需求,打算長期持有的投資人,就可採取「資金分批、定期定額」的操作方式。

 

蔡明翰表示,在俄烏戰爭造成的系統性風險下,高本益比族群,將面臨修正;因此,對短線投資人來說,原物料、航運、金融等非電族群,是值得留意的投資方向;至於長線投資人,則可關注半導體族群,因為該族群基本面仍佳,只是目前受到系統性風險衝擊,影響了股價表現。

 

值得注意的是,即使美國經濟基本面尚可,但李怡勳和蔡明翰都認為,投資人應觀察,在通膨影響下,原物料價格走揚,是否會對企業獲利空間,造成壓縮?此外,也得留意,物價上漲,會不會使消費意願降溫?唯有密切掌握市場變化,才可能對資產配置,進行適當調整,避開利空衝擊。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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