大部分的粉絲都知道，我從2008年金融海嘯之前就持有玉山金(2884)至今，至少已經超過15年。今周刊、財訊⋯等各大財經媒體雜誌的採訪，或是到保險公司、台大、醒吾⋯校園演講分享「 GOWIN投資模式 」，提及建立投資組合運用「Excel三向表」選股時，金融股都是以玉山金、產業龍頭股則是以台積電做為範例。
近日有粉絲看到玉山金公布股利（每股只配息0.2元和配股0.4元，創了十年來的新低，並辦理現金增資）的相關報導，又看到不少財經媒體說它的現金殖利率連1%都不到，且有存股玉山金多年的投資達人覺得股息太差已經不值得繼續存股⋯⋯⋯等。問我是否該把手上的玉山金賣掉獲利了結？
相信市場中也有不少存股玉山金的朋友有相同的問題。
首先，先針對「現金殖利率這麼低、不值得持有⋯⋯⋯」來回答，其實現金殖利率這個問題，可以參考這篇之前寫過的文章。
其次，粉絲問到該不該獲利了結出清？
我認為可以從幾個角度來考量：
一、有發現更好的存股標的嗎？若有，當然可以換股操作。
二、整體的持股比重高低：若是持股比重已屬偏高，當然可以選擇出清或是賣出一部分來降低整體的持股比重。
三、玉山金佔投資組合的比重高低：若是偏高，這樣當然可以賣出一部分，來降低單一股票比重偏高的問題。
當看到股利出爐卻不如原先的預期，或是看到某些號稱投資達人出清持股的報導， 衝動之下直接把它賣出，這可能不是一個適合的投資作法。
其實，如果你有長期追蹤玉山金，也知道去年全年EPS1.1元左右、獲利是呈現衰退狀況，應該就可以預期今年配發的股息可能不會太好，我想這是長期投資（存股）它早該有的心理準備。
我們在做投資存股時，看的是長期、看的是未來，而不是短期近利，玉山金長期致力於ESG和永續金融發展，不但領先同業，且獲國際機構的高度肯定，雖然去年EPS只有1.1元呈現衰退，但今年元月份的EPS是0.19元，已較去年同期的0.13元大幅成長46.15%，算是相當不錯，若能持續保持成長動能，可預期明年配發的股利將比今年增加許多，甚或恢復往年的水準。
況且，從去年高點35.7元（04/11）下修至今的24.65元，股價基期相對已不算高。
再來，從玉山金三向表解析：
從2008年最高、最低價持有至今，年化報酬率分別為9.49%和18.28%，長期以來的報酬並不算差。
以現在的24.65元的價格，計算出來的預估平均投報率也OK！
從目前公司的體質和同類股股價來觀察，下跌到6.23元的可能性不高，就算股價往下修正，在長期投資的配股配息後，增值的機率仍高。
我們屬於中長期投資者，從上面三向表來看，這15年來的投資報酬率算是不差，現在24.65元左右的價位，似乎沒有什麼好擔心的。
再從今年元月份的EPS出現成長態勢，相信在經歷去年獲利衰退後，公司高層將會逐步調整經營策略，讓未來獲利愈加穩定。
就我自己長期持有玉山金，在經過這10幾年的除權除息和幾次的現金增資認股，已經讓我的持股成本，降低到我已不會計算有多低了。
在股票市場做投資，其實可以不必那麼焦慮，就像人會長大、會生病、會變老、會有喜怒哀樂、酸甜苦辣⋯⋯等過程，這是難以改變的現實，真的無須為不必要的擔心而擔憂；「投資」何嘗不是一樣呢，必然會歴經賠錢、套牢、賺錢⋯⋯等周而復始，不要為短期的「負面訊息」所煩惱，資產長期穩健增值才重要，應該跟學習接受人生過程一樣，享受其中（長期投資）就對了！
看完以上的觀點，目前24.65元的玉山金，你該出清還是持有？我的選擇，當然是繼續擁抱它、逢低利用閒錢分批買進它。
作者簡介_施國文
國際認證高級理財規劃顧問，民國55年生於台北
學歷：畢業於國立臺北商業專科學校（現國立臺北商業大學）
經歷：求學時邊念書邊打工，擺過地攤幫助家計。79年進入證券業，直到105年離開職場，開啟證券人生2.0。具有證券、期貨、投信、投顧、信託、保險……等相關證照。
自創「GOWIN投資模式」，曾有多家財經媒體邀訪，包括《Smart智富月刊》、《財訊》、《今周刊》、《鏡周刊》等。並於臺灣大學、醒吾科技大學、保險本舖等機構演講分享。
本文獲作者授權轉載，原文：玉山金股利出爐！出清？
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