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台股連破季線、半年線!投資人轉向基金、ETF 「這指標」透露市場信心待重振,何時能進場?

台股連破季線、半年線!投資人轉向基金、ETF 「這指標」透露市場信心待重振,何時能進場?

國泰證期顧問部分析師蔡明翰

台股

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2023-09-24 10:20

經濟合作暨發展組織(OECD)將今年全球GDP成長率預測從2.7%上修至3%,主要是受到美國擴張幅度超出預期,抑制全球經濟放緩速度。而中國大陸經濟疲弱,恐成為拖累明年全球經濟的主要元凶。OECD表示,明年全球經濟很可能疲弱,主要經濟體的成長展望普遍趨疲,2024年全球成長率,OECD自6月估值2.9%下修為2.7%。在通膨壓力明顯消退前,建議全球央行仍應將利率維持在高檔,直到通膨出現明顯的消退訊號。

 

針對二大經濟體OECD調高美國今年經濟預測,由6月預估的1.6%成長率上修為2.2%,明年成長率雖放緩到1.3%,中國大陸今年成長率5.1%(6月估值5.4%),明年成長率減速為4.6%(6月估值5.1%),歸咎於房市崩盤,加上疫情解封後的擴張動能減退,二大經濟體成長趨緩是下修明年成長的主因。

 

聯準會此次會後聲明,宣布聯邦資金利率目標區間維持在5.25%~5.5%的22年高點,符合市場預期,但從利率預測可看出,今年可能再升息一次,且明年降息的次數可能比先前預測的還少。

 

決策官員中有12人認為今年還要再升息一次,另外7人則預期利率維持在目前水準。如果最終確實再升息一次,應該也就是這輪緊縮周期中最後一次。但利率接下來傾向維持在高檔更久一點。對於2025年的利率水準預測,也比先前高,從3.4%調升到3.9%。

 

至於更長期來看,決策官員仍認為2026年時基準利率為2.9%,比Fed認為的「中性利率」水準還高,顯示高利率仍將維持一段時間,鷹派言論再起,造成全球股市出現震盪,加上眾議院共和黨領導人有意讓眾議院休會,聯邦立法者恐不會通過法案以避免政府關閉,政府關門將損害第4季的GDP,因此年底前是否如聯準會暗示將再升息一碼仍有待觀察,因此預期聯準會偏鷹利空將逐步縮減,股市持續重挫的空間有限。

 

央行公布8月金融概況,M1B及M2年增率分別下降為2.86%及6.53%,主因外資淨匯出,以及放款與投資年增率下降,累計今年前八月M1B及M2平均年增率分別為2.7%及6.6%,M1B年增率持續低於M2,「死亡交叉」格局仍未反轉,加上8月證券劃撥存款餘額月減逾千億元,象徵資金動能減緩,但長線投資人仍持續分批布局,轉向基金與ETF投資,因此投信在指數拉回過程中持續逢低布局,但目前技術面與籌碼面偏弱,並且市場信心仍待重振,短線恐延續弱勢格局,建議維持觀望等待止穩後再進場布局。

 

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